Modernan osake laskee 20 % ennätysrallin jälkeen – arvostushuolia

Moderna-osakkeet laskivat voimakkaasti kaupankäynnissä torstaina, kun sijoittajat kotiuttivat voittoja biotekniikkayhtiön ilmoitettua suurimman yhden päivän nousunsa positiivisten vaiheen 3 syöpärokotetulosten jälkeen.

Lasku seurasi myös analyytikoiden tavoitehintojen nostoja, mutta useiden arvioiden pysyessä keskiviikon päätöskurssin alapuolella korostui kysymys siitä, kuinka suuri osa kliinisestä läpimurrosta oli jo hinnoiteltu osakkeeseen.

Moderna-osakkeet vetäytyvät ennätysrallin jälkeen

Moderna MRNA -osake laski 20%%, $138:aan, kun keskiviikon päätöskurssi oli $174.38.

Lasku seurasi osakkeiden yli kaksinkertaistumista 19. elokuuta, kun Moderna ja Merck ilmoittivat positiivisista tuloksista vaiheen 3 INTerpath-001 -tutkimuksesta heidän personoidusta mRNA-syöpärokotteestaan, intismeran autogene.

Tutkimukseen osallistui yli 1,100 potilasta, joilla oli korkean riskin melanooma, ja se saavutti sekä ensisijaisen päätepisteensä että tärkeät toissijaiset päätepisteensä.

Tulokset merkitsivät ensimmäistä onnistunutta laajamittaista myöhäisvaiheen syöpätutkimusta, jossa käytettiin mRNA-pohjaista hoitoa, ja ne edustavat merkittävää kehitystä Modernalle sen pyrkiessä laajentumaan vakiintuneen rokotetoimintansa ulkopuolelle.

Kuitenkin keskiviikon rallin suuruus altisti osakkeen voittojen kotiuttamiselle. Sijoittajat arvioivat myös yhtiön arvostusta uudelleen jyrkän hinnoittelun jälkeen.

Markkina-analyytikoiden mukaan biotekniikkaosakkeet voivat joskus palauttaa osan voitoistaan merkittävien kliinisten kokeiden tulosten jälkeen, kun sijoittajat lukitsevat voittoja ja tarkistavat odotuksiaan.

Analyytikot nostavat tavoitteita mutta pysyvät varovaisina

Analyytikot nostivat Modernan tavoitehintoja tutkimustulosten jälkeen, vaikka jotkut tavoitteista pysyivät osakkeen keskiviikon päätöskurssin alapuolella.

RBC Capital nosti tavoitehintansa $45:stä $130:een samalla säilyttäen Sector Perform -luokituksensa.

Bank of America korotti Modernan luokitusta ja nosti tavoitettaan $40:stä $170:een.

Bank of America -analyytikko Alec Stranahan kuvasi tuloksia "käännekohtana Modernalle", ja hän katsoi, että tutkimus voisi auttaa yhtiötä monipuolistumaan infektiosairauksien ulkopuolelle ja mahdollisesti vähentämään pysyviä pääomapaineita.

Kuitenkin Stranahan totesi, että tärkeitä kysymyksiä on yhä siitä, miten yhdistelmähoito suoriutuu verrattuna pelkkään Keytrudaan.

Hän totesi, että näkymän muuttamiseksi positiivisemmaksi tarvittaisiin hazard-suhde noin 0.6–0.7 esimerkiksi tulevassa European Society for Medical Oncology -konferenssin esityksessä.

Hänen kommenttinsa viittaavat siihen, että sijoittajat saattavat tarvita lisäkliinisiä tietoja ennen kuin antavat lisäarvoa Modernan syöpäohjelmalle.

Arvostus pysyy sijoittajien keskeisenä huolena

Tarkistetut analyytikkoennusteet havainnollistavat myös epävarmuutta Modernan arvostuksesta sen ennätysrallin jälkeen.

RBC:n $130 tavoite oli osakkeen keskiviikon päätöskurssin alapuolella, samoin Bank of America:n $170 tavoite oli alempana.

UBS säilytti Hold-luokituksensa ja korotti tavoitehintaansa $50:stä $150:een.

Uusien tavoitteiden ja Modernan rallin jälkeisen hinnan välinen kuilu korostaa sitä, missä määrin sijoittajat olivat jo hinnoitelleet odotukset syöpärokotetulosten ympärillä.

Tuleva lääketieteellinen esitys voi siten muodostua tärkeäksi katalysaattoriksi osakkeelle, erityisesti jos lisätiedot tuovat enemmän selkeyttä hoidon tehokkuudesta verrattuna pelkkään Keytrudaan.

Tällä hetkellä Modernan lasku heijastaa voittojen kotiuttamista ja arvostuksen uudelleenarviointia poikkeuksellisen suuren yhden päivän nousun jälkeen.