Miksi neutraali Bitcoinin long/short-suhde on huono uutinen nousijoille

Vaikka Bitcoin (BTC) saattaa näyttää vakaalta noin $68,000:n alueella, vakaus ei tässä tapauksessa ole vahvuuden merkki; se on merkki epäröinnistä.

Ja epäröinti hauraassa markkinassa kääntyy usein yhteen suuntaan: alaspäin — erityisesti kun BTC kärsi rajusti päiviä sen jälkeen, kun se oli noussut yli $71,000 ja kun Trump ilmoitti tauosta Iranin sähkö- ja energia-infrastruktuuriin kohdistuvissa toimenpiteissä.

Markkina jumissa päättämättömyydessä

Tarkasteltaessa johdannaismarkkinaa, BTC:n perpetual-futuurien long/short-suhde on tällä hetkellä lähellä tasan, ja osto- sekä myyntipuoli ovat lähes täydellisessä tasapainossa.

Ensivilkaisulla tämä saattaa vaikuttaa terveeltä markkinalta, jossa molemmat puolet ovat edustettuina.

Mutta todellisuudessa se paljastaa jotain huomattavasti huolestuttavampaa.

Se osoittaa, että sijoittajilla ei ole vahvaa uskallusta.

Vahvoja nousutrendejä ohjaavat yleensä ostajat, jotka ovat varmoja korkeammista hinnoista — ja tuo varmuus puuttuu nyt.

Tällä hetkellä markkinassa ei nähdä aggressiivista keräystä, vaan osallistujat odottavat vahvistusta.

Tuo odotus luo tyhjiön, jossa hinnan on vaikea liikkua ylöspäin merkittävällä voimalla.

Ja kun nousuvoima häviää, vähimmän vastuksen tie kallistuu usein alaspäin.

Heikko rakenne pinnan alla

Vaikka long/short-suhde näyttää tasapainoa, muut signaalit viittaavat kasvavaan heikkouteen.

Bitcoin on toistuvasti epäonnistunut pitämään paikkaansa tärkeän vastustason, noin $72,000 tienoilla.

Jokainen hylkäys tuossa vyöhykkeessä vahvistaa käsitystä siitä, että myyjät ovat aktiivisia ja valmiita.

Samaan aikaan viimeaikaiset ostajat ovat jo paineen alla, sillä moni on avannut positioita korkeammilla hinnoilla.

Kun hinta nousee, treidaajat todennäköisesti myyvät päästäkseen omilleen, mikä rajoittaisi nousupotentiaalia ja heikentäisi mihin tahansa ralliin kohdistuvaa voimaa, koska markkina kohtaisi tarjontaseinän aina kun sitä yritettäisiin nostaa.

Se luo kierteen, jossa rallien voima hiipuu nopeasti ja luottamus heikkenee edelleen.

Makro paine kallistaa vaakakuppia

Neutraali long/short-suhde muuttuu entistä vaarallisemmaksi, kun sitä tarkastellaan laajemman makroympäristön yhteydessä.

Nousevat geopoliittiset jännitteet Lähi-idässä ja Euroopassa sekä häiriöt energiamarkkinoilla tuovat inflaatiokysymykset uudestaan keskiöön.

Merkittävästi korkeampi inflaatio vähentää todennäköisyyttä korkojen laskulle,

ja korkeammat korot puolestaan yleensä tyhjentävät likviditeettiä riskivaroista kuten kryptovaroista, jolloin nämä omaisuuserät alisuoriutuvat.

Tämä tarkoittaa, että vaikka johdannaismarkkina näyttäisi tasapainoiselta, se ei ole todellisuudessa neutraali; se kallistuu kasvavaa makropuolituulta vastaan.

Miksi nousijat pitäisi huolestua

Tasapainoinen long/short-suhde antaa usein vaikutelman, että markkina on vakaa.

Mutta suuntaa vailla oleva vakaus harvoin on kestävä.

Kun molemmat puolet ovat yhtä vahvasti asemoituneita, ei tarvitse paljoa kallistaakseen vaakakupin.

Pieni laskuliike voi laukaista pitkäksi avattujen positioiden likvidoinnit, ja ne työntäisivät Bitcoinin hinnan vielä alemmaksi kohti seuraavaksi tunnistettua tukitasoa $63,613, mikä käynnistäisi ketjureaktion ja muuttaisi neutraalin markkinan karhumarkkinaksi.

Vahvan nousijoiden enemmistön puute tarkoittaa, ettei myyntipainetta ole kukaan amortisoimassa.

Ja ilman sitä puskuria laskuliikkeet voivat kiihtyä nopeasti.