Les contrats à terme

Les contrats à terme

Qu'est-ce qu'un contrat à terme?
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débutant
Temps de lecture : 5 min
Ecrit par : Harry Atkins
juin 8, 2020
Mise à jour : janvier 13, 2021
Sur cette leçon

Un contrat à terme est un accord contractuel entre deux parties, dans lequel elles conviennent toutes deux d’acheter et de vendre un titre sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure déterminée.

L’acheteur signe un accord et prend l’obligation d’acheter un actif sous-jacent à l’expiration du contrat à terme. Le vendeur assume la responsabilité de fournir l’actif sous-jacent à la date d’expiration.

L’acheteur d’un contrat à terme détient ce que l’on appelle souvent une position longue ou une position d’attente tandis que le vendeur est dit en position courte. La bourse joue le rôle de médiateur pour veiller à ce que toutes les conditions du contrat à terme soient respectées. Parmi les actifs couramment tradés avec des contrats à terme, on trouve des matières premières, des actions, des obligations et des métaux précieux.

Étant donné que les prix des actifs sous-jacents changent chaque jour, les différences de prix des contrats à terme sont souvent réglées quotidiennement à partir de la marge. Si la marge est épuisée, la partie concernée par le contrat à terme doit la reconstituer dans le cadre d’un processus communément appelé « évaluation du marché ».

Les contrats à terme sont standardisés, ce qui permet aux prix de signifier la même chose pour tout le monde sur le marché.

Dans les contrats à terme, il existe deux types de traders : les hedgers et les spéculateurs.

I. Les hedgers

Les hedgers s’engagent dans des contrats à terme non pas pour faire des bénéfices mais pour stabiliser les revenus et les coûts liés à leurs activités. Les gains et les pertes que subissent ces traders en contrats à terme sont souvent compensés par une perte ou un gain correspondant sur le marché et sur la valeur physique sous-jacente.

Par exemple, un agriculteur souhaitant cultiver 300 boisseaux de blé pourrait choisir de cultiver le blé et de le vendre au prix du marché en vigueur au moment de la récolte. L’agriculteur peut également choisir de verrouiller un prix donné en concluant un contrat à terme l’obligeant à vendre les 300 boisseaux et le blé à un prix de marché prédéterminé.

Le processus de couverture permet à l’agriculteur d’éviter les pertes si le prix du blé baisse une fois que ce dernier est prêt à être vendu. À l’inverse, le contrat à terme pourrait l’empêcher de profiter des avantages d’un prix plus élevé s’il dépasse le prix prédéterminé.

II. Les spéculateurs

Les spéculateurs sont des traders en contrats à terme qui ne sont pas intéressés par la possession d’un titre sous-jacent qu’ils tradent. Ces traders ne font que parier sur le prix de certaines marchandises.

Les spéculateurs qui ne sont pas d’accord sur le fait que le prix consensuel d’une matière première sous-jacente va baisser achètent un contrat à terme. En cas de hausse des prix, ces traders sont généralement en mesure de vendre leur contrat à terme à un prix beaucoup plus élevé, ce qui leur permet de gagner de l’argent sur la différence de prix.

Si les spéculateurs sont généralement à l’origine de fortes variations de prix sur le marché, leurs agissements conduisent la plupart du temps à des niveaux de liquidité souhaitables sur le marché à terme.

Le trading des contrats à terme est un jeu à somme nulle, ce qui signifie que le gain de quelqu’un est généralement la perte d’une autre personne. En d’autres termes, un trader réalisant un bénéfice d’un million de dollars se traduit par une perte d’un million de dollars pour un autre trader.

Parmi les marchés à terme populaires, on trouve l’indice Emini S&P 500 tradé au CME ainsi que l’indice Emini Dow Jones Industrial Average. Les paires de devises EUR/USD et GBP/USD du CME font partie des marchés à terme de devises les plus courants. Parmi les matières premières les plus fréquemment tradées sur le CME, on trouve les contrats à terme sur l’or, l’argent et le pétrole.

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