Paxos betaalt $48,5 miljoen in BUSD-schikking, Binance due diligence gemarkeerd

Paxos Trust Company heeft ermee ingestemd om $ 48,5 miljoen te betalen om kosten te schikken die zijn aangespannen door het New York Department of Financial Services (NYDFS) wegens nalevingsfouten die verband houden met de samenwerking met Binance.

De toezichthouder beschuldigde Paxos ervan niet voldoende due diligence uit te voeren toen het samenwerkte met de crypto exchange om Binance USD (BUSD) uit te geven, ooit een van de grootste stablecoins op de markt.

De overeenkomst, die op 7 augustus werd afgerond, maakt een einde aan een langlopend juridisch geschil over het inmiddels ter ziele gegane BUSD-token.

Hoewel Paxos niet werd beschuldigd van fraude, concentreerde de zaak zich op zijn interne controles en of het bedrijf de antiwitwas- en consumentenbeschermingsvereisten volgde in zijn omgang met Binance.

De samenwerking begon in 2020, waarbij BUSD op de markt werd gebracht als gereguleerd

Paxos en Binance werkten voor het eerst samen in 2020 en positioneerden BUSD als een gereguleerde stablecoin die 1:1 wordt ondersteund door de Amerikaanse dollar.

Paxos was verantwoordelijk voor de uitgifte en het beheer van het token onder toezicht van de financiële toezichthouder van New York.

Op zijn hoogtepunt bereikte BUSD een circulatie van meer dan $ 23 miljard en werd het de op twee na grootste stablecoin ter wereld, na Tether en USD Coin.

Desondanks uitten regelgevers later hun bezorgdheid over de nalevingspraktijken van Binance.

De NYDFS signaleerde meerdere problemen, waaronder wat het beschreef als het niet controleren van de activiteiten van Binance in overeenstemming met de wettelijke normen.

Paxos werd met name beschuldigd van het niet uitvoeren van passende controles voor en tijdens de samenwerking.

Regeldruk en daaropvolgende sluiting

Eind 2022 was de regelgeving rond stablecoins in de VS aanzienlijk aangescherpt.

Zowel de NYDFS als de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) begonnen een onderzoek naar de structuur en marketing van BUSD.

De SEC vroeg zich af of het token kwalificeerde als een niet-geregistreerd effect, terwijl de NYDFS zich concentreerde op due diligence en inbreuken op het witwassen van geld.

In februari 2023 beval de NYDFS Paxos om te stoppen met het uitgeven van nieuwe BUSD-tokens.

Paxos voldeed aan de richtlijn en bleef aflossingen ondersteunen, wat leidde tot een geleidelijke vermindering van het aanbod van BUSD.

Binance begon ondertussen de ondersteuning voor het token terug te schroeven, wat een einde maakte aan hun gezamenlijke inspanning.

Regelgevers uit het Trump-tijdperk verlichtten de druk in 2024

De timing van de schikking valt samen met een verschuiving in het Amerikaanse crypto-regelgevingslandschap.

Sinds president Donald Trump terugkeerde naar zijn ambt, hebben belangrijke agentschappen leiderschapsveranderingen ondergaan, waaronder de benoeming van Paul Atkins - een bekende crypto-advocaat - als SEC-voorzitter.

Deze verandering in leiderschap leidde ertoe dat de SEC haar onderzoek naar Paxos in juli 2024 officieel beëindigde.

Hoewel het bedrijf niet langer onder de loep wordt genomen door federale effectentoezichthouders, koos de NYDFS ervoor om zijn handhavingsinspanningen voort te zetten, wat resulteerde in deze laatste schikking.

Als onderdeel van de deal zal Paxos een boete van $ 26.5 miljoen betalen en $ 22 miljoen toezeggen voor het upgraden van zijn nalevingssystemen.

Het bedrijf blijft een belangrijke uitgever van andere stablecoins, waaronder PayPal USD (PYUSD), en blijft opereren onder regelgevend toezicht in New York.