P/E – Relación precio/beneficio

P/E – Relación precio/beneficio

By: Harry Atkins
Harry Atkins
Harry se unió a nosotros en 2019, con más de una década escribiendo, editando y gestionando contenidos de alto… read more.
Updated: Oct 27, 2020
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El ratio precio/beneficio (PER) es una medida financiera que mide el atractivo de una empresa en relación con sus ganancias actuales. También conocido como múltiplo del precio o múltiplo de las ganancias, la relación indica el precio que un inversor pagaría por 1$ de las ganancias de una empresa.

Los inversores en valor utilizan la métrica para determinar si las acciones de una empresa están sobrevaloradas o infravaloradas (al igual que el ratio EV/EBIT). La métrica también puede utilizarse para comparar las ganancias actuales de una empresa con su historial.

I. Cálculo del ratio precio/beneficio

La métrica precio/beneficio se calcula como una forma de determinar si el precio de las acciones en vigor representa con exactitud los beneficios por acción previstos por la empresa. La métrica se calcula simplemente dividiendo el valor de mercado por acción y las ganancias por acción.

PER = Valor de mercado por acción/Ganancias por acción

Hay básicamente dos tipos de PER

  • Forward PER
  • Trailing PER

II. Forward PER

Forward PER es un tipo de ratio precio/beneficio que utiliza la orientación de las ganancias futuras en lugar del trimestre más reciente. A menudo denominada precio estimado de las ganancias, la relación trata de comparar las ganancias actuales con las futuras. Los inversores en valores confían en ésta métrica para ver cómo podrían ser las ganancias en el futuro.

Una de las mayores desventajas de la forward PER es que las empresas a veces aprovechan la oportunidad de subestimar las ganancias para asegurarse de que superan las estimaciones de ganancias de los analistas. Algunas empresas sobreestiman sus ganancias como una forma de obtener una valoración más alta en el mercado, y luego la ajustan entrando en la estimación de ganancias.

III. Trailing PER

Trailing PER es una métrica financiera que proporciona un registro histórico del rendimiento de una empresa. La métrica se calcula dividiendo el precio actual de las acciones con las ganancias de los últimos 12 meses.

A diferencia del Forward PER, ésta métrica tiende a ser más popular ya que es objetiva, dado el uso de números reales y no de estimaciones. Sin embargo, también tiene sus inconvenientes. Para empezar, las ganancias anteriores podrían no ser un buen indicador de cómo es probable que una empresa se desempeñe en el futuro, especialmente si hay cambios en el ciclo del mercado y en los ciclos económicos.

Además, los inversores en valor sostienen que los inversores deben invertir capital basándose en el poder de las ganancias futuras de las empresas. El hecho de que las ganancias se mantengan constantes en medio de la fluctuación del precio de las acciones también puede hacer que el Trailing PER sea poco fiable.

IV. Uso del PER para la valoración de acciones

Los inversores profesionales confían en la métrica PER para evaluar el verdadero valor de una acción. La métrica es una herramienta ideal para determinar si las acciones de una empresa están sobrevaloradas, infravaloradas o si se comercializan a un valor justo.

Como métrica múltiple de los precios, la relación indica la cantidad de dinero que los inversores tendrían que pagar, por cada dólar de ganancias. Por ejemplo, un trading de acciones con un múltiplo PER de 15x significa que un inversor debe pagar 15$ por cada dólar de ganancias actuales.

Una alto ratio precio/beneficio en comparación con las señales de los pares que indican que el precio de las acciones es alto en relación con los ingresos, lo que indica condiciones de sobrevaloración. Un bajo ratio precio/beneficio podría indicar una baja cotización de las acciones en relación con las ganancias, lo que indica condiciones de infravaloración.


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