Bitcoin stagneert rond $90.000 terwijl de instroom van de beurs sterk toeneemt en on-chain verliezen terugkeren

De stijging van Bitcoin richting $90.000 stokte toen een golf munten naar de beurzen stroomde, terwijl on-chain data toonde dat houders voor het eerst sinds oktober 2023 netto gerealiseerde verliezen maakten.

Tegelijkertijd zijn de spotmarktsignalen opgehelderd, waardoor er een gemengde situatie ontstaat waarin het stijgende aanbod samenkomt met de voorlopige vraag, volgens meerdere analysebedrijven.

Tussen 20 en 21 januari gingen meer dan 17.000 BTC naar beurzen, terwijl belangrijke winstgevendheidsindicatoren onder de break-even zakten.

Toch is de spotkoopkracht op grote locaties toegenomen, wat wijst op stabilisatie, zelfs nu de rally's weerstand ondervinden.

Instroom van de wissel test de weerstand van $89.000–$90.000

Bitcoin-onderzoeker Axel Adler Jr. merkte op dat de instroom van de beurzen tussen 20 en 21 januari meer dan 17.000 BTC bedroeg, waaronder 9.867 BTC op 20 januari en 6.786 BTC op 21 januari.

Dat staat in scherp contrast met het gemiddelde dagelijkse nettostroombereik van januari van –2.000 tot +2.000 BTC.

Hoewel de nettostromen sindsdien zijn genormaliseerd tot +296 BTC, creëren de opgehoopte instromen een aanbodoverhang nabij het huidige niveau, waardoor de $89.000–$90.000-zone een belangrijke test van weerstand is.

Winstgevendheid daalt voor recente kopers

De kortetermijnhouder SOPR, die metst of recente kopers met winst of verlies verkopen, zakte onder de break-evengrens van 1,0.

De zevendaagse SMA ligt op 0,996, en bij het recente koerslaagtepunt rond $87.500 daalde SOPR naar 0,965, wat een gemiddeld verlies van 3,5% voor kortlopende houders betekent.

De vraag op de plek verbetert, maar blijft licht

Glassnode-gegevens wijzen op een verbeterende spotomgeving.

Binance en de cumulatieve volume delta (CVD) van de aggregate exchange zijn dominant geworden door de aankoop, terwijl de verkoopdruk op Coinbase is afgenomen.

De daling van het overheadaanbod heeft echter nog niet voldoende sterke vraag tegemoet gekozen. De geaggregeerde spot-CVD's bereikten de hoogste niveaus die voor het laatst werden gezien in april 2025, een periode die voorafging aan de bereikuitbreiding, maar de huidige instroom blijft onvoldoende om een uitbraak af te dwingen.

Houders schakelen over naar nettoverliezen

CryptoQuant-gegevens tonen aan dat Bitcoin-houders voor het eerst sinds oktober 2023 een fase van netto gerealiseerd verlies zijn binnengegaan.

Sinds 23 december hebben beleggers gezamenlijk ongeveer 69.000 BTC verlies gerealiseerd, wat wijst op een verschuiving weg van winstopbouwvoorwaarden.

Het gerealiseerde winstmomentum is sinds begin 2024 gestaag verzwakt en had lagere pieken in januari 2024, december 2024, juli 2025 en oktober 2025.

De jaarlijkse gerealiseerde winst is gecomprimeerd tot ongeveer 2,5 miljoen BTC, van ongeveer 4,4 miljoen BTC in oktober, niveaus die voor het laatst in maart 2022 werden gezien.

Het bedrijf trekt parallellen met de overgang 2021–2022, toen de winsten piekten voordat ze negatief werden voorafgaand aan een bearcyclus, en het patroon omschrijft als een waarschuwingssignaal in plaats van een voorspelling.

Onderprestatie versus goud

CryptoQuant merkt ook op dat Bitcoin nog steeds een steile beartrend vertoont ten opzichte van goud, waarbij de BTC/XAU-ratio maanden van daling voortduurt.

Historisch gezien kunnen dergelijke fasen tijd nodig hebben om om te keren, wat suggereert dat langdurige relatieve zwakte kan blijven bestaan.

Wat je hierna moet bekijken

Belangrijke kortetermijnindicatoren zijn of de wisselinstroom blijft afnemen, of SOPR 1,0 kan terugwinnen, en of buy-dominante spotstromen intact blijven.

Ook de dynamiek van stablecoin kan een rol spelen: analist Darkfost benadrukte dat de Stablecoin Supply Ratio de scherpste daling van de cyclus kende na de recente correctie, wat suggereert dat de marktkapitalisatie van Bitcoin sneller daalde dan de liquiditeit van stablecoin.

Al met al wijzen de gegevens op een markt die een aanbodoverhang en het verzwakken van winsten in balans brengt ten opzichte van vroege tekenen van spotstabilisatie.

Totdat de overtuiging van kopen sterker wordt, kunnen rally's rond $89.000–$90.000 verkopers aantrekken, waardoor de volatiliteit hoog blijft.