ROE und ihre Bedeutung für Investitionen

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By: Harry Atkins
Harry Atkins
Harry kam 2019 zu uns, er verfügt über mehr als ein Jahrzehnt Erfahrung im Schreiben, Redigieren und Verwalten von Top-Inhalten für… read more.
Updated: Jun 19, 2020
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Return on Equity (ROE) (englisch für Eigenkapitalrendite) ist eine Finanzkennzahl, die dafür verwendet wird, um festzustellen, wie effektiv das Management bei der Verwendung der bestehenden Vermögenswerte zum Ertrag von Gewinnen und Wert ist. Investoren verlassen sich auf die Kennzahl, um zu messen, wie effizient das Management das eingebrachte Geld einsetzt. Einfach ausgedrückt, ist sie ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zum Eigenkapital.

I. Berechnung der Eigenkapitalrendite (ROE)

Die Eigenkapitalrendite wird berechnet, indem der gesamte Nettogewinn eines Unternehmens durch das Eigenkapital geteilt wird.

Der Reingewinn ist der Nettogewinn eines Unternehmens vor Abzug der Dividenden.

Das Eigenkapital hingegen bezieht sich auf die Summe der Aktiva abzüglich der Verbindlichkeiten in der Bilanz.

Eine höhere ROE-Quote signalisiert, wie effizient das Management eines Unternehmens das Eigenkapital zur Generierung von Gewinnen und Wachstum einsetzt.

Analysten verlassen sich auf den ROE, um festzustellen, wie effizient ein Unternehmen im Vergleich zu seinen Konkurrenten sowie zum Gesamtmarkt ist. Die Kennzahl ist besonders vorteilhaft beim Vergleich von Unternehmen in derselben Branche, die von denselben Faktoren betroffen sind. Ein Unternehmen mit einer höheren ROE im Vergleich zum Branchendurchschnitt gilt als ideale Investitionsauswahl, da es in der Lage ist, die zugrunde liegenden Vermögenswerte zur Wertschöpfung effizient zu nutzen.

Eine Eigenkapitalrendite, die besser als der Branchendurchschnitt ist, unterstreicht die Fähigkeit des Managements, Gewinne zu erzielen.

II. Bedeutung der Eigenkapitalrendite (ROE)

Die Eigenkapitalrendite ist nicht nur ein Maß für die Rentabilität. Sie ist auch ein Maß für die Effizienz, der Schlüssel zu einer langfristigen Wertschöpfung. Ein Unternehmen mit einer steigenden Eigenkapitalrendite lässt vermuten, dass das Management mehr Gewinn erzielen kann, wenn der Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte steigt. Eine höhere Eigenkapitalrendite zeigt auch an, wie effizient das Management Aktionärskapital in wachstumsstarke Projekte einsetzt, welche letztendlich langfristig Wert schaffen.

Es ist wichtig zu beachten, dass die Eigenkapitalrendite weiter steigen wird, wenn das Eigenkapital eines Unternehmens zunimmt, während der Nettogewinn konstant bleibt oder steigt. Unternehmen können die Eigenkapitalrendite steigern, indem sie Rückkäufe durchführen, die das Eigenkapital im Wesentlichen verringern. Hohe Verschuldung erhöht auch die Eigenkapitalrendite von Unternehmen, da sie zu weniger Eigenkapital führt.

Die Eigenkapitalrendite kann auch zur Schätzung der Wachstums- und Dividendenwachstumsraten eines Unternehmens verwendet werden. Finanzanalysten berechnen die Wachstumsraten des Unternehmens, indem sie die zugrunde liegende Eigenkapitalrendite mit der Einbehaltungsrate multiplizieren. Die Einbehaltungsrate ist der Einkommensbetrag, den ein Unternehmen einbehält, um zukünftige Wachstumsprojekte zu finanzieren.

Ebenso wird die Wachstumsrate, mit der eine Dividende wahrscheinlich wächst, durch Multiplikation der Eigenkapitalrendite mit der Ausschüttungsquote berechnet. Der Betrag des Nettogewinns, den ein Unternehmen als Dividende ausschüttet, dargestellt als Prozentsatz des Nettogewinns, ist die Ausschüttungsquote.

III. Probleme mit dem Identifizieren der Eigenkapitalrendite (ROE)

Die Eigenkapitalrendite kann verwendet werden, um Probleme in einem Unternehmen zu identifizieren. Während eine hohe Eigenkapitalrendite meistens als eine gute Sache angesehen wird, ist sie es manchmal nicht. Eine extrem hohe Eigenkapitalrendite kann jedoch riskant sein, da sie im Vergleich zum Nettogewinn, einem vorlaufenden Risikoindikator, ein kleines Eigenkapitalkonto signalisiert.

Inkonsistente Gewinne können bisweilen zu einer hohen Eigenkapitalrendite führen, was auch Investoren täuschen kann. Beispielsweise kann ein Unternehmen mit einem Trend zu Verlusten einen plötzlichen Mitnahmeeffekt haben und Gewinne erzielen, die zu einer hohen Eigenkapitalrendite führen. Eine hohe Eigenkapitalrendite kann auch als Folge einer überschüssigen Verschuldung auftreten, die das Eigenkapital erheblich verringert. Je höher die Verschuldung bei konstantem Einkommen ist, desto höher ist die Eigenkapitalrendite.


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Harry Atkins
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Harry kam 2019 zu uns, er verfügt über mehr als ein Jahrzehnt Erfahrung im Schreiben, Redigieren und Verwalten von Top-Inhalten für Blue-Chip-Unternehmen. Seine beträchtliche Erfahrung im… read more.

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