Upbit-operator Dunamu gaat een Amerikaanse beursgang nastreven na de fusie van Naver

Dunamu, het moederbedrijf achter Zuid-Korea's grootste crypto exchange Upbit, wil een beursnotering aan de Nasdaq bemachtigen na de fusie met de lokale techgigant Naver.

Volgens lokale media zal Dunamu een notering op Nasdaq nastreven als onderdeel van zijn wereldwijde uitbreidingsstrategie, waarbij de inspanningen zullen beginnen nadat het een uitgebreide aandelenruilovereenkomst met Naver Financial heeft afgerond, die naar verwachting deze week wordt afgerond.

De potentiële IPO van Dunamu zou Wall Street-investeerders in staat stellen blootstelling te krijgen aan een zeer actieve en vaak asymmetrische cryptomarkt die onafhankelijk opereert van bredere wereldwijde trends.

Naver is een dominante internet- en fintechspeler in Zuid-Korea, terwijl Upbit de grootste cryptocurrency van het land is broker.

Fusieplannen voor Dunamu-Naver

Berichten over de aanstaande fusie doken voor het eerst op in september, voortbouwend op een eerdere langdurige relatie tussen de twee bedrijven, waarbij ze samenwerkten aan blockchain-ondernemingen, waaronder een Koreaans won stablecoin-project en digitale asset trading infrastructure.

Dunamu en Naver zijn het eens geworden over een volledige aandelenruil als onderdeel van de integratie, waardoor Dunamu een volledige dochteronderneming van Naver Financial wordt.

Volgens bronnen die bekend zijn met de kwestie wordt verwacht dat de swapratio ongeveer 1 tot 3,3 of 3,4 zal zijn.

Een bedrijfsfunctionaris merkte echter op dat de definitieve voorwaarden nog niet formeel zijn bevestigd.

Samen hebben ze verschillende initiatieven na de fusie uiteengezet, waaronder plannen voor een alles-in-één financiële superapp die Naver's robuuste betalingsinfrastructuur en Upbit's cryptohandelsmogelijkheden zou combineren om een naadloze ervaring te bieden voor digitale betalingen, overmakingen, e-commerce en blockchain-gebaseerde diensten.

Autoriteiten in Zuid-Korea, waaronder de Fair Trade Commission van het land en financiële waakhonden, zullen naar verwachting de fusie beoordelen om potentiële marktconcentratie en regelgevende risico's te beoordelen voordat deze verder kan gaan.

Die beoordeling kan een uitdaging blijken, aangezien Zuid-Koreaanse toezichthouders onlangs handhavingsmaatregelen hebben genomen tegen Dunamu vanwege nalevingsfouten met betrekking tot Upbit's klantverificatieprocessen.

Upbit kreeg eerder dit jaar een verbod van drie maanden op nieuwe gebruikerstransacties en werd opgedragen een boete van meer dan 35 miljard won te betalen nadat hij verdachte activiteiten niet had gemeld en de due diligence-normen had overtreden op miljoenen accounts.

Ondanks dat hij eerder dit jaar tegenwind kreeg met regelgeving, is Dunamu er toch in geslaagd een opmerkelijk sterk 2025 te leveren.

Het bedrijf rapporteerde een omzet van KRW 1,73 biljoen (ongeveer $1,3 miljard), een stijging van 70%, terwijl de operationele winst met 85% steeg tot KRW 1,18 biljoen, naar verluidt ondersteund door hernieuwd optimisme van investeerders na de halvering van Bitcoin, een meer ondersteunend Amerikaans beleidsklimaat onder president Trump, en een verbeterd sentiment op de wereldwijde cryptomarkten destijds.

Een jaar van crypto-IPO's

Als het plan doorgaat, zou Dunamu zich voegen bij een groeiende lijst van crypto-geconcentreerde bedrijven die het afgelopen jaar beursnotering hebben verworven, terwijl de interesse van investeerders in gereguleerde toegang tot digitale activa blijft groeien.

Enkele van de meest prominente namen die Wall Street hebben bereikt zijn Circle, Gemini, Bullish en Grayscale.

Van deze partijen sloot Circle een van de meest succesvolle IPO's van het jaar af, met meer dan $1,1 miljard opgehaald in juni en een tijdperk van de marktwaardering boven de $23 miljard tijdens de debutweek.