Starbucksin osake +6 % tulosylityksen jälkeen – analyytikot nostivat tavoitteet

Starbucksin osake SBUX nousi noin 6 % premarket-kaupankäynnissä torstaina sen jälkeen, kun kahvilaketju korotti koko vuoden näkymiään ja julkisti odotuksia vahvemmat neljännesvuositulokset, vahvistaen sijoittajien luottamusta siihen, että toimitusjohtaja Brian Niccolin käännestrategia alkaa tuottaa mitattavissa olevia tuloksia.

Yhtiö raportoi neljännen peräkkäisen neljänneksen, jolloin vertailukelpoiset myynnit kasvoivat, jatkaen Niccolin "Back to Starbucks" -suunnitelman rakentamaa momentumia, joka on keskittynyt toimintojen yksinkertaistamiseen, odotusaikojen lyhentämiseen ja asiakaskokemuksen parantamiseen.

Viimeaikaiset tulokset ylittivät myös Wall Streetin odotukset niin liikevaihdon kuin tuloksen osalta, mikä sai useat välittäjät korottamaan osakkeen tavoitehintoja.

Myynnin kasvu ylittää odotukset

Starbucks raportoi globaalien vertailukelpoisten myyntien kasvuksi 7,9 % sen tilikauden kolmannella neljänneksellä, selvästi enemmän kuin analyytikoiden odottama 5,7 % Bloombergin tietojen mukaan.

Tulos parani myös edellisen neljänneksen 6,2 %:n kasvusta.

Tämä merkitsi jyrkkää käännettä verrattuna samaan ajanjaksoon viime vuonna, jolloin yhtiö kirjasi 2 %:n laskun vertailukelpoisissa myynneissä.

Koko tilivuodelle Starbucks odottaa nyt oikaistua osakekohtaista tulosta välillä $2.55–$2.65, kun aiempi ohjeistus oli $2.25–$2.45.

Yhtiö korotti myös arviotaan vertailukelpoisista myynneistä ennustaen globaalien ja Yhdysvaltojen same-store-myyntien kasvuksi lähes 6 %, kun aiempi odotus oli vähintään 5 %.

"Tämä oli neljännes, jolloin momenttimme muuttui aidosti mitattavaksi," Niccol sanoi yhtiön tulosilmoituksen yhteydessä julkaistulla videolla.

"Se on selvä todiste siitä, että Back to Starbucks -suunnitelmamme toimii," hän lisäsi tulospuhelun aikana.

Tulos ja liikevaihto ylittivät ennusteet

Starbucks raportoi oikaistuksi osakekohtaiseksi tulokseksi 85 senttiä, selvästi analyytikoiden odottamaa 66 senttiä paremmin.

Neljäneksen liikevaihto oli 9,3 billion USD (approx. 8,1 billion €), ylittäen konsensusarvion 9,2 billion USD (approx. 8 billion €).

Odotuksia paremmat tulokset saivat tukea sekä asiakasmäärien että kulutuksen kasvusta.

Yhtiö kertoi asiakkaiden käyneen kaupoissa useammin ja kuluttaneen enemmän per käynti räätälöimällä juomiaan ja lisäämällä ruokatuotteita tilauksiinsa.

Pohjois-Amerikan vertailukelpoiset myynnit kasvoivat 8,1 % neljänneksen aikana, minkä taustalla oli 4,5 %:n kasvu transaktioissa ja 3,5 %:n nousu keskimääräisessä ostoksen koossa.

Käännesstrategia jatkaa etenemistään

Kun Niccol otti toimitusjohtajuuden, hän on keskittynyt Starbucksin ydinliiketoiminnan rakentamiseen uudelleen hidastuneen kasvun ja operatiivisten haasteiden jälkeen.

Yhtiön strategiaan on kuulunut valikoiman yksinkertaistaminen, henkilöstötasoihin panostaminen, asiakkaiden odotusajan lyhentäminen ja investoinnit myymälätoimintoihin.

Näistä investoinneista aiheutui aluksi painetta kannattavuuteen, mutta Starbucks on samanaikaisesti toteuttanut kustannussäästöjä irtisanomisten, toimistojen yhdistämisen ja operatiivisen virtaviivaistamisen kautta.

Consumer Edge -analyytikko Michael Gunther sanoi, että Starbucks alkaa palauttaa markkinaosuuttaan, erityisesti nuorempien kuluttajien keskuudessa.

"Starbucks on viime kuukausina alkanut vakaannuttaa markkinaosuuttaan, erityisesti nuoremmissa asiakasryhmissä," Gunther sanoi.

Hän lisäsi, että vaikka kuluttajat ovat yhä varovaisia harkinnanvaraisten menojen suhteen, monet priorisoivat edelleen edullisia päivittäisiä nautintoja.

"Kuluttajat saattavat siirtää ravintolakulujaan kotona syömiseen, mutta jättävät budjettiin tilaa päivittäisille juomatottumuksille."

