Merchants Bancorp (MBINM)

De onderliggende emittent, Merchants Bancorp, opereert via een reeks gespecialiseerde bankactiviteiten in plaats van uitsluitend te vertrouwen op traditioneel filiaalbankieren. Een belangrijk aandachtsgebied is de financiering en servicing van meergezinswoningen en zorginstellingen, waaronder activiteiten die verband houden met door de overheid gesteunde en FHA-gerelateerde kredietkanalen. Het bedrijf is ook actief in residentiële hypotheekbankactiviteiten, zowel retail als correspondent, en verstrekt mortgage warehouse-financiering aan hypotheekverstrekkers.

De bankactiviteiten van Merchants Bancorp omvatten portefeuillekredieten voor meergezinswoningen en zorgvastgoed, kredietverlening aan kleine ondernemingen, landbouwleningen, depositodiensten en community-bankingproducten. Deze mix geeft het bedrijf blootstelling aan vastgoedfinanciering, activiteit op de hypotheekmarkt, kredietomstandigheden en het niveau en verloop van de rente. Voor houders van MBINM hangen de prestaties van de preferente aandelen nauw samen met het winstvermogen van de bank, de kwaliteit van de activa, de liquiditeit, de kapitaalpositie en het vermogen om preferente dividenden onder de niet-cumulatieve structuur te handhaven. Het instrument kan daarom het best worden begrepen als een bankkapitaaleffect dat gekoppeld is aan een gediversifieerde maar op vastgoed gerichte financiële instelling.