RBI annuncia swap dollaro-rupia da $5 billion per tenere sotto controllo la liquidità

Mercoledì la Reserve Bank of India (RBI) ha annunciato un'asta di swap buy-sell dollaro/rupia per un importo di $5 billion con scadenza a tre anni, fissata per il 26 maggio, mentre la banca centrale cerca di gestire le condizioni di liquidità in un contesto di pressione continua sulla valuta indiana.

La RBI ha dichiarato che la decisione è seguita a una revisione delle condizioni di liquidità correnti e in evoluzione.

La misura arriva mentre la banca centrale continua a intervenire sul mercato dei cambi vendendo dollari dalle proprie riserve per difendere la rupia, che si sta indebolendo rapidamente.

Intervento della RBI mirato ad alleviare la pressione sulla liquidità

L'intervento della banca centrale sul mercato dei cambi ha determinato un drenaggio di liquidità in rupie dal sistema bancario.

Le vendite di dollari da parte della RBI assorbono rupie dal mercato, il che può restringere le condizioni di liquidità e potenzialmente far salire i tassi d'interesse.

La liquidità del sistema bancario indiano resta in surplus, ma il surplus si è significativamente ridotto.

Secondo il rapporto, la liquidità attualmente è pari a 1.51 trillion rupees ($15.6 billion), equivalente a circa 0.6% dei depositi totali nel sistema bancario.

Si prevede che l'asta swap della RBI reintroduca liquidità nel sistema e, contemporaneamente, contribuisca a contenere la volatilità nei mercati dei cambi a termine.

La rupia si indebolisce raggiungendo un nuovo minimo storico

La rupia indiana è rimasta sotto pressione nelle ultime settimane a causa delle tensioni geopolitiche e dell'aumento dei prezzi del petrolio che hanno pesato sulla valuta.

Il rapporto rileva che la rupia si è indebolita di oltre il 6% dall'inizio della guerra in Iran, con i prezzi del petrolio più elevati che aumentano la pressione sulla bolletta delle importazioni dell'India e sui saldi esterni.

Mercoledì la valuta è scesa a un nuovo minimo storico di 96.96 rispetto al dollaro USA, segnando l'ennesimo record consecutivo.

La RBI ha venduto dollari a un ritmo stimato di $1 billion per day nelle recenti sessioni di negoziazione per frenare un'eccessiva svalutazione della valuta.

Il mercato obbligazionario reagisce positivamente

Gli operatori di mercato hanno affermato che l'annuncio dello swap dovrebbe sostenere i mercati obbligazionari garantendo che le condizioni di liquidità rimangano comode.

“Lo swap sarà positivo per le obbligazioni poiché contribuirà a mantenere il surplus di liquidità,” ha detto Alok Singh, responsabile tesoreria di CSB Bank, citato in un rapporto di Reuters.

Singh ha aggiunto che la misura potrebbe anche alleviare la pressione nei mercati forward valutari.

"Dovrebbe raffreddare il mercato forward, che è aumentato nelle ultime due settimane, e ridurre i costi di copertura.

L'impatto sul tasso spot dell'INR dovrebbe essere neutrale," ha detto Singh.

Il rendimento del benchmark indiano 6.48% 2035 è sceso dopo l'annuncio della RBI.

Il rendimento è calato di 3.4 basis points, chiudendo a 7.0761% mercoledì, riflettendo un miglioramento del sentimento nel mercato del debito dopo la misura di supporto alla liquidità.