Entrevista: el analista David Morrison explica por qué los índices DAX, CAC y Euro Stoxx 50 están cerca de máximos históricos este mes

en May 15, 2024
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  • Los índices alemán DAX, francés CAC 40 y Euro Stoxx 50 han subido un 10% en lo que va de mes.
  • Le preguntamos al analista de Trade Nation, David Morrison, por qué.
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Mayo ha tenido un desempeño estrella interesante hasta ahora en índices europeos como el Euro Stoxx 50, el DAX alemán y el CAC 40 francés.

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Los tres continúan una racha positiva desde principios de este mes, y el FTSE 100 también se comporta bien. El DAX alemán ha subido un 4,4% este mes, mientras que el CAC 40 ha subido un 3,2% y el Euro Stoxx 50 ha subido un 3% en lo que va de mayo.

¿Pero qué está provocando estas manifestaciones? ¿Y seguirán? Hablamos con David Morrison, analista de Trade Nation, para obtener más información. Extractos editados:

¿Cómo se han comportado el Euro Stoxx 50, el DAX alemán y el CAC francés en lo que va de semana?

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El Euro Stoxx 50 y el CAC francés cotizan un poco por debajo de sus respectivos máximos históricos alcanzados a finales de marzo. El DAX alemán cerró el viernes en su máximo histórico. Al igual que sus homólogos estadounidenses, los tres índices europeos tuvieron problemas en abril tras una carrera alcista casi implacable desde finales de octubre hasta finales de marzo.

Los inversores se vieron obligados a reducir sus expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal de EE. UU., tras una decepcionante serie de publicaciones sobre inflación durante el primer trimestre de 2024. Mañana recibiremos las últimas actualizaciones sobre la inflación de EE. UU. Estamos empezando la semana con el pie izquierdo y parece que se está gestando una recogida de beneficios.

¿Es probable que veamos mayo de 2024 descrito como el mejor mes para estos índices en algún tiempo?

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Es demasiado pronto para decirlo. Hemos tenido un muy buen comienzo de mes, pero sólo estamos a mitad de camino. El punto principal es que hemos visto una recuperación impresionante en el sentimiento del mercado después de un abril decepcionante. Pero incluso eso debe ponerse en perspectiva, ya que abril fue la primera vez que vimos un retroceso significativo en las acciones desde que comenzó el repunte cinco meses antes.

¿A qué se debe este repunte?

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En primer lugar, la liquidación de abril fue rápidamente reinterpretada como una reacción exagerada. No hubo nada de pánico en términos de ventas masivas intradiarias y, en última instancia, los inversores vieron los retrocesos como nuevas oportunidades para asumir una exposición larga.

Los inversores ya no esperan que la tasa de los fondos federales esté por debajo del 4% para fin de año. Pero están convencidos de que el próximo paso en las tasas estadounidenses será bajar, a pesar de una inflación persistentemente alta. Los rendimientos de los bonos han retrocedido desde sus máximos y esto está contribuyendo a impulsar la confianza.

Al mismo tiempo, la temporada de resultados del primer trimestre ha sido favorable. Del 92% de los integrantes del S&P 500 que han informado, el 78% ha superado las expectativas en cuanto a EPS y el 59% en cuanto a ingresos. El crecimiento interanual de las ganancias es el más fuerte en dos años, aunque las acciones están un poco sobrevaluadas.

En su opinión, ¿es probable que este impulso positivo dure?

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En mi opinión, no. Creo que estamos en el último tramo de un largo repunte en el que el Dow, el S&P y el NASDAQ alcanzaron máximos históricos. Es difícil ver de dónde vendrá el catalizador para lograr mayores ganancias. La inflación todavía está muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y la curva de rendimiento (2 años/10 años) ha estado invertida durante aproximadamente dos años. Es muy probable que empecemos a ver una desaceleración en los datos económicos de EE.UU. (véanse las recientes publicaciones sobre empleo) que indiquen que se avecina una recesión. Eso no será bueno para las acciones.

Este artículo se ha traducido del inglés con la ayuda de herramientas de IA, y después ha sido revisado y editado por un traductor local.

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