Currie de Goldman Sachs: este es el comienzo de un súper ciclo de materias primas

By: Faith Maina
Faith Maina
Faith se esfuerza por desglosar desarrollos complejos para que los inversores puedan tomar decisiones mejor informadas. Cuando Faith no… read more.
on Ene 13, 2022
  • Goldman Sachs sostiene que este es el comienzo de un súper ciclo de materias primas.
  • Las configuraciones fundamental y financiera respaldan un mercado alcista para la clase de activos.
  • Es probable que el cobre sea uno de los principales beneficiarios del superciclo esperado.

Se prevé que las materias primas continúen con la extensa tendencia alcista observada en 2021. Según Goldman Sachs, es el comienzo de un súper ciclo para la clase de activos.

Súper ciclo de materias primas

En 2021, varios productos básicos registraron ganancias significativas en medio de la recuperación económica en curso de la pandemia de coronavirus.

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En particular, el precio del cobre aumentó un 27.18%; alcanzando un máximo histórico en mayo a 4.89 dólares por libra. En el mismo año, el contrato de futuros de Café C, el punto de referencia mundial para el café Arábica, alcanzó un máximo de 10 años a principios de diciembre. Otras materias primas como el petróleo crudo también registraron ganancias sustanciales durante este período.

Curiosamente, el director global de investigación de materias primas de Goldman Sachs, Jeff Currie, opina que este es solo el comienzo del superciclo de las materias primas. Durante una entrevista en CNBC Television el lunes, el analista declaró: «La configuración fundamental en estos mercados es increíblemente fuerte en este momento… las dislocaciones en el petróleo, el cobre y el resto del complejo de materias primas están en niveles récord».

El banco de inversión mencionó por primera vez la probabilidad de un superciclo de materias primas en octubre de 2020. Curries señala que, desde entonces, el entorno ha sido más alcista de lo previsto inicialmente. Por un lado, la elasticidad de la oferta es bastante baja. Al mismo tiempo, la demanda de varios productos básicos, incluidos el petróleo crudo y el cobre, no muestra signos de desaceleración en el futuro previsible. Esta dinámica se establece para mantener la perspectiva alcista de las materias primas.

En particular, el petróleo crudo es una de las materias primas que ha extendido su recuperación en el nuevo año. Desde principios de diciembre, el índice de referencia para el petróleo mundial, los futuros de Brent, han subido alrededor de un 27.60%. Según afirma el analista, actualmente tiene un déficit de 2 millones de bpd; lo que equivale al 2% del mercado faltante. Además, los inventarios están 5% por debajo del promedio de cinco años.

Además de los fundamentos que favorecen a los mercados de materias primas, la configuración financiera también ha creado un entorno favorable para el repunte esperado. Para empezar, la participación de los inversores en el espacio es relativamente baja.

Además, en el contexto de los mercados financieros, Goldman Sachs argumenta que el sector es el mejor “lugar para esconderse” tras el giro agresivo de la Fed. De hecho, Currie ha indicado que no solo es ideal desde “una base pura de retorno sino también desde una base hedgy”.

Currie ha señalado que el precio del cobre probablemente será el mayor beneficiario del superciclo. Esto se basa en el argumento de que numerosos países de todo el mundo están trabajando para implementar políticas de descarbonización. Posteriormente, se espera que la constante demanda del metal rojo mantenga sus precios en una tendencia alcista.

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