Yhdysvaltain pankkisäätelijät selkeyttävät tokenisoitujen arvopapereiden sääntöjä

Yhdysvaltain pankkisäätelijät ovat selventäneet, miten tokenisoituja arvopapereita tulisi käsitellä pankkien taseissa.

Torstaina julkaistussa ohjeistuksessa Federal Reserve, the Federal Deposit Insurance Corporation ja the Office of the Comptroller of the Currency toteavat, että lohkoketjutekniikalla liikkeeseen laskettujen tai siirrettyjen arvopapereiden pääomakohtelun tulisi vastata perinteisten arvopaperien kohtelua.

"Arvopaperin liikkeeseenlaskussa ja kaupankäynnissä käytetty teknologia ei yleensä vaikuta sen pääomakohteluun", sääntelyviranomaiset kirjoittivat.

Ohjeistuksen mukaan tokenisoidut arvopaperit, jotka edustavat perinteisiä rahoitusinstrumentteja, arvioidaan saman pääomakehyksen mukaisesti kuin niiden tokenisoimattomat vastineet. Tämä tarkoittaa, että pankkien ei tarvitse pitää lisäpääomaa pelkästään siksi, että arvopaperi on liikkeeseen laskettu tai siirretty lohkoketjussa.

Pankkien on ylläpidettävä pääomapuskuria suojana rahoituskriisejä vastaan ja pidettävä likvidejä varoja, jotka auttavat turvaamaan sekä laitosta että sen asiakkaita markkinahäiriöiden aikana.

Viranomaiset selvensivät myös, että tokenisoituihin arvopapereihin liittyvien johdannaisten pääomakohtelu vastaa niiden perinteisiin vastineisiin sidottujen johdannaisten kohtelua.

Erikseen sääntelyviranomaiset sanoivat, että tokenisoidut arvopaperit voivat täyttää rahoitusvakuuden kriteerit voimassa olevien pääomasääntöjen mukaan, mikäli ne täyttävät samat oikeudelliset ja riskienhallintaan liittyvät vaatimukset kuin perinteiset arvopaperit.

"Sopiva tokenisoitu arvopaperi, joka täyttää rahoitusvakuuden määritelmän, kelpaisi rahoitusvakuudeksi pääomasäännön tarkoituksia varten ja pankkiorganisaatio voi tunnistaa sen luottoriskin lieventäjäksi, mikäli kaikki muut pääomasäännössä säädetyt asiaankuuluvat vaatimukset täyttyvät", virastot sanoivat.

Tokenisointi herättää kiinnostusta

Ohjeistus julkaistiin samaan aikaan, kun kiinnostus perinteisten rahoitusinstrumenttien tokenisointiin on kasvussa.

Viranomaiset sanoivat, että uusi selvennys johtui osittain pankkien kasvavasta kiinnostuksesta edustaa omistusoikeuksia tokenisoitujen arvopapereiden kautta.

RWA.xyz:n mukaan tokenisoitujen julkisten osakkeiden markkina-arvo on arviolta $1.1 billion, ja ne muodostavat osan laajemmasta tokenisoitujen reaalimaailman varojen markkinasta, jonka arvo on noin $26 billion ja jota johtavat tokenisoidut US Treasury -tuotteet.

Sääntelyselkeys lisääntyy, mutta huolia on yhä

Historiallisesti lainsäätäjät ovat suhtautuneet varovaisesti kryptoon liittyviin toimintoihin, mutta Washingtonista tulevat politiikkasignaalit ovat viime aikoina myötämielisempiä digitaaliomaisuuden kokeiluille. 

Presidentti Donald Trumpin toisella kaudella nimitetyt virkamiehet ovat yhä enemmän kannustaneet sääntelykehyksiin, jotka mahdollistavat lohkoketjupohjaisen rahoituksen.

Silti jotkut Washingtonin kryptopolitiikkaa koskevat keskustelut ovat edelleen ratkaisematta.

Lainsäätäjät jatkavat Clarity Act -lakiesityksen neuvotteluja, jonka tarkoituksena on määrittää, miten digitaalisia varoja säädellään Yhdysvalloissa.

Neuvottelut kyseisestä lainsäädännöstä ovat äskettäin jumittuneet sen jälkeen, kun pankit hylkäsivät Valkoisen talon ehdottaman kompromissin siitä, pitäisikö kryptoyritysten saada tarjota korkoa tuottavia palkkioita stablecoin-saldoista.

Se pattitilanne on herättänyt epäilyksiä siitä, hyväksytäänkö lakiesitys tänä vuonna, ja Trump syyttää lainanantajia yrittäneen heikentää hänen hallintonsa kryptoagendaa neuvottelujen jatkuessa.