Tuoteinnovaatio tukee asiakaskysyntää

Myyntiä ovat parantaneet myös valikon muutokset.

Starbucks on poistanut hitaammin myyviä tuotteita ja tuonut markkinoille uusia juomia houkutellakseen asiakkaita eri vuorokaudenaikoina.

Niccol kertoi, että yhtiö aikoo testata valituilla markkinoilla hiilihapotettuja versioita Refreshers-tuotteista, brändättynä "spritzereinä".

Refreshers-tuotteista on tullut yksi Starbucksin nopeimmin kasvavista juomakategorioista, ja ne tuottavat noin 2 billion USD (approx. 1,7 billion €) vuosimyynnissä.

Johtajat kertoivat juomien liikevaihdon kasvaneen kaksinumeräisesti viime neljänneksen aikana, mikä auttoi lisäämään iltapäiväasiakasmääriä perinteisen aamukahvihuipun ulkopuolella.

Yhtiö raportoi myös jatkuvaa kasvua mehujen, maitotuotteiden ja muiden juomien tarjonnassa.

Kansainvälinen liiketoiminta siirtyy kevyempään toimintamalliin

Pohjois-Amerikan ulkopuolella vertailukelpoiset myynnit kasvoivat 5,7 %.

Starbucks kertoi, että sen Kiinan yhteisyrityksen muodostuminen tarkoittaa sitä, että noin 90 % sen kansainvälisistä myymälöistä toimii nyt lisenssisopimusten alaisuudessa yhtiöomistuksen sijaan.

Kevyt omaisuuspohja vetoaa yleensä sijoittajiin, koska se vaatii vähemmän pääomainvestointeja samalla kun se tukee vahvempaa pitkäaikaista kannattavuutta.

Myymälälaajentaminen jatkui myös.

Starbucks avasi neljänneksen aikana 175 nettouutta myymälää ja teki yli 1 000 kahvilaremonttia, saavuttaen tilikauden 2026 tavoitteen etuajassa.

Johto aikoo nyt saattaa päätökseen vähintään 1 500 myymäläpäivitystä ennen tilikauden 2026 päättymistä ja kiihdyttää lisäremontteja ensi vuonna.

Analyytikot säilyttävät optimisminsa huolimatta arvostuksesta

Vahva neljännes sai useat Wall Streetin toimijat, mukaan lukien RBC Capital Markets, Morgan Stanley ja Jefferies, korottamaan Starbucksin osakkeen tavoitehintoja.

Morgan Stanley korotti tavoitehintaa $111:stä $115:een ja toisti Overweight-luokituksensa, todeten että viimeisimmät tulokset osoittavat sekä tilapäisiä että rakenteellisia tekijöitä yhtiön myyntisuorituksen paranemisen taustalla.

Osake käy tällä hetkellä kauppaa hintaan $104.

Välittäjä huomautti, että tekijät kuten myymäläsulut, myyntisiirrot ja toimitukset vaikuttivat neljänneksen kasvuun, mutta totesi, että pidemmän aikavälin katalyytit – kuten kunnostetut myymälät, tuoteinnovaatiot ja vahvempi iltapäiväkysyntä – tukevat myyntiä myös ensi vuonna.

Morgan Stanley totesi myös, että Green Apron Service -aloite alkaa kiertää vertailuja ensi neljänneksellä, mikä antaa sijoittajille selkeämmän kuvan katteiden palautumisesta.

BMO Capital Markets nosti myös Starbucksin tavoitehinnan $130:een säilyttäen Outperform-luokituksen ja viitaten toimitusjohtaja Brian Niccolin johdolla edenneeseen käännessuunnitelmaan.

Morningstarin analyytikko Ari Felhandler totesi, että laajempi taloudellinen epävarmuus ei ole merkittävästi häirinnyt yhtiön toipumista.

"Laajempi makrotaloudellinen epävarmuus ei ole sysännyt mutteria Starbucksin käänteessä," hän kirjoitti tutkimusmuistiössä.

Kuitenkin Felhandler varoitti myös, että sijoittajien optimismi saattaa olla jo hinnoiteltu osakkeeseen.

"Olemme sitä mieltä, että sijoittajat sisällyttävät lyhyen aikavälin käännekasvua pitkälle tulevaisuuteen, huolimatta erittäin kilpaillusta markkinaympäristöstä."

LSEG:n tietojen mukaan Starbucks käy kauppaa eteenpäin katsovalla P/E-luvulla 35,11, mikä on huomattavasti yli toimialan mediaanin 15,37.

Siitä huolimatta sijoittajat ovat jatkaneet yhtiön palkitsemista, kun luottamus Niccolin strategiaan on vahvistunut.

Torstain premarketin voitot mukaan lukien Starbucksin osake on tähän mennessä noussut noin 23 % tänä vuonna, heijastaen kasvavaa optimismia siitä, että yhtiön operatiiviset parannukset ja uusiutunut asiakaskysyntä voivat ylläpitää sen toipumista seuraavalle tilikaudelle.