Le ratio EV/EBIT

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By: Harry Atkins
Harry Atkins
Harry nous a rejoints en 2019, comptant plus d'une dizaine d'années d'expérience en matière d'édition, de rédaction et de… read more.
Updated: Juil 8, 2020
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La valeur d’entreprise par rapport aux bénéfices avant intérêts et impôts (EV/EBIT) est un indicateur financier utilisé pour déterminer comment une action ou un actif est évalué par rapport à l’ensemble de l’industrie. Dans la plupart des cas, les analystes utilisent cet indicateur pour déterminer si le prix d’une action sous-jacente est trop élevé ou trop bas par rapport aux autres actions du même secteur.

Bien qu’il soit similaire au ratio cours/bénéfice, l’EV/EBIT est considéré comme une mesure plus précise car il couvre un certain nombre de lacunes. L’EV/EBIT, bien que similaire à l’EV/EBITDA, ne tient pas compte de l’amortissement et de la dépréciation lorsqu’il s’agit de calculer.

L’indicateur financier mesure la valeur d’entreprise d’une société par rapport aux bénéfices générés avant intérêts et impôts. La valeur d’entreprise, d’autre part, est une mesure d’un actif ou de la valeur totale d’une entreprise. Plutôt que de se concentrer sur la seule valeur des capitaux propres, la valeur d’entreprise prend en considération la valeur marchande totale et est la plupart du temps considérée comme le coût effectif d’achat d’un actif ou d’une entreprise.

La valeur de l’entreprise se calcule en ajoutant la capitalisation boursière à la valeur marchande de la dette puis en soustrayant les liquidités et les équivalents.

Cependant, la formule étendue est :

Valeur d’entreprise = actions ordinaires + actions privilégiées + valeur marchande de la dette + intérêts minoritaires – espèces et équivalents

Une fois la valeur d’entreprise calculée, elle est divisée par le bénéfice avant intérêts et impôts pour obtenir un ratio permettant de déterminer la valeur intrinsèque d’une entreprise ou d’un actif. C’est pourquoi le ratio EV/EBIT est souvent utilisé comme indicateur d’évaluation pour comparer la valeur d’un actif ou d’une entreprise par rapport à d’autres actifs ou entreprises similaires dans le même segment.

I. L’importance de l’EV/EBIT

Cet indicateur financier est d’une grande importance lorsqu’il s’agit de déterminer la valeur d’une entreprise ou d’un actif par rapport à l’ensemble du marché. Un ratio plus élevé par rapport à la moyenne du secteur est la plupart du temps associé à des conditions surévaluées.

Alors qu’une évaluation plus élevée serait bénéfique à une personne vendant des actions d’une société ou un actif, elle peut être désastreuse pour la personne qui acquiert les mêmes actifs ou actions. Le marché peut rattraper une évaluation aussi élevée, ce qui entraîne un réalignement déclenchant une évaluation correcte. Il est donc courant de constater que le prix des actions d’une société à forte EV/EBIT s’effondre après un certain temps, les investisseurs prenant note de la forte valorisation.

De même, un faible ratio EV/EBIT peut être interprété comme une sous-évaluation par rapport à l’ensemble de l’industrie. Cela signifie que les actions de l’entreprise se tradent au rabais et ne sont pas une représentation exacte de la valeur globale de l’entreprise. Une fois que le marché attribue une valeur exacte à l’entreprise, il est courant de voir la valeur des actions de l’entreprise concernée monter en flèche.

Contrairement à un ratio EV/EBIT élevé, un ratio faible est souvent associé à une entreprise financièrement stable et sûre. C’est généralement le meilleur moment pour les investisseurs de valeur d’acheter dans une entreprise afin de profiter d’une éventuelle hausse des prix lorsque le marché attribue une évaluation correcte à l’entreprise.

II. Conclusion

L’EV/EBIT est un indicateur financier important pour les investisseurs de valeur qui souhaitent évaluer la valeur réelle d’une entreprise ou d’un actif. Cet indicateur peut être d’une grande utilité pour fixer le prix cible de la valeur d’une entreprise par rapport à ses pairs.


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Harry Atkins
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