Coinbasen toimitusjohtaja varoittaa: Britannian stablecoin-rajoitukset uhkaavat finanssikeskuksen asemaa

Coinbasen toimitusjohtaja Brian Armstrong on varoittanut, että ehdotetut stablecoin-rajoitukset Yhdistyneessä kuningaskunnassa voivat heikentää maan kilpailukykyä globaalina finanssikeskuksena, kun digitaalisten varojen sääntelyä koskevat keskustelut tiivistyvät suurissa talouksissa.

Armstrongin kommentit tulevat samalla, kun päättäjät Lontoossa, Washingtonissa ja muualla pohtivat, miten säädellä stablecoineja — kryptovaluuttoja, joiden on tarkoitus seurata fiat-valuuttojen arvoa — yhdistäen rahoitusvakauden ja innovaation.

Samalla pörssi kohtaa Yhdysvalloissa sääntelytaisteluja, jotka voivat muuttaa sen tärkeää tulonlähdettä.

Yhdistyneen kuningaskunnan säännöt ja kilpailukykyhuolet

Armstrong kritisoi Englannin keskuspankin luonnosehdotuksia, jotka rajoittaisivat stablecoinien käyttöä ja asettaisivat liikkeenlaskijoille reservivaatimuksia.

"Yhdistyneen kuningaskunnan stablecoin-säännöt ovat viimeistelyvaiheessa, ja niiden vuoksi on vaara, että Yhdistynyt kuningaskunta menettää kilpailukykynsä digitaalisessa taloudessa," Armstrong kirjoitti tiistaina palvelussa X. "Sääntöjen nykyinen linja tekee päinvastoin ja toimii innovaation estäjänä."

Ehdotukset rajoittaisivat yksityishenkilöiden omistuksia $26,350 (£20,000) ja yritysten omistuksia $12.7 million (£10 million), samalla kun 40% reserveistä pitäisi pitää koronmaksamattomilla keskuspankkitileillä. Britannian lainsäätäjät ovat varoittaneet, että lähestymistapa voisi "hillitä innovaatiota, rajoittaa käyttöönottoa ja siirtää toimintaa ulkomaille."

Armstrongin julkaisu tuki vetoomusta, jonka oli järjestänyt Stand With Crypto UK, Coinbasen tukema vaikuttajaryhmä, joka on kerännyt yli 80,000 allekirjoitusta ennen 3. maaliskuun määräaikaa.

Vetoomuksessa kehotetaan hallitusta luomaan innovaatiomyönteinen sääntelykehys ja nimittämään lohkoketju- ja kryptovaluutta-asiain erityisedustaja.

Parlamentin sääntöjen mukaan yli 100,000 allekirjoituksen vetoomukset voidaan ottaa käsittelyyn keskustelua varten.

Clearpoolin operatiivinen johtaja Steven Wu sanoi Decryptin raportissa, että keskustelu ulottuu yhden yrityksen taloudellisia etuja pidemmälle, ja totesi, että asia on "laajempi kuin yhden yrityksen tulot" ja todellinen kysymys on "keskittyykö sääntely riskien asianmukaiseen hallintaan sen sijaan, että rajoitettaisiin mittakaavaa."

Stablecoinit ja Coinbasen tulot

Stablecoinit ovat muodostuneet Coinbasen kasvavaksi taloudelliseksi tulonlähteeksi.

Yhtiö raportoi $1.35 billion stablecoin-tuloja vuonna 2025, kun edellisenä vuonna tulo oli $911 million. Pelkästään neljännellä neljänneksellä stablecoinit tuottivat $364 million tuloa aikana, jolloin Coinbase kirjasi $667 million nettotappion ja $1.78 billion kokonaisliikevaihdon.

Bloomberg Intelligence arvioi, että tulot voisivat kasvaa kahdesta seitsemään kertaan US GENIUS Actin nojalla, joka loi liittovaltion kehyksen stablecoineille ja sallii yritysten tarjota haltijoille tuottoa talletuksista.

Analyytikot sanovat, että tiukat omistusrajat voisivat vaikuttaa institutionaaliseen osallistumiseen.

Jos ennusteet toteutuvat, stablecoineista voi tulla "ydinrahoitusinfrastruktuuria, ei kapeaa krypto-tuotetta", ja rajoitukset voivat "rajoittaa Britannian kykyä houkutella merkittävää likviditeettiä ja institutionaalista osallistumista", Wu lisäsi.

Yhdysvaltain sääntelykiistat ja politiikkakeskustelu

Politiikkakeskustelu ulottuu Washingtoniin, jossa lainsäätäjät pohtivat lisälainsäädäntöä.

Pankkiryhmät ovat pyrkineet rajoittamaan tuottoa tuottavia stablecoineja väittäen, että ne voisivat vetää talletuksia pois perinteisiltä pankeilta.

Ehdotettu CLARITY Act sisältää rajoituksia, jotka vaikuttaisivat pörsseihin kuten Coinbaseen ja uhkaisivat sen tulonjakosopimusta Circlen, USDC-stablecoinin liikkeenlaskijan, kanssa.

Armstrong vetäytyi lain tukemisesta pian ennen senaatin pankkikomitean käsittelyä, kutsuen luonnosta "oleellisesti huonommaksi kuin nykyinen tilanne" ja sanoen, että hän "mieluummin ei haluaisi lakia kuin huonoa lakia."

Eriävistä mielipiteistä huolimatta hallinto jatkaa keskusteluja teollisuuden edustajien ja pankkiryhmien kanssa käsitelläkseen stablecoinien tuottokäytäntöjä.

Tulos voi ratkaista, pysyvätkö stablecoinit erikoistuneena kryptotyökaluna vai kehittyvätkö ne globaalin rahoitusinfrastruktuurin perustavanlaatuiseksi osaksi.