Bullenmarkt

Bullenmarkt

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für Einsteiger
7 Minute gelesen
Geschrieben von: Harry Atkins
Juni 9, 2020
Aktualisiert: Januar 13, 2021

Sie haben soeben erfahren, warum die Kurse an der Börse steigen und fallen. Es ist an der Zeit, sich mit dem grössten aller Vorhersager tiefer in dieses Thema zu vertiefen: Bullen- und Bärenmärkte.

I. Was ist ein Bullenmarkt?

Eine Hausse ist ein ausgeprägter Aufwärtstrend für einen Finanzmarkt, der über Monate und oft über Jahre anhält. Während Bullenmärkte bei Anleihen, Rohstoffen und anderen Finanzanlagen auftreten können, beziehen wir uns in diesem Fall auf den Aktienmarkt. Wenn wir von einem Aktienmarkt sprechen, meinen wir damit wichtige weltweite Indizes wie zum Beispiel

  • Der S&P 500
  • Der Dow Jones-Industriedurchschnitt
  • Die Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE)

Wenn diese Indizes über einen längeren Zeitraum große Gewinne verzeichnen, ist das ein Bullenmarkt. Schauen wir uns die Hauptmerkmale von Bullenmärkten genauer an, und was sie verursacht.

II. Woher wissen wir, dass wir uns in einem Bullenmarkt befinden?

Typischerweise definieren wir einen Bullenmarkt so, dass er mit einem 20%igen Anstieg der Aktienkurse beginnt, nachdem zuvor ein Rückgang von mindestens 20% zu verzeichnen war. Seit dem Ende der Grossen Depression hat es 13 Bullenmärkte gegeben. Die vier grössten Bullenmärkte seit diesem Meilenstein sind:

  1. 2009-2020 Bullenmarkt. Als US-Präsident Barack Obama angeschlagenen Banken aus der Patsche half und ein Konjunkturprogramm auflegte, reagierte der Markt mit einem Abschütteln der Finanzkrise und einem Höhenflug. Am Ende vervierfachte sich der S&P 500 in den nächsten 11 Jahren.
  2. Erholung nach dem Krieg. Mit dem Ende des Krieges, dem Einsetzen des Friedens, der Ankunft eines Babybooms und dem Beginn aggressiver Infrastrukturprogramme erfreuten sich die Vereinigten Staaten nach dem Zweiten Weltkrieg einer längeren Phase des Wohlstands. Ab Juni 1949 trieb eine Hausse den S&P 500 über einen Zeitraum von 86 Monaten um 266% nach oben.
  3. Erholung von der Großen Depression. Der Börsencrash von 1929 brachte die „Roaring ’20s“ zu einem Stillstand und leitete den Beginn der Großen Depression ein. Ab Juni 1932 stieg der S&P 500 über einen Zeitraum von 57 Monaten um 325%. Aggressive Währungsabwertung, Geldmengenentwertung und staatliche Konjunkturmaßnahmen trugen dazu bei.
  4. Roaring ’90s. Getragen von einem Boom im Technologiesektor setzten sowohl die Wirtschaft als auch der Aktienmarkt in den 1990er Jahren zu einem Höhenflug an. Der profitabelste Bullenmarkt aller Zeiten begann im Oktober 1990, dauerte mehr als neun Jahre und lieferte eine köstliche Rendite von 417%.

III. Üblichen Merkmale eines Bullenmarktes

Bullenmärkte treten typischerweise dann auf, wenn die Wirtschaft stark ist und/oder stärker wird, was durch Schlüsselfaktoren wie Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP), Beschäftigungswachstum und Wachstum der Unternehmensgewinne definiert wird. Während eines Bullenmarktes steigt das Vertrauen der Investoren. Das wiederum wird aggressivere Unternehmensambitionen auslösen, wie z.B. einen Anstieg der Zahl der Börsengänge (IPOs).

Der Bullenmarkt von 2009-2020 war hingegen etwas komplizierter. Die Finanzkrise von 2008 löste an der Wall Street einen Börsencrash und Panik aus. Aber die US-Regierung handelte schnell, um die großen Banken zu retten und ein riesiges Konjunkturpaket zu verabschieden. Diese Faktoren stabilisierten den Bankensektor und trieben die Aktien in den längsten Bullenlauf der Geschichte.

