TRONOX LIMITED CL A (TROX)

Wat Tronox onderscheidt, is de verticale integratie. Het bedrijf exploiteert activa op het gebied van titaniumhoudend mineraalzand en verwerkingsactiviteiten die grondstoffen leveren aan zijn pigmentfabrieken. De mijnbouw- en opwaarderingsactiviteiten omvatten operaties in Australië en Zuid-Afrika, terwijl productiefaciliteiten voor pigment zich onder meer bevinden in de Verenigde Staten, Nederland en West-Australië. Door een aanzienlijk deel van zijn grondstoffenvoorziening te beheersen, wil Tronox de betrouwbaarheid verbeteren, inputkosten beheren en waarde vastleggen over de hele titaniumketen.

Naast standaard TiO2-pigment produceert Tronox titaniumfeedstocks en aanverwante hoogzuivere titaniumchemicaliën die worden gebruikt in geselecteerde industriële en specialistische markten. De producten worden verkocht aan klanten in meerdere regio’s, waarbij Europa, het Midden-Oosten en Afrika historisch gezien een belangrijke omzetbasis vormen.

De resultaten van het bedrijf worden beïnvloed door pigmentprijzen, ertsgehaltes, energiekosten, wisselkoersbewegingen, milieu- en regelgevingseisen en het evenwicht tussen vraag en aanbod in de sector. Beleggers beoordelen Tronox vaak zowel als een onderneming in gespecialiseerde materialen als een mineraalverwerkingsbedrijf. Het geïntegreerde model kan een voordeel zijn in perioden van krappe feedstockvoorziening, maar betekent ook dat het bedrijf blootstaat aan uitvoeringsrisico’s in de mijnbouw, grondstoffencycli en kapitaalintensieve productieactiviteiten.