Le RCP et son importance en investissement

Le RCP et son importance en investissement

By: Harry Atkins
Harry Atkins
Harry nous a rejoints en 2019, comptant plus d'une dizaine d'années d'expérience en matière d'édition, de rédaction et de… read more.
Updated: Août 25, 2020
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Le rendement des capitaux propres est un indicateur financier utilisé pour déterminer l’efficacité de la direction dans l’utilisation des actifs sous-jacents pour créer des bénéfices et de la valeur. Les investisseurs s’appuient sur ce ratio pour mesurer l’efficacité avec laquelle la direction utilise l’argent versé. En termes simples, il s’agit d’une mesure de la rentabilité d’une entreprise par rapport aux capitaux propres.

I. Le calcul du rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres est calculé en divisant le revenu net total d’une entreprise par les capitaux propres.

Le resultat net est le bénéfice net d’une entreprise avant déduction des dividendes.

Les capitaux propres, en revanche, se rapportent au total de l’actif moins le passif du bilan.

Un taux de RCP plus élevé indique à quel point la direction d’une entreprise est efficace dans l’utilisation des capitaux propres pour générer des profits et de la croissance.

Les analystes s’appuient sur le RCP pour déterminer l’efficacité d’une entreprise par rapport à ses concurrents et à l’ensemble du marché. Cet indicateur est particulièrement utile pour comparer les entreprises d’un même secteur d’activité affectées par les mêmes facteurs. Une entreprise ayant un RCP plus élevé par rapport à la moyenne du secteur est considérée comme un choix d’investissement idéal étant donné sa capacité à utiliser des actifs sous-jacents pour générer de la valeur.

Un rendement des capitaux propres supérieur à la moyenne du secteur met en évidence la capacité de la direction à générer des bénéfices.

II. L’importance du rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres n’est pas seulement une mesure de la rentabilité. C’est aussi une mesure de l’efficacité, clé de la génération de valeur à long terme. Une entreprise dont le RCP augmente suggère que la direction peut générer plus de bénéfices à mesure que la valeur des actifs sous-jacents augmente. Un RCP plus élevé indique également à quel point la direction est efficace dans le déploiement du capital des actionnaires dans des projets à forte croissance générant de la valeur à long terme.

Il est important de noter qu’à mesure que les capitaux propres d’une entreprise augmentent alors que le bénéfice net reste constant ou augmente, le rendement des capitaux propres continuera à augmenter. Les entreprises peuvent augmenter le rendement des capitaux propres en effectuant des rachats qui réduisent essentiellement les capitaux propres. Des niveaux d’endettement élevés augmentent également le RCP des entreprises car ils se traduisent par une diminution des fonds propres.

Le rendement des capitaux propres peut également être utilisé pour estimer les taux de croissance et de dividende d’une entreprise. Les analystes financiers calculent les taux de croissance de l’entreprise en multipliant le RCP sous-jacent par le taux de rétention. Le taux de rétention est le montant des revenus qu’une entreprise conserve pour financer ses projets de croissance futurs.

De même, le taux de croissance probable d’un dividende est calculé en multipliant le RCP par le taux de distribution. Le montant du revenu net qu’une entreprise verse sous forme de dividendes, représenté en pourcentage du revenu net, est le taux de distribution.

III. Identifier les problèmes liés au RCP

Le rendement des capitaux propres peut être utilisé pour identifier les problèmes d’une entreprise. Si un RCP élevé est la plupart du temps considéré comme une bonne chose, il arrive qu’il ne le soit pas. Un RCP extrêmement élevé peut cependant être risqué car il indique un compte de capitaux propres peu élevé par rapport au bénéfice net, un indicateur avancé du risque.

Des bénéfices incohérents peuvent parfois entraîner un RCP élevé, ce qui peut également tromper les investisseurs. Par exemple, une entreprise qui a tendance à enregistrer des pertes peut avoir une rentrée d’argent imprévue soudaine et réaliser des bénéfices qui conduisent à un RCP élevé. Un RCP élevé peut également résulter d’un endettement excessif, qui réduit considérablement les fonds propres. Plus la dette est élevée et les revenus constants, plus le RCP est élevé.


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Harry Atkins
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