IV. Strategien in einem Bullenmarkt

Eine Hausse ist zwar definiert als ein Lauf von 20% oder mehr nach einem starken Rückgang, aber das bedeutet nicht, dass die Aktien jeden Tag steigen werden. Selbst in einem grossen Aufwärtstrend sieht man immer noch Verkäufer, sei es, dass sie aus Angst vor dem baldigen Ende der guten Zeiten motiviert sind, oder dass sie einfach nur Gewinne mitnehmen wollen.

Eine übliche Vorgehensweise während eines Bullenmarktes ist Buy and Hold. Die Idee hinter Buy and Hold besteht darin, diszipliniert zu bleiben und Ihre Aktien auch dann zu halten, wenn der Markt schwankt. Fluktuationen sind normal und sollten Sie nicht aus Ihren Positionen herauswerfen, wenn Ihr Ziel darin besteht, möglichst große Gewinne zu erzielen.

Wenn ein Bullenmarkt besonders stark und lang anhaltend wird, kann es sogar zu größeren Rückzügen kommen. Dies führt zu einer anderen Strategie, die sich während Bullenmärkten auszahlen kann, nämlich dem Kauf bei Rückschlägen. Wenn hier während eines Bull-Runs Korrekturen auftreten, nutzen Sie den Vorteil, indem Sie weitere Aktien aufkaufen. Man läuft nicht davon, es sei denn, es gibt genügend Beweise dafür, dass der Bullen-Run kurz vor dem Ende steht.

Schließlich können Sie auch eine erhöhte Buy-and-Hold-Strategie anwenden, auch bekannt als Pyramiding. Dabei kaufen Sie nicht auf fallenden Kursen, sondern Sie kaufen mehr Aktien, wenn der Kurs Ihrer Aktien steigt. Dies kann eine sehr effektive Strategie während eines großen Bull-Runs sein, aber sie muss auch mit Bedacht eingesetzt werden, indem Sie auf dem Weg nach oben weniger Aktien kaufen als bei Ihrem ersten Kauf.

Wenn Sie beispielsweise 100 Anteile einer Aktie für Ihren Erstkauf ersteigern, könnten Sie es in Erwägung ziehen, jedes Mal, wenn Sie die Pyramid-Strategie umsetzen, 10 oder 15 Aktien auf einmal hinzuzufügen. Auf diese Weise werden die Größe und Stärke Ihrer ursprünglichen Position auch dann noch Gewinne sichern, wenn sich der Markt nach Süden dreht.

V. Swing- oder Day-Trading in einem Bullenmarkt

Wenn Sie den kurzfristigen Handel dem langfristigen Investieren vorziehen, kann auch das in einem Bullenmarkt eine solide Gewinnstrategie sein. In diesem Fall verfolgen Sie den Markt den ganzen Tag über aufmerksam und versuchen, kurzfristige Kursschwankungen auszunutzen, um schnelle Gewinne zu erzielen. Dies kann sogar Leerverkäufe einschließen, bei denen Sie darauf setzen, dass der Kurs einer Aktie nach unten geht. Das mag während eines Bullenmarktes kontraintuitiv erscheinen, aber denken Sie daran, dass selbst während eines gesunden Bull-Runs immer noch Fluktuationen auftreten können und womöglich auch werden.

VI. Wie man weiß, wann ein Bullenmarkt vorbei ist

Per Definition endet ein Bullenmarkt, wenn auf diesen 20%igen (oder größeren) Aufwärtstrend ein 20%iger Rückgang der Aktienkurse folgt. Sie können jedoch schon vorher Anzeichen für einen sich auflösenden Bullenmarkt erkennen. Solche Anzeichen können zunehmende Schwäche in der Wirtschaft (d.h. Abschwächung des BIP- und Beschäftigungswachstums), Ertragsausfälle bei marktführenden Aktien und Anzeichen technischer Schwäche wie das Absinken der Marktdurchschnitte unter die wichtigsten Preisniveaus sein. Diese Preisniveaus können numerische Meilensteine oder gleitende Durchschnitte enthalten, d.h. Linien, die langfristige Marktpreisbewegungen folgen, in Nennwerten von 50 oder 200 Tagen.

Weiter geht’s…

Herzlichen Glückwunsch, Sie kennen jetzt alle Grundlagen über den Bullenmarkt. Wenn Sie bereit sind, zur nächsten Lektion über Bärenmärkte überzugehen, lesen Sie weiter. Wenn Sie zuerst mehr über die allgemeine Aktienmarkt-Theorie erfahren möchten, lesen Sie die anderen Artikel auf unserer Website.

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