Le retour sur capitaux investis (RCI)

Le retour sur capitaux investis (RCI)

By: Harry Atkins
Harry Atkins
Harry nous a rejoints en 2019, comptant plus d'une dizaine d'années d'expérience en matière d'édition, de rédaction et de… read more.
Updated: Juil 9, 2020
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Le retour sur capitaux investis (RCI) représente les bénéfices qu’une entreprise tire du capital qu’elle a investi. Il s’agit d’un ratio de rentabilité qui mesure le rendement que les investisseurs reçoivent après avoir investi dans le capital de l’entreprise.

Dans ce cas, le capital comprend ici le montant total de la dette à long terme et le montant total des actions, tant ordinaires que privilégiées (également appelées « capitaux propres »). Cela signifie que le capital investi est considéré comme le montant total nécessaire pour le capital de l’entreprise et pas seulement les actifs que l’entreprise a acquis.

Les entreprises doivent investir dans leur capacité à produire davantage et à accroître leur capacité, ce qui se traduit par une augmentation de leurs revenus. Ce type d’investissement peut prendre la forme de stocks supplémentaires, de meilleures machines et de technologies améliorées. Lorsqu’une entreprise dépense son argent pour ces investissements, elle s’attend à ce qu’ils génèrent des revenus supplémentaires, qui sont appelés « retours sur investissement ».

I. L’importance du retour sur capitaux investis (RCI)

  • Le RCI est utilisé par les investisseurs pour mesurer le rendement d’une entreprise après qu’elle ait remboursé ses fonds propres et ses dettes. Les investisseurs vérifient le pourcentage de rendement qu’ils tirent du capital qu’ils ont investi. À l’aide du RCI, ils sont ensuite en mesure de déterminer si l’entreprise est efficace pour générer un revenu maximum dans son allocation pour l’utilisation des fonds des investisseurs.
  • Une entreprise utilise le RCI pour évaluer sa valeur et son positionnement sur le marché (avantage concurrentiel) par rapport aux autres entreprises de son secteur. La valeur est considérée comme ayant été ajoutée si le RCI est supérieur à 2 %. S’il est inférieur à 2 %, c’est que le capital investi par l’entreprise n’a apporté aucune valeur ajoutée et n’a généré aucun rendement.

Le RCI est calculée comme indiqué ci-dessous.

RCI = Revenu net d’exploitation (après impôt)

Capital investi

Le revenu net d’exploitation après impôts (NOPAT) est calculé selon deux méthodes :

Méthode 1 :

NOPAT = (1 – Taux d’imposition) x (Revenu net + Impôt + Intérêts + Gains ou pertes non liés à l’exploitation)

Méthode 2 :

Utilisation des bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT)

EBIT = Bénéfice net – Frais d’intérêt – Charge fiscale

NOPAT = EBIT x (1 – Taux d’imposition)

II. Illustrations du retour sur capitaux investis

Première illustration

La société D clôture sa première année avec un bénéfice net de 200 000 dollars. La direction décide qu’elle veut augmenter ses ventes et ses bénéfices et augmente donc son capital à 2 400 000 $ en vendant des actions au cours de la deuxième année. La société a des bénéfices non distribués de 300 000 $ à utiliser pour la deuxième année. À la fin de la deuxième année, la société verse des dividendes à ses actionnaires pour un montant de 400 000 dollars et réalise un bénéfice net après impôts de 900 000 dollars. Calculons le RCI pour la deuxième année.

Résumé des chiffres de l’entreprise :

Bénéfice net (après impôts) de la deuxième année: – 900 000 $

Dividendes aux actionnaires : – 400 000 $

Capital investi au total : 2 400 000 $

Bénéfices non distribués pour la deuxième année : 300 000 $

Calculons le revenu d’exploitation :

Résultat net d’exploitation = Résultat net d’exploitation après impôt – Dividendes

= 900 000 $ – 400 000 $

= 500 000 $

Calculons le total des capitaux investis :

Total du capital investi = Valeur des actions vendues + Bénéfices non distribués

= 2 400 000 $ + 300 000 $

= 2700 000 $

Maintenant, calculons le RCI :

RCI = Revenu net d’exploitation

Capital investi

= 500 000 $

2700 000 $

= 18.5%

Ce RCI traduit le fait que la société D a une bonne capacité à obtenir des retours. Cela signifie que lorsque 2 700 000 dollars sont investis dans la société, celle-ci génère 900 000 dollars de bénéfices après déduction des impôts, avec une capacité de verser 400 000 dollars de dividendes à ses actionnaires.


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Harry Atkins
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