P/E – Kurs-Gewinn-Verhältnis

P/E – Kurs-Gewinn-Verhältnis

9th Juni, 09:15
Updated: 9th September, 12:04

Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E) ist eine Finanzkennzahl, die die Attraktivität eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen laufenden Einnahmen misst. Das auch als Preis- oder Gewinn-Multiplikator bekannte Verhältnis gibt den Preis an, den ein Investor für $1 des Gewinns eines Unternehmens zahlen würde.

Value-Investoren verwenden die Metrik, um festzustellen, ob die Aktien eines Unternehmens über- oder unterbewertet sind. Die Metrik kann auch verwendet werden, um die aktuellen Gewinne eines Unternehmens mit seiner historischen Bilanz zu vergleichen.

Kurs-Gewinn-Verhältnis-Berechnung

Die Preis-Gewinn-Metrik wird berechnet, um festzustellen, ob der vorherrschende Aktienkurs den prognostizierten Gewinn pro Aktie des Unternehmens korrekt wiedergibt. Die Metrik wird durch einfaches Dividieren des Marktwerts pro Aktie und des Gewinns pro Aktie berechnet.

P/E = Marktwert pro Aktie/ Gewinn pro Aktie

Es gibt grundsätzlich zwei Arten von P/E

  • Vorwärts P/E
  • Nachlauf P/E

Vorwärts PE

Das Vorwärts-Gewinn-Verhältnis ist eine Art von Kurs-Gewinn-Verhältnis, bei dem anstelle des letzten Quartals zukünftige Gewinnprognosen verwendet werden. Das Verhältnis wird oft als geschätzter Kurs-Gewinn-Verhältnis bezeichnet und versucht, den aktuellen Gewinn mit zukünftigen Gewinnen zu vergleichen. Value-Investoren verlassen sich auf ein Vorwärts-Kurs-Gewinn-Verhältnis, um zu sehen, wie Erträge in der Zukunft aussehen könnten.

Einer der größten Nachteile von Vorwärts-Gewinn- und Verlustrechnungen ist, dass Unternehmen manchmal die Gelegenheit nutzen, Gewinne zu unterschätzen, um sicherzustellen, dass sie die Gewinnschätzungen der Analysten übertreffen. Einige Unternehmen überschätzen ihre Gewinne, um eine höhere Bewertung auf dem Markt zu erhalten, und korrigieren diese dann, indem sie sie in die Gewinnschätzung einfließen lassen.

Nachlauf Kurs-Gewinn-Verhältnis

Das Nachlauf-Kurs-Gewinn-Verhältnis ist eine Finanzkennzahl, die eine historische Aufzeichnung der Leistung eines Unternehmens liefert. Die Metrik wird berechnet, indem der aktuelle Aktienkurs durch die Gewinne der letzten 12 Monate geteilt wird.

Im Gegensatz zum Vorwärts P/E ist diese Kennzahl tendenziell beliebter, da sie objektiv ist, da sie auf tatsächlichen Zahlen und nicht auf Schätzungen beruht. Sie hat jedoch auch ihre Nachteile. Zunächst einmal sind die in der Vergangenheit erzielten Gewinne möglicherweise kein guter Indikator dafür, wie sich ein Unternehmen in der Zukunft voraussichtlich entwickeln wird, insbesondere bei Veränderungen des Marktzyklus und der Konjunkturzyklen.

Darüber hinaus halten Value-Investoren daran fest, dass Investoren Kapital auf der Grundlage der zukünftigen Ertragskraft der Unternehmen investieren sollten. Die Tatsache, dass die Gewinne bei schwankenden Aktienkursen konstant bleiben, kann das Nachlauf KGV ebenfalls unzuverlässig machen.

Verwendung von P/E zur Bewertung

Professionelle Anleger verlassen sich auf die KGV-Metrik, um den wahren Wert einer Aktie zu beurteilen. Die Kennzahl ist ein ideales Instrument, um festzustellen, ob die Aktie eines Unternehmens über- oder unterbewertet ist oder zum fairen Wert gehandelt wird.

Als Preis-Multiplikator gibt das Verhältnis den Geldbetrag an, den Anleger pro Dollar Gewinn zu zahlen hätten. Wenn beispielsweise eine Aktie mit einem KGV-Multiplikator von 15x gehandelt wird, bedeutet dies, dass ein Anleger 15 Dollar pro 1 Dollar der laufenden Erträge zahlen muss.

Ein im Vergleich zu Konkurrenten hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis signalisiert, dass ein Aktienkurs im Verhältnis zu den Gewinnen hoch ist, was auf überbewertete Bedingungen hinweist. Ein niedriges KGV könnte einen niedrigen Aktienkurs im Verhältnis zu den Gewinnen signalisieren, was auf unterbewertete Bedingungen hindeutet.

Von Harry Atkins
Harry kam 2019 zu uns, um unser Redaktionsteam zu leiten. Auf der Grundlage von mehr als einem Jahrzehnt, in dem hochkarätige Inhalte für Blue-Chip-Unternehmen geschrieben, bearbeitet und verwaltet werden, umfasst Harrys beträchtliche Erfahrung im Finanzsektor die Arbeit für High-Street- und Investmentbanken, Versicherungen und Handelsplattformen.
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