Interview: Hedera's Isadora Arredondo over stablecoins, DeFi en de wereldwijde toekomst van crypto-regelgeving

Het VK heeft zichzelf gepositioneerd als een potentiële cryptohub, maar er blijven vragen over of de regelgevende aanpak overeenkomt met zijn ambities.

Nu Europa doorgaat met MiCA en de VS een versnelling hoger schakelt met nieuwe wetsvoorstellen, worden de stablecoin-strategie en het bredere regelgevingskader van het VK nauwlettend in de gaten gehouden.

Om uit te pakken hoe verschillende rechtsgebieden digitale activa benaderen, sprak Invezz met Isadora Arredondo, Director of Global Policy bij Hedera.

Met ervaring in de Britse Financial Conduct Authority, advieswerk bij Global Counsel en nu een leidende rol bij Hedera, biedt Arredondo een uniek perspectief op het evoluerende beleidslandschap.

Ze bespreekt de tijdlijn van het VK voor regelgeving, het concurrentievermogen van de VS, wereldwijde fragmentatie en de rol van DeFi.

Hier zijn de fragmenten uit het interview:

Invezz: Om te beginnen, hoe kijkt u naar de algemene benadering van de Britse regering van crypto-regulering, met name rond stablecoins?

"Ik denk dat, ondanks de verandering in administraties in de afgelopen vijf jaar en het soort leiderschap in de overheid, er door de jaren heen een duidelijke politieke intentie is geweest om de activiteit in de markt in feite te stimuleren.

En het verhaal van het opzetten van een crypto-hub in het VK is de hele tijd gehandhaafd."

Ze legde uit dat er nog steeds een kloof bestaat tussen regelgevers en politieke ambitie, met name op stablecoins.

De Bank of England heeft haar bezorgdheid geuit over de monetaire en infrastructurele soevereiniteit, en aanvankelijk werden stablecoins uitgesloten van het regelgevingskader voor betalingen.

"Dat baarde de industrie zorgen, omdat het een beetje betekent dat hun use-case beperkt was tot een type beleggingsproduct, wat duidelijk niet de primaire use-case van stablecoins is," zei ze.

Dit zorgde ook voor onzekerheid tussen de opdracht van de Bank of England en die van de Financial Conduct Authority (FCA).

Invezz: De regering heeft zich ten doel gesteld om de regels aan het einde van het jaar af te ronden. Denk je dat die tijdlijn haalbaar is?

"Ik denk dat we hebben gehoord over ontsporingen, en er is ook een verschil tussen het regelgevingsraadplegingsproces en de daadwerkelijke implementatie en licentieverlening. Ik denk dat de ambitie voor dat laatste 2026, 2027 is, waar sommige mensen hun zorgen over hebben geuit."

Ze merkte op dat het VK in sommige opzichten zelfs voorloopt op de VS.

"De VS voeren discussies over wetgeving inzake marktstructuur, waar de FCA al heeft geraadpleegd over wetgeving, en er is een regelgevingsproces dat van start is gegaan in de vorm van discussienota's en raadplegingsprocessen.

Dus eigenlijk ligt het VK iets voor op de VS, hoewel Europa natuurlijk veel verder vooruit is."

Invezz: Denk je dat het recente enthousiasme van de VS voor crypto andere regeringen, waaronder het VK, ertoe heeft aangezet sneller te handelen?

Ze voegde eraan toe dat concurrentievermogen voor veel rechtsgebieden een prioriteit is geworden.

"Met de bijzondere nadruk van de VS op het terugbrengen van activiteiten naar de VS door meer duidelijkheid te verschaffen, heeft het anderen ertoe aangezet om soortgelijke prikkels te geven."

Maar ze benadrukte ook de zorgen in opkomende markten, met name rond door USD gesteunde stablecoins, wat leidt tot mogelijke "depositovluchten" en valutaverplaatsing.

Invezz: Verschillende regio's hebben verschillende benaderingen gekozen. Ziet u de versnippering van de regelgeving in de wereld verergeren, of is er ruimte voor harmonisatie?

Hoewel crypto en digitale financiën en technologiebeleid in het algemeen een soort van slagveld zijn waarop deze fragmentatie van normen en de recessie van multilateralisme het duidelijkst wordt gezien."

Ze waarschuwde dat fragmentatie consumenten zou kunnen blootstellen aan grotere schade en regelgevingsarbitrage, vooral in een grensoverschrijdende industrie als DeFi.

"We proberen onze betrokkenheid echt te concentreren, zowel op regelgevend als op beleidsniveau, waarbij we ons richten op het belang van samenwerking op het gebied van regelgeving en gelijkwaardigheidsregimes... Grensoverschrijdende samenwerking is essentieel om criminaliteit te kunnen stoppen, om fraude te monitoren."

Ze zei dat Hedera zich inzet door middel van overleg, handelsverenigingen en deelname aan openbare en particuliere rondetafelgesprekken.

Invezz: Dit jaar is er een golf van hacks en exploits in DeFi. Kan regelgeving die risico's inhalen en verminderen?

"Ik denk dat we een positieve beweging zien van zowel het overleg van de industrie als de regelgevende instanties en de dialoog dat normen belangrijk en noodzakelijk zijn."

Maar ze benadrukte dat kaders die zijn ontworpen voor traditionele financiële bemiddeling niet altijd passen bij DeFi.

"Er kunnen risico's zijn in DeFi, maar dit zijn waarschijnlijk meer operationele veerkrachtrisico's, KYC- en AML-risico's, cyberrisico's, in plaats van noodzakelijkerwijs financiële wangedragrisico's."

Invezz: De crypto-industrie klaagde vaak over regulering door handhaving. Denk je dat dat aan het veranderen is?

"Enorm. Ik denk dat het drastisch is veranderd ten opzichte van hoe het vroeger was."

Ze schreef dit toe aan zowel de politieke wil als de groeiende institutionele betrokkenheid.

"Je ziet de markt volwassen worden. Je ziet dat er meer talent op de markt wordt geworven. Je ziet dat er meer compliance-first benaderingen worden gevolgd door verschillende crypto-serviceproviders."

Invezz: Hoe ziet u de regelgeving evolueren in opkomende markten, waar de adoptie sterk is?

APAC-landen hebben een veel geavanceerder consumentenbestand... terwijl stablecoins in Latijns-Amerika of Afrika vaak worden gebruikt om zich in te dekken tegen valutaschommelingen of voor overmakingen."

Ze merkte op dat sommige regelgevers aanvankelijk hardhandig optraden, maar later opnieuw kalibreerden toen consumenten toch toegang kregen tot risicovolle producten zonder bescherming.

Invezz: Welke ontwikkelingen verwacht u de komende jaren in het VK en de bredere cryptowereld?

"Ik denk dat we wat meer vooruitgang zullen zien bij het upgraden van afwikkelingssystemen en betalingssystemen door centrale banken. Ik denk dat we een acceptatie door centrale banken zullen zien van meer groothandel CBDC's en instrumenten om hun opdracht en hun rol in deze ruimte te helpen beschermen."

Ze verwacht ook een grotere institutionele acceptatie en een vervaging van de grenzen tussen traditionele financiën, gecentraliseerde financiën en DeFi.

"Na verloop van tijd zullen we mensen als Revlon net zo veel zien acteren als Coinbase. Ik denk dat we een vermenging van deze verschillende fintech zullen zien tot een samensmelting van diensten en producten die consumenten niet echt kunnen onderscheiden, of het nu gaat om cryptoproducten of e-geld."

Aan de regelgevende kant hoopt ze op meer samenwerking.