Berkshire Hathawayn salainen osakeveto lähestyy mahdollista paljastusta

Warren Buffettin Berkshire Hathaway on kaikessa hiljaisuudessa rakentanut mysteeriosakepositiota kahtena peräkkäisenä vuosineljänneksenä ja käyttänyt erityistä luottamuksellista käsittelyä pitääkseen sijoituksen salassa.

Yrityksen henkilöllisyys voidaan paljastaa jo torstaina, kun Omahassa toimiva monialayritys jättää neljännesvuosittaisen 13F:n Securities and Exchange Commissionille.

Berkshiren toisen vuosineljänneksen tulos paljasti 2,8 miljardin dollarin kasvun sen "kaupallisten, teollisten ja muiden" osakeomistusten kustannuspohjassa samanlaisen nousun jälkeen samassa luokassa ensimmäisellä neljänneksellä.

Analyytikot uskovat, että on erittäin todennäköistä, että yhtiö on kerännyt samoja osakkeita molempina ajanjaksoina. Omistuksen arvoksi arvioidaan nyt noin 4,7 miljardia dollaria.

SEC:n luottamuksellinen käsittely antaa institutionaalisille sijoittajille mahdollisuuden rakentaa positioita asteittain ilman, että se laukaisee merkittäviä hintamuutoksia, joita voi tapahtua, kun markkinat havaitsevat laajamittaisia ostoja korkean profiilin toimijoilta, kuten Buffettilta.

Vaikka Berkshire voisi halutessaan jatkaa salassapitoa vielä yhdellä vuosineljänneksellä, markkinatarkkailijat sanovat, että todennäköisyys sille, että mysteerivalinta paljastetaan pian, on korkea.

Kriteerit viittaavat teollisuussektorin "leveän vallihautan" kantoihin

Buffett on pitkään korostanut yrityksen "vallihaudan" merkitystä – kestävää kilpailuetua, joka voi suojata markkinaosuutta ja tuottaa vahvaa pääomatuottoa vuosikymmenien ajan.

Tämä ohjaava periaate on saanut analyytikot kaventamaan keskittymistään spekuloidessaan Berkshiren julkistamattomasta omistuksesta.

Morningstarin tutkimuksen avulla CNBC Pro tunnisti teollisuusalan yrityksiä, joilla oli "laaja vallihauta" -luokitus.

Nämä ovat yrityksiä, joiden Morningstar uskoo pystyvän torjumaan kilpailua vähintään 20 vuoden ajan.

Buffettin historiallisten mieltymysten vastaamiseksi käytettiin lisäseulontakriteerejä: vähintään 1 miljardin dollarin markkina-arvo, termiinihinta-voittosuhde 20 tai alle (alle S&P 500:n keskiarvo) ja Yhdysvalloissa noteeratut osakkeet.

Yksi merkittävä nimi, joka sopii näihin parametreihin, on puolustusurakoitsija Lockheed Martin.

Bill Stone, Glenview Trust Companyn sijoitusjohtaja ja pitkäaikainen Berkshiren osakkeenomistaja, kertoi CNBC:lle, että ilmailu- ja puolustusjätti voisi olla kyseinen osake.

Lockheed Martinin osakkeet ovat laskeneet viime aikoina noin 10 %, mikä on alittänyt laajemmat markkinat – mikä saattaa luoda houkuttelevan sisääntulopisteen arvokeskeiselle ostajalle.

Muita listalla olevia mahdollisuuksia ovat Huntington Ingalls Industries, toinen puolustus- ja teollisuusalan ilmailu- ja avaruusyhtiö sekä useat suuret rautatieoperaattorit, kuten Canadian National Railway, Canadian Pacific, Kansas City ja Union Pacific Corp.

Analyytikot kuitenkin huomauttavat, että on epätodennäköistä, että Buffett sijoittaisi kilpaileviin rautateihin, kun otetaan huomioon Berkshiren omistus BNSF Railwayssa.

Markkinat odottavat julkistamista meneillään olevien spekulaatioiden keskellä

Jos mysteerisijoitus paljastuu, sekä Wall Street että yksittäiset sijoittajat analysoivat sen tarkasti, kun otetaan huomioon Buffettin kokemus pitkäaikaisten, vakaumuksellisten vetojen tekemisestä yrityksissä, joita hän pitää pohjimmiltaan vahvoina.

Vaikka Berkshiren siirtoon liittyvä salailu on ruokkinut spekulaatioita, yhtiön tasainen kertyminen – yhdessä Buffettin painottaman kestävän kilpailuedun ja arvomittareiden kanssa – on kaventanut kentän kouralliseen potentiaalisia ehdokkaita.