AGNC Investment (AGNCO)

AGNC Investment Corp. belegt voornamelijk in door agentschappen uitgegeven residential mortgage-backed securities. De portefeuille omvat mortgage pass-through securities en collateralized mortgage obligations waarvan de aflossings- en rentebetalingen worden gegarandeerd door instanties zoals Fannie Mae, Freddie Mac of Ginnie Mae. Omdat deze effecten steun van agentschappen of de overheid hebben, is de kernportefeuille van AGNC minder afhankelijk van de kredietprestaties van kredietnemers dan veel andere hypotheekactiva. De resultaten van het bedrijf kunnen echter nog steeds zeer gevoelig zijn voor rentevoeten, afdekkingsresultaten, snelheden van vervroegde aflossing, financieringsmarkten en veranderingen in hypotheekspreads.

De preferente aandelen van Series E gebruiken een fixed-to-floating dividendstructuur. Ze betalen gedurende een initiële periode een vaste coupon en gaan daarna volgens de voorwaarden over op een variabele rente die is gekoppeld aan een benchmark of vervangende benchmark plus een spread. Het cumulatieve kenmerk betekent dat gemiste preferente dividenden doorgaans oplopen voordat dividenden op gewone aandelen kunnen worden uitgekeerd, hoewel betalingen afhangen van goedkeuring door de raad van bestuur en van de documenten die het effect regelen. AGNCO biedt daarmee blootstelling aan de hypotheekbeleggingsstrategie van AGNC in agency-effecten via een preferent instrument waarvan het inkomensprofiel in de loop van de tijd kan veranderen wanneer rentes en resetbepalingen van kracht worden.