Jäähtyvät Kiinan Caixinin PMI:t viittaavat siihen, että "toipuminen ei ole vielä löytänyt vakaata pohjaa"

Hallituksen viime viikolla julkistettujen haaleiden PMI-lukujen jälkeen Caixin China PMI-indeksit moderoituivat toukokuusta 2023 lähtien.

Caixin China General Composite PMI

Caixinin uusimmassa julkaisussa yhdistetty liiketoimintamittari (mukaan lukien palvelut ja valmistus) putosi 29 kuukauden korkeimmasta 55,6:sta toukokuussa 2023 52,5:een kesäkuussa 2023.

Vaikka tämä oli kuudes peräkkäinen ekspansiivinen lukema, se oli tämän vuoden heikoin, laskeen tammikuun 2023 tason alapuolelle.

Aivan kuten hallituksen viime viikolla julkistetut NBS-tiedot, teollisuus pettyi, kun taas palvelusektori jatkoi kasvuaan, mutta huomattavasti hitaammin.

Teollisuussektorilla sekä työpaikkojen luominen että optimismi kärsivät kesäkuussa 2023.

Caixin Insight Groupin vanhempi ekonomisti tohtori Wang Zhe kommentoi viimeisimpiä tietoja:

Uudet tilaukset olivat kasvualueella, mutta putosivat viiteen kuukauteen, kun taas kokonaistyöllisyys kasvoi palvelusektorin kasvun vetämänä.

Mielenkiintoista on, että keskimääräiset panoskustannukset laskivat, mikä oli ensimmäinen tällainen tapaus yli kolmeen vuoteen, kun taas tuotantomaksut laskivat kolmatta kuukautta peräkkäin, mikä viittaa deflaatiopaineiden mahdolliseen syntymiseen.

Caixin China General Services PMI

Palvelusektori on ollut optimismin majakka koronaviruksen jälkeisessä Kiinan talouden elpymisessä ja laajentunut kuudetta peräkkäistä kuukautta.

Toimenpide merkitsi kuitenkin vaimeinta kasvuvauhtia viiteen kuukauteen, putoamalla 53,9:ään toukokuun 2023 57,1:stä ja Investing.comin raportoiman 56,2:n odotuksista.

Tämä viittaa Kiinan talouden vauhdin heikkenemiseen vakavien terveysrajoitusten uudelleen avaamisen ja poistamisen jälkeen ja saattaa uhata elpymistä.

Kuten todettiin aikaisemmassa artikkelissa, joka koski viime viikon NBS PMI -lukuja,

Sekä liiketoiminta että uudet tilaukset kasvoivat huomattavasti hitaammin kuin toukokuussa, kun eräät yritykset ilmoittivat markkinoiden kysynnän alittavan sisäisiä ennusteita.

Panoskustannusinflaatio pysyi ”sarjatrendin” alapuolella, kun taas tuotantomaksut pysyivät tahmeana.

Uudet tilaukset jatkoivat kasvuaan (eli pysyivät yli 50:ssä) kuudetta kuukautta peräkkäin, mutta vähenivät merkittävästi ja saavuttivat alimmilleen sitten joulukuun 2022.

Vienti oli tällä välin vahvaa, mutta myös heikkeni vaimeimmalleen sitten tammikuun 2023.

Kuten viime viikon NBS PMI -datassa todettiin, ulkoinen kysyntä, matkailu ja matkailu olivat tärkeitä palveluiden kasvun tekijöitä uudelleen avaamisen jälkeen, mutta nyt ne näyttävät loppuvan.

Mielenkiintoista on, että 12 kuukauden suhdannemittari parani ensimmäistä kertaa viiteen kuukauteen, kun vientiolosuhteet paranivat, yritykset odottivat uusien tilausten lisääntymistä ja markkinat seurasivat hallituksen tukitoimia.

Työllisyys jatkoi nousuaan pysyen yli 50:ssä ja nousi voimakkaimmin kolmeen kuukauteen alan positiivisen ilmapiirin ansiosta.

Palvelujen keskimääräiset panoskustannukset olivat huomattavasti kiinteämpiä pysyen 50:n yläpuolella ^36. kuukautta peräkkäin, kun työllisyyden lisääntyminen nosti työvoimakustannuksia, kun taas tuotantokustannukset kasvoivat ^14. peräkkäisenä kuukautena.

Panoskustannukset kasvoivat kuitenkin viime vuonna nopeammin kuin tuotantoketjun loppupään hinnat, mikä saattaa viitata suhteelliseen kysynnän heikkouteen.

Raportin mukaan

Kommentoimalla yhdistelmätietoja Zhe kirjoitti,

Tulevat tiedot

Taloustieteilijät ja teollisuuden tarkkailijat kiinnittävät huomiota Kiinan hallituksen toisen vuosineljänneksen BKT-julkaisuun, joka on määrä julkaista myöhemmin tässä kuussa.