Century Aluminum (CENX)

Het productaanbod omvat aluminium met hoge zuiverheid, standaard sow- en tee-bars, extrusiebillets en gieterijproducten. Deze materialen worden verkocht aan toeleveringsketens die licht en corrosiebestendig metaal vereisen en worden beïnvloed door wereldwijde aluminiumprijzen, energiekosten, handelsbeleid en industriële vraag. Het smelten van aluminium is een energie-intensieve activiteit, waardoor de beschikbaarheid en prijs van elektriciteit centraal staan voor het concurrentievermogen van Century.

Het commerciële profiel van het bedrijf wordt mede bepaald door de relatie met Glencore, dat ermee heeft ingestemd om bijna de volledige Noord-Amerikaanse productie van het bedrijf af te nemen. Die regeling biedt een belangrijk afzetkanaal voor de productie, maar zorgt ook voor klantconcentratie in de gerapporteerde omzet. Naast zijn smelters bezit Century in Nederland een productiefaciliteit voor koolstofanodes, die een belangrijke input levert voor het aluminiumsmeltproces.

Het bedrijf is actief in een cyclische grondstoffensector waarin de winstgevendheid aanzienlijk kan veranderen door aluminiumprijzen op de London Metal Exchange, regionale premies, grondstofkosten en elektriciteitscontracten. De geografische spreiding geeft het blootstelling aan industriële markten in Noord-Amerika en Europa, terwijl de activiteiten in IJsland profiteren van de energie-infrastructuur van het land. Voor beleggers is Century Aluminum een gerichte belegging in de productie van primair aluminium, met gevoeligheid voor wereldwijde vraag- en aanbodverhoudingen op de metaalmarkt, decarbonisatietrends en het strategische belang van binnenlandse en bevriende aluminiumvoorziening.