Argentinas økonomiske eftersyn under præsident Milei viser tidlige tegn på succes

Siden præsident Javier Milei tiltrådte embedet i december 2023, har han gennemført en række aggressive økonomiske reformer med det formål at stabilisere Argentinas belejrede økonomi.

Hans “chokterapi”-tilgang, som er dybt forankret i frie markedsprincipper og finanspolitisk tilbageholdenhed, har givet bemærkelsesværdige resultater, herunder det første budgetoverskud for Argentina siden 2008 og en betydelig reduktion i den månedlige inflation fra 25,5 % i december til 13,2 % i februar.

Håndtering af kronisk overforbrug og monetær ustabilitet

Argentinas vedvarende økonomiske kriser har været præget af høj inflation og kronisk overforbrug, hvilket har ført til flere misligholdelser af statsgæld.

Under Mileis ledelse har regeringen fokuseret på to kritiske søjler: finanspolitisk reform og monetær stabilisering.

Administrationen opnåede et budgetoverskud i første kvartal af 2024, en bemærkelsesværdig bedrift i betragtning af landets historie med finanspolitiske underskud.

Patricia Krause, latinamerikansk økonom hos Coface, bemærkede,

Økonomien forventes stadig at trække sig sammen med 2,5 % eller mere i år, men Milei har formået at vende to finanspolitiske overskud i 2024 og forbedre Argentinas internationale reserver med 10 milliarder dollars.

Udenlandske investeringer og valutakontrolreformer

På trods af den igangværende kredit- og valutakrise har Mileis reformer åbnet muligheder inden for traditionelle sektorer som minedrift og kulbrinter.

Betydelige udenlandske investeringer er blevet annonceret, herunder et fælles projekt på 50 milliarder dollar mellem statsejede YPF og Malaysias Petronas om at udvikle et større anlæg til flydende naturgas (LNG) i Bahía Blanca.

Dette projekt forventes at fordoble Argentinas LNG-produktionskapacitet og generere 16 milliarder USD i årlig eksport inden 2027.

Mileis administration har også taget fat på det restriktive statslige valutakontrolregime, kendt som cepo.

Cepo, som i høj grad begrænsede mængden af midler, der kunne tages ud af Argentina, forventes at blive tilbagekaldt inden for året, hvilket fremmer et mere gunstigt miljø for udenlandske og virksomheders investeringer.

Privatiseringsdagsorden og sektorspecifik vækst

Mileis ambitiøse privatiseringsdagsorden omfatter forslag om at lukke centralbanken og dollarisere økonomien.

Mens mange af disse reformer stadig afventer godkendelse fra en fjendtlig kongres, er nogle foranstaltninger allerede blevet implementeret.

Devalueringen af den argentinske peso med 54 % i forhold til dollaren har stabiliseret valutaen og tilpasset den tættere til markedskurserne, hvilket reducerer usikkerheden for virksomheder og forbedrer den operationelle gennemførlighed.

Ramiro Ferrari, CEO for Brazil’s Gulf Oil, understregede potentialet i Argentinas naturressourcer og udtalte,

Argentina har en af de største ikke-konventionelle skiferolie- og -gasreserver i verden, og de er lige begyndt at blive udnyttet.

Langsigtede udsigter og udfordringer

Mens Mileis reformer har vist tidlige tegn på succes, er der stadig udfordringer. Den årlige inflation er stadig høj og forventes at toppe midt i året, men den forventes at falde kraftigt i juli og potentielt nå tocifrede niveauer i første kvartal af 2025.

En nylig undersøgelse foretaget af analytikerfirmaet BMI viste, at inflationen svævede omkring 150 % i fjerde kvartal af 2023 og toppede med 272 % i begyndelsen af dette år.

Argentinas højt kvalificerede arbejdsstyrke og vækstpotentialet i traditionelle eksportsektorer som kød, sojabønner, hvede og majs byder dog på lovende udsigter. Besmedrisnik forudsagde,

Der skulle ske en hurtig genopretning af kødeksportforretningen, men også sojabønner, hvede og majs, som led under vejrrelaterede problemer i 2023. På mellemlang og lang sigt vil udlån og kredittjenester blive meget attraktive.