AGNC Investment (AGNCO)

AGNC Investment Corp. sijoittaa ensisijaisesti virastotaustaisiin asuntoluottovakuudellisiin arvopapereihin. Sen salkkuun kuuluu mortgage pass-through -arvopapereita ja collateralized mortgage obligation -instrumentteja, joiden pääoma- ja korkomaksut takaavat esimerkiksi Fannie Mae, Freddie Mac tai Ginnie Mae. Koska näillä arvopapereilla on virasto- tai valtiontakaus, AGNC:n ydinsalkku on vähemmän riippuvainen lainanottajien luottokelpoisuuden kehityksestä kuin monet muut asuntoluottoihin liittyvät varat. Yhtiön tulos voi kuitenkin edelleen olla hyvin herkkä korkotasoille, suojausten onnistumiselle, ennenaikaisten takaisinmaksujen nopeudelle, rahoitusmarkkinoille ja asuntoluottospreadien muutoksille.

Series E -etuoikeutettu osake käyttää fixed-to-floating-osinkorakennetta. Se maksaa kiinteää kuponkia alkujakson ajan ja siirtyy sitten ehtojensa mukaisesti vaihtuvaan korkoon, joka on sidottu viitekorkoon tai korvaavaan viitekorkoon lisättynä marginaalilla. Kumulatiivinen ominaisuus tarkoittaa, että maksamatta jääneet etuoikeutetut osingot yleensä kertyvät ennen kuin kantaosakkeille voidaan maksaa osinkoa, vaikka maksut riippuvat hallituksen hyväksynnästä ja arvopaperia koskevista ehdoista. AGNCO tarjoaa siten altistuksen AGNC:n virastopohjaiseen asuntoluottosijoitusstrategiaan etuoikeutetun instrumentin kautta, jonka tuloprofiili voi muuttua ajan myötä korkojen ja uudelleenmääritysehtojen tullessa voimaan.