DCG wordt geconfronteerd met een rechtszaak van $ 3.3 miljard terwijl Genesis leningen met voorkennis onthult

Nieuw ontzegelde gerechtelijke documenten suggereren dat Digital Currency Group (DCG) willens en wetens haar failliete dochteronderneming, Genesis, heeft gebruikt als een particuliere geldpool.

Dit werd naar verluidt gedaan ondanks herhaalde waarschuwingen over de verslechterende financiële toestand van Genesis.

Een klacht ingediend door de Genesis Litigation Oversight Committee (LOC) bij de Court of Chancery in Delaware beweert dat DCG-managers zich bewust waren van de juridische risico's die verbonden waren aan hun controle over Genesis, maar er waarde uit bleven halen door middel van interne leningen en strategische verkeerde voorstellingen.

De 250 pagina's tellende niet-geredigeerde klacht bevat interne e-mails en memo's die teruggaan tot 2020, waarvan vele suggereren dat DCG Genesis exploiteerde als een volledig gecontroleerde dochteronderneming om geld in eigen voordeel door te sluizen.

De kern van de beschuldigingen is de bewering dat Genesis ondergekapitaliseerd was, geen risicocontroles had en het publiek misleidde tijdens belangrijke perioden van marktvolatiliteit, waaronder na de ineenstorting van Three Arrows Capital (3AC) en de ondergang van FTX.

Rechtszaak beschrijft interne strategiewaarschuwingen en risiconota's

De indiening benadrukt hoe DCG's toenmalige Chief Financial Officer Michael Kraines de juridische blootstelling signaleerde in een strategiememo uit 2022, waarin hij waarschuwde dat schuldeisers zouden kunnen proberen de bedrijfssluier te doorbreken en DCG aansprakelijk te stellen als het "alter ego" van Genesis.

In hetzelfde document beschreef Kraines Genesis als "100% eigendom van en gecontroleerd door DCG" en waarschuwde dat dit zou kunnen leiden tot actie van grote schuldeisers.

Ondanks deze waarschuwingen blijkt uit interne communicatie dat DCG de implementatie van risicotoezicht heeft uitgesteld en Genesis heeft gebruikt als een financieel instrument om zijn liquiditeit op peil te houden.

De documenten beweren dat in plaats van de fragiele toestand van Genesis aan te pakken, DCG en zijn leidinggevenden de interne transacties hebben geïntensiveerd.

Barry Silbert, CEO van DCG, wordt ervan beschuldigd naar Genesis te verwijzen als een "de facto treasury" en deze te gebruiken om andere delen van de activiteiten van de groep te financieren.

Op een gegeven moment beschreven werknemers naar verluidt de interne cultuur van Genesis als onderdanig en merkten op dat ze onder druk stonden om prioriteit te geven aan de financiële behoeften van DCG.

Openbare verkeerde voorstellingen en betwiste transacties onder de loep

De klacht beweert verder dat Genesis na de ineenstorting van 3AC in 2022 de opdracht kreeg om de blootstelling te bagatelliseren en zich aan een vast verhaal te houden.

Interne scripts werden uitgedeeld aan het personeel om uniforme openbare berichtgeving te garanderen, terwijl leidinggevenden de stabiliteit van het bedrijf bleven bevestigen.

Silbert zou die beweringen ook hebben versterkt via sociale media, waardoor een vals gevoel van veiligheid voor zowel particuliere als institutionele klanten werd versterkt.

Twee financiële transacties worden in het bijzonder onder de loep genomen. De ene betreft een promesse die op 30 juni 2022 is uitgegeven, terwijl de andere een retourdeal beschrijft die in september van hetzelfde jaar is gesloten.

Beide worden aangevochten als frauduleuze overdrachten, naar verluidt bedoeld om financiële nood te maskeren en de actie van schuldeisers te vertragen.

Genesis probeert nu meer dan $ 3.3 miljard terug te vorderen van DCG, Barry Silbert en andere leidinggevenden via meerdere juridische wegen.

Parallelle rechtszaken, terugbetalingen en regeldruk nemen toe

De juridische stappen van Genesis spelen zich af in verschillende rechtsgebieden.

In Delaware jaagt het bedrijf op meer dan $2,2 miljard aan crypto-activa, waaronder Bitcoin en Ethereum.

Een afzonderlijke rechtszaak in New York probeert meer dan $ 1 miljard aan vermeende frauduleuze overdrachten terug te vorderen - $ 450 miljoen aan DCG en $ 297 miljoen aan zijn internationale tak.

Een extra $ 34 miljoen aan belastinggerelateerde betalingen wordt ook betwist als onwettig.

De financiële ineenstorting van Genesis werd veroorzaakt door het faillissement van 3AC en verergerd door de ondergang van FTX. Het bedrijf vroeg in januari 2023 het faillissement van Chapter 11 aan en noteerde schulden van meer dan $ 3.5 miljard.

Hoewel in augustus 2024 een herstructureringsplan werd afgerond, blijft de spanning met DCG onopgelost. DCG bleef in gebreke bij het nakomen van meer dan $ 620 miljoen aan verplichtingen, wat Genesis ertoe aanzette om terugbetaling aan te klagen, inclusief 4.550 BTC.

Ondanks uitdagingen heeft Genesis $ 2.18 miljard teruggegeven aan meer dan 232,000 klanten, onder meer via een hangende schikking van $ 1.8 miljard met Gemini Earn-gebruikers.

Er blijven echter uitdagingen op het gebied van regelgeving. De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vervolgt Gemini wegens nalevingsovertredingen, met een proef gepland voor januari 2025.

Eerder dit jaar beschuldigde de SEC zowel Genesis als DCG van beleggersfraude. DCG heeft sindsdien ingestemd met het betalen van een schikking van $ 38 miljoen.

Terwijl Genesis zijn terugvorderingsinspanningen voortzet, blijft DCG onder de loep genomen vanwege zijn omgang met intercompany-financiën en vermeende pogingen om investeerders te misleiden tijdens de laatste maanden van het bedrijf voor het faillissement.