Stablecoins winnen aan kracht, maar verstoring van retailbetalingen blijft ver weg

Stablecoins - lang gepitcht als een saaie, betrouwbare neef van cryptocurrencies zoals Bitcoin - hebben de afgelopen weken een centrale plaats ingenomen.

De activaklasse, die is gekoppeld aan stabiele valuta's zoals de Amerikaanse dollar, heeft de aandacht van de markt en de politiek getrokken nu grote bedrijven en toezichthouders zich steeds meer in de strijd mengen.

Vorige week heeft de Amerikaanse Senaat wetgeving aangenomen die een federaal kader voor stablecoins zou creëren, een mijlpaal voor een sector die al lang actief is in grijze gebieden op het gebied van regelgeving.

Ondertussen zijn de aandelen van Circle Internet Group, de uitgever van USDC, met meer dan 600% gestegen sinds het debuut van het bedrijf op 5 juni op de openbare markten.

Die golf van belangstelling wordt geëvenaard door actie.

Fintech-bedrijf Fiserv onthulde deze maand zijn eigen stablecoin, en grote retailers Amazon en Walmart zijn naar verluidt hun eigen tokens aan het verkennen.

Als de huidige trends aanhouden, zou de totale marktkapitalisatie van stablecoins - nu $ 260 miljard - tegen het einde van 2026 bijna kunnen verdubbelen tot $ 500 miljard, volgens Seaport Research Partners.

Ondanks het geroezemoes blijft Wall Street voorzichtig over hoe snel stablecoins mainstream zullen worden in de dagelijkse retailbetalingen.

Analisten van Bernstein en Evercore ISI zeggen dat de meest levensvatbare use-cases op korte termijn liggen op gebieden als internationale geldovermakingen en loonlijsten van bedrijven.

Belofte in grensoverschrijdende betalingen en loonlijsten

Ondanks het geroezemoes blijft Wall Street voorzichtig over hoe snel stablecoins mainstream zullen worden in de dagelijkse retailbetalingen.

Analisten van Bernstein en Evercore ISI zeggen dat de meest levensvatbare use-cases op korte termijn liggen op gebieden als internationale geldovermakingen en loonlijsten van bedrijven.

Grensoverschrijdende betalingen, waarbij snelheid en lage kosten het belangrijkst zijn, zullen waarschijnlijk profiteren van de acceptatie van stablecoins, stellen de analisten.

Op blockchain gebaseerde transacties kunnen traditionele financiële systemen overtreffen in zowel efficiëntie als kosten, wat bedrijven een reden biedt om stablecoins in hun activiteiten te integreren.

Er is ook interesse in het gebruik van stablecoins om werknemers rechtstreeks te betalen.

Dit kan bedrijven in opkomende markten helpen om onbetrouwbare bankinfrastructuur te omzeilen, terwijl werknemers sneller toegang krijgen tot inflatiebestendige fondsen.

Retailbetalingen nog niet helemaal klaar

Maar als het gaat om het betalen voor alledaagse artikelen - van e-commerce kassa's tot barrekeningen - staan stablecoins voor hogere hindernissen.

Zoals de analisten van Bernstein het stellen: "stablecoins zijn een oplossing die op zoek is naar een probleem in retailbetalingen aan consumenten."

Bij traditionele transacties op basis van kaarten nemen de handelaren, en niet het winkelend publiek, de afwikkelingsvergoedingen voor hun rekening.

Als gevolg hiervan is er weinig stimulans voor consumenten om over te stappen op nieuwe betaalmethoden die hen geen onmiddellijk voordeel bieden.

Pogingen van bedrijven om klanten in de richting van alternatieve betaalmethoden te duwen, leiden vaak tot lagere verkoopconversies en een hoger verloop, merkte het Bernstein-team op.

Zonder duidelijke prikkels of naadloze integratie is het onwaarschijnlijk dat de acceptatie van stablecoin aan de kassa snel grip zal krijgen.

Nog geen bedreiging voor kaartnetwerken

Analisten van Evercore bagatelliseerden op dezelfde manier de onmiddellijke impact op gevestigde betalingsnetwerken zoals Visa en Mastercard, ondanks de aankondiging van dinsdag dat Fiserv een samenwerking was aangegaan met Mastercard om stablecoin-transacties te ondersteunen.

"We denken dat de acceptatie van stablecoins voor binnenlandse betalingen even zal duren, omdat de waardesteun nog niet sterk genoeg is", schreven de Evercore-analisten.

"En uit ervaring sprekend, hebben consumenten veel prikkels nodig om hun gewoonten te veranderen."

Stablecoin-uitbreiding gaat door, maar tijdlijn onzeker

Zeker, de innovatie van stablecoin vordert in een snel tempo, met meer aankondigingen die worden verwacht van zowel crypto-native bedrijven als Fortune 500-bedrijven.

Maar voorlopig blijft het moeilijk om te bepalen wie de winnaars en verliezers op de lange termijn zullen zijn.

Analisten erkennen het potentieel van stablecoins, maar zeggen dat dit niet betekent dat de routekaart naar massale acceptatie duidelijk is.

Of stablecoins uiteindelijk de wereldwijde handel hervormen - of een niche-hulpprogramma blijven - kan afhangen van hoe naadloos bedrijven en consumenten zich aanpassen aan een toekomst voor digitale betalingen die nog steeds wordt geschreven.