¿Qué es Hedge? Operaciones de Cobertura Financiera

Hedge es un término inglés para referirse a las operaciones financieras de cobertura. No se debe confundir con los Hedge Funds. En este artículo explicaremos la diferencia entre uno y otro, y también profundizaremos sobre la definición de Hedge para que puedas aprender más acerca de su aplicación en el trading.

La cobertura, o hedge, es la toma de una o varias posiciones de inversión destinadas a compensar las posibles pérdidas y/o riesgo en que pueda incurrir otra inversión. Es decir, las operaciones de cobertura están dirigidas a reducir (o idealmente anular) el riesgo asociado a un pasivo o activo financiero. Con este fin trabajan los fondos de cobertura o hedge funds. Por eso es importante conocer sobre derivados financieros, precios del activo y riesgos de pérdidas.

Definición de Hedge: Operaciones de Cobertura Financiera

A continuación, explicaremos la definición de las operaciones de cobertura financiera ya que es fundamental para entender de forma clara el concepto. Básicamente, las operaciones de cobertura consisten en la compra o venta de un activo financiero correlacionado con el activo o pasivo que queremos cubrir. Ambos han de mostrar una relación. Si la relación es positiva indica que ambos se mueven en la misma dirección; en este caso la posición de cobertura se tomará en dirección contraria a la posición a cubrir. Si la correlación es negativa indica que ambos se mueven en dirección opuesta; en este caso la posición de cobertura irá en la misma dirección que la posición a cubrir. El hedge puede ser construido a partir de muchos tipos de instrumentos financieros, incluyendo acciones, contratos de futuros, swaps, opciones, índices, etc.

Hedge: veámoslo en detalle

Lo primero es determinar la relación existente entre el activo a cubrir y el instrumento utilizado como cobertura. Si ambos tienen una relación directa (línea), se cumplirá:

Cambio % A = α * Cambio % B

α es el llamado ratio de cobertura y es la de pendiente de la recta y mide el porcentaje en que cambiará A en caso de que se produzca un cambio del 1% en B. Si queremos cubrir el riesgo asociado al activo A con una posición en el activo B, el coeficiente de cobertura nos indica cuantas unidades de B deberán venderse o comprarse para cubrir el riesgo de A.

Por ejemplo, planeamos comprar acciones de la compañía A dedicada a la logística por un valor de 20.000 euros. Sabemos que históricamente el aumento del 1% en el precio del combustible provoca una caída en las acciones del 0.7% (α = -0,7). Por tanto, según la relación anterior:

Cambio % A = -0,7 * Cambio % Precio Combustible

Para cubrir el riesgo asociado a la compra de acciones de la compañía A podríamos comprar 14.000 euros (0,7% de 20 mil) de futuros sobre el combustible. Así, si en un futuro aumenta el precio del combustible y el valor de la acciones cae, la pérdida de esta caída sería compensada por la subida en el combustible. Como el coeficiente de cobertura es -0,7, si el precio del combustible sube un 5%, las acciones caerían un 3,5% que se vería compensado por la subida del 5% en los futuros sobre el combustible que habíamos comprado. En resumen, la caída en el valor de las acciones supondría una pérdida de 700 euros (3,5% de 20 mil) que se compensarían con la ganancia de 700 euros por la subida del combustible (5% de 14000). Por supuesto, esto es una situación ideal y en la realidad no existe, o es muy difícil, encontrar una correlación tan perfecta. Es por ello que resulta más frecuente hablar de reducir el riesgo que de anularlo.

Los productos más utilizados para realizar hedge de activos financieros son los contratos de futuros y forwards , donde el tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es acordada y definida a un plazo posterior. Así, una posición en el mercado forex puede ser cubierta por una posición contraria en el mercado de futuros; por ejemplo, una operación de compra en el par de divisas EUR/USD puede cubrirse con un contrato de venta sobre el futuro EUR FX.

Esperamos que la infomación sobre Hedge: Operaciones de Cobertura Financiera, haya sido de utilidad para tu actual y futura gestión en el mundo del trading, tanto como para comprar o vender activos financieros. Te invitamos a leer muchos más conceptos y definiciones relevantes que hacen al mercado forex en nuestra sección de diccionario.


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