Bitcoinin näkymät, kun Kevin Warsh valmistautuu ottamaan Fedin johdon

Bitcoin on siirtynyt kasvaneen epävarmuuden vaiheeseen ennen Federal Reserven johtajan vaihtoa, kun treidaajat punnitsevat historiallisia laskukuvioita ja saapuvan puheenjohtaja Kevin Warshin antamia ristiriitaisia politiikkaviestejä.

CRYPTOWZRD-kryptokauppatilin mukaan Bitcoin on tehnyt useamman kuukauden korjausliikkeen aina uuden Fedin puheenjohtajan aloittaessa virassaan, kuvio joka on nyt herättämässä huomiota, kun Warsh valmistautuu korvaamaan Jerome Powellin ensi kuussa.

"Joka kerta, kun uusi FEDin puheenjohtaja astuu virkaan, $BTC on korjannut useita kuukausia ennen kuin varsinainen nousu alkoi", CRYPTOWZRD kirjoitti X:ssä, lisäten: "Voiko se murtaa kirouksen vai onko edessä viimeinen lasku?"

Saman lähteen esittämä data on osoittanut, että Fedin johtajavaihdokset ovat myös asettaneet painetta osakkeille, vaikka S&P 500 käy kauppaa kaikkien aikojen huipuissa tämän nykyisen siirtymävaiheen aikana.

Warshin saapuminen voi merkitä kryptolle monimutkaisempaa kehitystä kuin tavallinen rahapolitiikan kiristymiseen liittyvä Fed-siirtymä. 

Viimeaikaisessa todistajanlausunnossaan Warsh sanoi digitaaliset varat olevan jo osa amerikkalaista rahoitusjärjestelmää, ja hänen taloudelliset ilmoituksensa osoittivat kotitalouksien altistumista kryptoihin liittyville sijoituksille. 

Markkinaosapuolet ovat tulkinneet nämä yksityiskohdat merkiksi siitä, että hänen alan valvontansa saattaa olla Powellia paremmin informoitua.

Warshin Fed voi testata Bitcoinin likviditeettiteesia

Rahapolitiikkaodotukset ovat muuttuneet poliittisesti latautuneemmiksi ennen Warshin ensimmäistä FOMC-kokousta. 

Presidentti Donald Trump kertoi CNBC:lle, että hän "olisi" pettynyt, jos Warsh ei leikkaisi korkoja kesäkuussa, vaikka CME Groupin FedWatch-työkalun seuraamat markkinat ovat yksimielisesti hinnoitelleet Powellin viimeiseen kokoukseen ei-muutosta.

Likviditeettitrendit ovat antaneet toisenlaisen signaalin. Bitcoin Opportunity Fundin partneri James Lavish sanoi, että Fed on lisännyt viime kuukausina takaisin taseeseensa noin $200 billion Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja, väittäen että määrällinen kiristäminen (quantitative tightening) on käytännössä päättynyt ja kuvaillen nykyistä taustaa "QE-lightiksi."

Warshin politiikkatausta on jättänyt treidaajat erilaisten tulkintojen eteen.

Creative Planningin johtavan markkinastrategin Charlie Bilellon mukaan Warsh on rakentanut perusteluja korkojen laskulle, mutta Bilello myös huomautti, että Warsh kritisoi Fedin alhaisen korkotason linjaa vuoden 2021 ja 2022 inflaatiohuipun aikana kutsuen sitä "kohtalokkaaksi politiikkavirheeksi."

Nuo ristiriidat ovat merkityksellisiä Bitcoinille, koska Warsh on myös vaatinut kurinalaisempaa Fediä, mukaan lukien taseen pienentämistä ja institutionaalisen uskottavuuden korostamista. 

Jotkut kryptoanalyytikot ovat todenneet, että tällainen linja voi kohdistaa painetta korkean beeta-arvon riskisijoituksiin likviditeetin kiristyessä, kun taas poliittinen paine rahapolitiikan keventämiseksi voi luoda myötätuulen digitaalisille varoille, jos sijoittajat alkavat hinnoitella dollarin arvon heikkenemisen riskiä.

Kuluttajille suunnatun CBDC:n vastustus antaa yksityiselle kryptolle tilaa

Warshin kanta keskuspankin digitaalisesta valuutasta on myös herättänyt kiinnostusta kryptosijoittajien keskuudessa. 

Hän on vastustanut kuluttajille suunnattua digitaalista dollaria, kuvaillen sitä huonona politiikkavalintana, joka on ristiriidassa amerikkalaisten yksityisyyden ja taloudellisen riippumattomuuden arvojen kanssa, mutta hän on ollut suopeampi instituutioiden väliseen selvitykseen tarkoitetulle wholesale-digitaalidollarille.

Yksityisille kryptomarkkinoille tuo ero voi olla merkityksellinen, sillä kuluttajille suunnattu CBDC asettaisi Fedin suoraan kilpailemaan stablecoinien ja maksujärjestelmien kanssa. 

Pelkkä wholesale-lähestymistapa jättäisi enemmän tilaa yksityisille stablecoin-emittenteille ja krypton maksuinfrastruktuurille kehittyä ilman keskuspankin tuotetta, joka on suunnattu jokapäiväisille käyttäjille.

Warsh on aiemmin kuvannut Bitcoinia "uusimmaksi ja siisteimmäksi ohjelmistoksi", samalla kyseenalaistaen sen käytön vakaana vaihdon välineenä. 

Hänen tuoreemmat kommenttinsa, taloudelliset ilmoituksensa ja CBDC-kantansa viittaavat puheenjohtajuuteen, joka saattaisi kohdella digitaalisia varoja osana olemassa olevaa rahoitusjärjestelmää eikä reuna-alueen markkinana.

Bitcoinille ensimmäinen testi saattaa edelleen tulla likviditeetin kautta.

Kuten mainittiin, historialliset kuviot viittaavat mahdolliseen laskuun kuukausina Warshin virkaanastumisen jälkeen, kun taas taseeseen tehdyt lisäykset, poliittinen paine korkojen leikkauksille ja vähemmän vihamielinen suhtautuminen yksityiseen kryptoon voivat rajoittaa vahinkoja tai jopa tukea "digitaalisen kullan" narratiivia myöhemmin sykliä.