Recompra de acciones

Recompra de acciones

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Principiante
5 minutos leídos
Escrito por: Harry Atkins
junio 9, 2020
Actualizado: marzo 31, 2021

Las empresas tienen muchas necesidades apremiantes, y para los accionistas el aumento del valor a corto plazo es una de ellas. ¿Qué sucede cuando el crecimiento de los ingresos y el aumento de las ganancias no son suficientes para lograr ese objetivo? Estas corporaciones pueden recurrir a la recompra de acciones. Este artículo explica en detalle la recompra de acciones.

I. ¿Qué es la recompra de acciones?

Las recompras de acciones, también llamadas readquisiciones de acciones, suceden cuando las empresas retiran del mercado de valores algunas de sus acciones en circulación.

Una empresa puede optar por utilizar el dinero extra que tiene en sus manos para recomprar algunas de sus acciones a los inversores en el mercado. El ejercicio de recompra implica que la empresa ofrece reanudar la propiedad de algunas de sus acciones al precio de mercado vigente. A menudo, el ejercicio tiene lugar cuando la gerencia cree que el mercado está infravalorando sus acciones.

II. ¿Cómo se hacen las recompras de acciones?

Para comprender mejor el concepto, considera este ejemplo:

Digamos que la Compañía X tiene 1.000 acciones en circulación en el mercado y cada acción vale 20$. Además, supongamos que la Compañía X no aumenta sus ingresos durante tres trimestres consecutivos. Por lo tanto, la gerencia decide recomprar algunas de sus acciones para aumentar las ganancias por acción (EPS) de la compañía.

Antes de que comience la recompra de acciones, la Compañía X tiene una capitalización bursátil de 20.000$. Para el programa de recompra, la compañía retira 250 acciones del mercado a 20$, dejando 750 acciones.

Antes de la recompra, la Compañía X extendía un 0,001% de la acción de la compañía a cada accionista.

Después de la recompra, cada accionista posee ahora el 0,0013% de la Compañía X. El resultado de la recompra de acciones es que la compañía tendrá menos acciones en circulación en el mercado al mismo precio que antes de la recompra.

III. Beneficios de la recompra de acciones

Normalmente, los beneficios de la recompra de acciones recaen sobre la empresa y sus accionistas. Uno de los beneficios más evidentes del ejercicio es el aumento del valor para los accionistas.

El valor de las acciones en circulación de una empresa desempeña un papel importante al influir en las decisiones de inversión de los inversores. Una vez que el número de acciones en circulación en el mercado disminuye, el precio de la acción puede subir a corto plazo, y el valor de las ganancias por acción también aumenta. Por lo tanto, es más probable que los inversores compren las acciones, ya que las ganancias por acción son un indicador crítico del valor de una empresa.

El segundo beneficio de la recompra de acciones es reducir la dependencia de una empresa a la financiación de capital. La financiación de capital es cara y menos rentable en comparación con la financiación de la deuda. Además, la recompra de acciones es una buena manera de ayudar a los accionistas a evitar el pago de impuestos sobre sus acciones.

Por lo general, los accionistas pagan impuestos sobre los dividendos obtenidos de las acciones de emisión de dividendos que poseen. Un programa de recompra de acciones ayuda a esos inversionistas a aumentar el valor de su cartera de valores sin incurrir en impuestos. En cambio, sólo aquellos accionistas que venden sus acciones tendrán que pagar impuestos sobre las ganancias de capital.

IV. Críticas a la recompra de acciones

Las críticas a la recompra de acciones abundan. Por ejemplo, las recompras de acciones alimentan la desigualdad de ingresos dentro de las organizaciones.

Cabe destacar que muchos directores ejecutivos (CEOs) reciben su compensación en forma de opciones sobre acciones. Por lo tanto, cualquier aumento del valor de las acciones implica una mayor compensación para los CEOs pero un estancamiento de los ingresos para los empleados que no poseen acciones.

Además, las recompras de acciones le restan dinero a otras actividades de inversión que podrían añadir más valor a las comunidades a las que sirven las empresas.

Por otra parte, las recompras de acciones consumen un valiosa cantidad de dinero en efectivo que las empresas deberían almacenar en caso de emergencia.

Hemos visto un ejemplo sorprendente del riesgo moral de la recompra de acciones con varias aerolíneas estadounidenses que han comprado enormes cantidades de acciones en los últimos años, sólo para quedar indefensas y sin dinero en efectivo cuando la propagación del nuevo coronavirus sacudió la industria de las aerolíneas.

Así pues, los críticos sostienen que todo el ejercicio es un mal uso de los fondos que deberían destinarse a cosas más productivas, como la construcción de la base de activos de la empresa, y que las recompras de acciones demuestran que las empresas están más interesadas en las ganancias que en las personas.

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