Runway Growth Finance (RWAY)

Het kernproduct van Runway is senior secured lending. Deze leningen worden doorgaans zo gestructureerd dat ze hoog in de kapitaalstructuur van de kredietnemer staan, wat bedoeld is om het kredietrisico te verlagen in vergelijking met achtergestelde schuld of investeringen die uitsluitend uit eigen vermogen bestaan. Het bedrijf kan naast zijn leningen ook warrants of andere aan aandelen gekoppelde instrumenten ontvangen, waardoor het kan profiteren als een portfoliobedrijf in waarde stijgt of een liquiditeitsgebeurtenis doormaakt.

De onderneming richt zich op bedrijven die kapitaal nodig hebben om uit te breiden, maar die in een bepaalde ontwikkelingsfase mogelijk geen extra eigen vermogen willen uitgeven. Daarmee is Runway gepositioneerd binnen de markt voor venture debt en groeifinanciering, waar de kredietbeoordeling afhangt van het financiële profiel van de kredietnemer, steun van investeerders, de cash runway, de marktkans en het vermogen om winstgevendheid of toekomstige financieringsmijlpalen te bereiken.

Hoewel het grootste deel van de investeringen zich in de Verenigde Staten bevindt, heeft Runway ook blootstelling aan geselecteerde internationale markten, waaronder delen van Europa en Canada. Het gewone aandeel RWAY is daarmee een manier om te beleggen in een beheerde private-creditportefeuille. Het rendement wordt voornamelijk gedreven door rente-inkomsten, kredietprestaties, terugbetalingen binnen de portefeuille en eventuele winsten uit warrants of aandelenposities.