Heeft juridische druk het FTX-landgoed gedwongen om de bevriezing van buitenlandse uitbetalingen op te geven?

De nalatenschap die de ingestorte crypto exchange FTX beheert, heeft zijn plan ingetrokken om terugbetalingen aan schuldeisers in bijna 50 landen te blokkeren of uit te stellen, na weken van juridische druk en gecoördineerde bezwaren van wereldwijde eisers.

De stap markeert een belangrijke verschuiving in een van de grootste crypto-insolventiezaken in de geschiedenis, en benadrukt hoe weerstand van schuldeisers, jurisdictiegeschillen en grensoverschrijdende inconsistenties in de regelgeving het terugvorderen van digitale activa hervormen.

Het onderstreept ook hoe juridisch toezicht gecentraliseerde controle in faillissementsadministratie kan uitdagen, wat een potentieel precedent schept voor toekomstige crypto-ineenstortingen.

Juridische uitdagingen doen beperkt uitbetalingsplan ontsporen

Op maandag diende de FTX Recovery Trust een kennisgeving in waarin werd bevestigd dat het zijn eerdere motie had ingetrokken om "speciale procedures" op te leggen aan rechtsgebieden zoals China, Rusland, Saoedi-Arabië en Oekraïne.

Het plan, dat voor het eerst werd ingediend in juli, probeerde deze landen te classificeren als "beperkte buitenlandse rechtsgebieden" onder het faillissementskader van de boedel vanwege onduidelijke of verbiedende lokale cryptowetten.

De trust had betoogd dat het sturen van geld naar dergelijke regio's in strijd zou kunnen zijn met de lokale regels en het landgoed zou kunnen blootstellen aan nalevingsrisico's.

Daarom vroeg het de faillissementsrechtbank van Delaware om een systeem goed te keuren dat de betalingen van schuldeisers in deze landen zou uitstellen of bevriezen totdat de wettelijke omstandigheden verbeterden.

Binnen enkele weken leidde de motie tot meer dan 70 formele bezwaren van schuldeisers, advocaten en belangengroepen over de hele wereld.

Velen voerden aan dat het plan internationale eisers discrimineerde en in strijd was met het beginsel van gelijke behandeling in het faillissementsrecht.

Anderen waarschuwden dat het goedkeuren van de motie een precedent zou kunnen scheppen voor toekomstige crypto-instortingen, waardoor landgoederen buitenlandse schuldeisers selectief kunnen uitsluiten.

In de laatste indiening verklaarde de trust dat de motie "zonder vooroordelen" werd ingetrokken, wat betekent dat het voorstel later indien nodig opnieuw zou kunnen worden ingediend.

Voorlopig schort de intrekking alle onmiddellijke beperkingen op betalingen aan schuldeisers in de vermelde landen op.

Schuldeisers noemen het vooruitgang, maar waarschuwen voor zelfgenoegzaamheid

De terugtrekking wordt algemeen gezien als een overwinning voor schuldeisers in Azië, het Midden-Oosten en Oost-Europa, van wie velen vreesden te worden buitengesloten van terugbetalingsplannen.

Vertegenwoordigers van schuldeisers hebben echter aangedrongen op voortdurende voorzichtigheid.

Weiwei Ji, een schuldeiser die actief is op X, noemde de voortgang van de beslissing, maar zei dat eisers alert moeten blijven totdat de terugbetalingen zijn voltooid.

Ji had eerder gewaarschuwd dat het goedkeuren van de motie het vertrouwen in het crypto-ecosysteem zou kunnen aantasten door de uitsluiting van bepaalde rechtsgebieden te normaliseren.

Andere voorstanders van schuldeisers zeiden dat de omkering een weerspiegeling was van de groeiende juridische en financiële kosten van het verdedigen van een beleid dat oneerlijk leek.

Met tientallen reeds ingediende bezwaren had het afdwingen van de beperkingen het bredere terugbetalingsschema kunnen vertragen en de administratieve kosten voor de nalatenschap kunnen verhogen.

Geschil over de waardering van de terugbetalingen van schuldeisers

Zelfs als de intrekking tijdelijke verlichting brengt, blijft er onzekerheid bestaan over de werkelijke waarde van de uitbetalingen aan schuldeisers.

Het FTX-landgoed heeft toegezegd tot 143 procent van de erkende claims terug te geven, maar alle terugbetalingen zullen worden gedaan in fiat-valuta in plaats van digitale activa.

Dit is een grote zorg geworden voor veel schuldeisers die cryptobezit verloren bij de ineenstorting van FTX in november 2022.

Sindsdien zijn Bitcoin en andere toonaangevende tokens meer dan verdubbeld in waarde, wat betekent dat een op fiat gebaseerde terugbetaling berekend tegen de prijzen van 2022 hun activa aanzienlijk onderwaardeert.

Sunil Kavuri, een prominente vertegenwoordiger van FTX-schuldeisers, merkte onlangs op X op dat de voorgestelde terugbetalingsaanpak schuldeisers nog steeds tekort zou kunnen doen in vergelijking met de huidige marktwaarde van hun activa.

Hij deelde een gedetailleerd overzicht van de terugbetalingsstructuur van de nalatenschap en het lopende waarderingsdebat in een bericht op X.