Pitäisikö sinun ostaa Japanin jeniä, kun ulkomaiset sijoittajat lyövät vetoa paikallisilla osakemarkkinoilla?

Nykyään kaikki katseet on kiinnitetty Japanin jeniin (JPY), kun USD/JPY saavutti (taas) 150:n. Se nousi alle 130:stä maaliskuussa ja käy nyt kauppaa alueella, jolla Japanin keskuspankki oli aiemmin puuttunut asiaan.

Muutama päivä ennen Non-Farm Payrolls (NFP) -raportin julkistamista viime perjantaina, JPY-kauppiaat näkivät USD/JPY- valuuttakurssin putoavan kolme suurta lukua (eli kolmesataa pistettä) muutamassa minuutissa. Monet ovat luulleet, että Japanin keskuspankki puuttui asiaan, mutta virallista vahvistusta ei ole saatu.

Mutta terveellisempi lähestymistapa kaupankäyntiin ja sijoittamiseen ei ole luottaa siihen, että keskuspankki tekee jotain. Sen sijaan suositellaan oman tutkimuksen ja due diligence -työn tekemistä.

Kesällä jeniä ostavat kärsivät suuresta laskusta. Monet ovat luultavasti heittäneet pyyhkeen.

JPY näyttää kuitenkin houkuttelevalta nykyisellä tasolla. Voi kestää jonkin aikaa vahvistua, mutta se kannattaa yrittää nykyisellä tasolla.

Perustavasta näkökulmasta katsottuna asiat näyttävät myös kääntyvän jenin puoleen.

Viime viikolla Financial Times -lehden artikkeli korosti Japanin pääministerin Fumio Kishidan sanoja, jotka vaativat ulkomaisia sijoittajia investoimaan Japanin tulevaisuuteen. Mutta ulkomaiset sijoittajat ostavat jo nyt netto-ostoksia japanilaisista osakkeista tasoilla, joita ei ole nähty kymmeneen vuoteen.

Paikallisten osakkeiden ostamiseen tarvitaan paikallista valuuttaa. Siksi ulkomaiset sijoittajat vaihtavat valuuttansa (olipa se USD, EUR, AUD tai GBP) ostaakseen paikallisen - JPY:n.

Joten artikkeli itse asiassa korosti sitä tosiasiaa, että jenin kysyntä on vahvaa.

Toinen mielenkiintoinen käänne, joka saattaa seurata, tulee Japanin GPIF:stä eli valtion eläkesijoitusrahastosta.

USD/JPY 150:ssä voi aiheuttaa muutoksia GPIF-allokaatioon

Jo vuonna 2020 kierroksia levisi uutinen, että GPIF oli päättänyt nostaa salkkunsa ulkomaisten joukkolainojen allokaatiota 10–25 prosenttia. Ulkomaisten joukkovelkakirjalainojen ostaminen merkitsi luonnollisesti paikallisen valuutan (JPY) myyntiä ja ulkomaan valuutan ostamista velkakirjojen maksamiseksi.

Joten ehkä on järkevämpää, että GPIF siirtää allokaatiota takaisin Japaniin – investoidakseen Japanin tulevaisuuteen. Se on järkevää, kun otetaan huomioon USD/JPY-kaupat lähellä 150:tä.

Yhteenvetona voidaan todeta, että nämä tasot eivät ole jenin lyhyitä. Juuri vastapäätä.