Pitäisikö sinun ostaa vai myydä Yhdysvaltain dollaria ennen historiallista koronnostoa?

Muutaman tunnin kuluttua Yhdysvaltain keskuspankin ennustetaan nostavan rahastokorkoa 50 peruspisteellä. Kyseessä on ensimmäinen kerta sitten vuoden 2000, kun Fed nostaa yli 25 peruspistettä.

Näin ollen, jos se toimitetaan, se olisi historiallinen koronnosto. Mutta mitä se tarkoittaa Yhdysvaltain dollarille?

Maailman varantovaluutta nousi vuonna 2022 ja saavutti tason, jota monet pitävät yliostettuna. Tässä vaiheessa rahamarkkinat ovat hinnoitelleet tämän syklin aikana 325 peruspisteen nousua, mikä on keskimääräistä korkeampi verrattuna neljään edelliseen sykliin.

Esimerkiksi syklin 2015-2018 aikana Fed nousi 225 peruspistettä. Myös syklin 1999-2000 aikana Fed nosti korkoa 175 peruspisteellä.

Vain tämä aika on erilainen siitä yksinkertaisesta syystä, että inflaatio on paljon korkeampi kuin aiempien nostosyklien aikana. Siksi kauppiaiden tulisi olla avoimia sen suhteen, mitä Fed haluaa ja on valmis tekemään.

Tavoitteleeko Fed Yhdysvaltain suhdannesykliä?

Yli 8 %:n inflaatiolla on vaikea uskoa, että Fed ei käytä kaikkea voitavaansa tänään ja tulevissa kokouksissa. Sellaisenaan se todennäköisesti kiristyy jyrkemmin kuin useimmat odottavat.

Lisäksi se todennäköisesti antaa erittäin haukkamaisen retoriikan tulevista koronnostoista. Kaikki nämä suosivat paljon vahvempaa Yhdysvaltain dollaria.

Lisäksi määrällinen kiristys tai se, että Fed myy taseessa olevat joukkovelkakirjat, lisää entisestään dollarin vahvuutta.

Mutta sitten taas, tämä pitäisi olla jo hinnoiteltu.

Se, mitä ei ole hinnoiteltu, on mahdollisuus, että Fedin kohdentaa suhdannesykliä. Rahapolitiikan jyrkkä kiristyminen voi saada Yhdysvaltain talouden supistumaan rajusti kesän aikana.

Tarkemmin sanottuna asuntomarkkinat ovat huomion kohteena, kun korot nousevat.

Siksi toinen neljännes hitaasta tai negatiivisesta talouskasvusta saisi Fedin keskeyttämään kiristyksen kesän jälkeen. Tämä pätee erityisesti, jos myös inflaatio alkaa hidastua.

Toistaiseksi dollarihärät ovat mukavia. Koronnostot ja haukkamainen retoriikka auttavat dollaria, mutta keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä sijoitusta etsivillä voi olla erilainen mielipide tämän päivän tuloksesta.