Interview: Ostium CEO over RWA-groei en opschalen buiten crypto

Nu de belangstelling voor getokeniseerde reële activa en on-chain derivaten is toegenomen, is Ostium een belangrijke deelnemer in dit segment geworden.

Het platform is gebouwd rond het idee dat handelen steeds meer cross-asset wordt en in toenemende mate wordt beïnvloed door macro-economische ontwikkelingen.

In 2025 rapporteerde het bedrijf sterke groei in volumes, gebruikersaantallen en open interest, naast toenemende activiteit in RWA-gekoppelde producten.

In dit interview bespreekt CEO Kaledora Fontana Kiernan-Linn Ostiums oorsprong, de vroege markthypothese, de factoren achter de recente expansie en de strategie van het bedrijf om gebruikers buiten het crypto-native ecosysteem te bereiken.

Invezz: Om te beginnen, kunt u een beknopt overzicht geven van wat Ostium doet en welke kansen u ziet in de huidige RWA-golf?

Kiernan-Linn zegt dat de oorsprong van het bedrijf ligt in een bredere overtuiging over de echte kansen van blockchain voorbij crypto-native activa.

“We raakten als het ware verstrikt in DeFi en het crypto-konijnenhol. En we ontwikkelden een sterke overtuiging dat de grootste kans… lag in het bouwen van een plek om traditionele activa te verhandelen, omdat alles wat we tot nu toe hadden gezien nogal circulair was.”

Naar haar mening draaide vroege blockchain-infrastructuur grotendeels om het verhandelen van cryptotokens tegen andere cryptotokens.

Dat, betoogt ze, is structureel beperkend. Financiële infrastructuur gebouwd op blockchain, als die zichzelf op schaal wil rechtvaardigen, moet verbinden met veel grotere, biljoenen dollars tellende traditionele markten.

De RWA-golf is, volgens haar, niet alleen een productcyclus maar een structurele verschuiving richting het integreren van traditionele financiële instrumenten on-chain.

Invezz: Welke bredere markthypothese heeft het model van Ostium gevormd?

Naast tokenisering werd het bedrijf opgebouwd rond een gedragsmatige hypothese over hoe handelaren zich zouden ontwikkelen.

“We dachten dat er een rotatie zou plaatsvinden in de manier waarop consumenten of handelaren… de markt benaderden, van een focus op een enkele activaklasse… naar wat wij dachten dat een wereld zou worden waarin mensen standaard cross-asset zouden zijn.”

Historisch gezien bleven handelaren vaak binnen één spoor — aandelen, crypto, of opties bovenop aandelen.

Zelfs crypto-native handelaren draaiden doorgaans tussen altcoins binnen hetzelfde ecosysteem.

Maar Kiernan-Linn stelt dat het macro-achtergrond deze gedragingen heeft veranderd.

“Het was geïnspireerd door de overtuiging dat COVID een fundamenteel nieuw marktparadigma had ingeluid en dat de volgende golf van retail-handelsapps er helemaal anders uit zou zien dan de vorige.”

Ze wijst op de periode na 2008 met rente dicht bij nul, lage inflatie en relatief stabiele geopolitiek als een anomalie.

Die omgeving ondersteunde een focus op één activaklasse, met name large-cap tech en crypto-cycli.

“We hebben de wereld van bijna-nulrente die de afgelopen 15 jaar domineerde verlaten, en nu hebben we een wereld met hogere inflatie en meer consistente politieke en geopolitieke schokken.”

In die wereld, betoogt ze, wordt macro-volatiliteit centraal.

“De macro zou de drijfveer worden van waarom mensen handelden en hoe ze handelden.”

Dat zou handelaren ertoe brengen volatiliteit na te jagen waar die ook verschijnt — in metalen, energie, aandelen of crypto — in plaats van binnen één activaklasse te blijven.

Invezz: Waarom koos u ervoor deze infrastructuur on-chain te bouwen in plaats van binnen traditionele financiële rails?

Het dichtstbijzijnde analogon met Ostiums model, zegt ze, was de CFD-brokermarkt, die buiten de VS en India cross-asset derivatenhandel mogelijk maakt. Maar ze beschrijft structurele gebreken in dat ecosysteem.

“Als gebruiker heb je nul transparantie. Je hebt geen idee wat hun posities zijn… en zij hebben volledige discretie om je account willekeurig te sluiten of je fondsen te bevriezen.”

Die vijandige dynamiek, betoogt ze, creëert zowel vertrouwens- als economische inefficiënties.

“Er moest een plek zijn waar je al deze dingen kon doen die ik beschreef, maar die de transparantie en geloofwaardige neutraliteit van blockchain had.”

Blockchain-infrastructuur maakt het volgens haar mogelijk om cross-asset te handelen onder een verenigd instrument en tegelijkertijd discrectionair tegenpartijrisico te verminderen.

De initiële doelgroep waren degenen die al on-chain opereren. “We bouwden een product voor crypto-natives.”

On- en off-ramps waren nog onrijp, waardoor crypto-native kapitaal de meest logische startpunt was.

Invezz: 2025 was een doorbraaksjaar voor Ostium. Wat dreef die groei aan?

Kiernan-Linn omschrijft de vroege jaren als een langdurige beproeving van overtuiging.

“2022 tot en met begin 2025 was als overtuigingshel. We hadden een heel duidelijke visie van hoe de toekomst eruit zou zien, maar de markt was er echt nog niet klaar voor.”

In die periode richtte het bedrijf zich op overleven, het verfijnen van het product en het zich voorbereiden op een uiteindelijke afstemming tussen hypothese en marktomstandigheden.

Toen de macro-volatiliteit in 2025 toenam, resoneerde het model.

“We hadden een volkomen krankzinnig doorbraaksjaar in 2025.”

De groeimetrics waren dramatisch — drievoudige cijfers in volume, aantal gebruikers en open interest.

Maar ze schrijft veel van dat vroege momentum toe aan basis uitvoering.

“In een ruimte als crypto waar iedereen marketing doet voordat ze sales doen… gingen wij terug naar de eerste principes en pasten gewoon basale start-up-technieken toe door dingen te doen die niet schaalbaar zijn.”

Dat omvatte handmatige outreach, directe berichten, gesprekken met gebruikers en iteratieve feedbackloops.

“Ze zijn eigenlijk zo enthousiast om met je te praten omdat geen enkel protocol het ooit doet.”

Toen vroege adoptanten converteerden, compenseerden verwijzingen de groei organisch.

Invezz: Waar ontstond de product-market fit?

De sterkste initiële tractie kwam van crypto-native whales die hun focus al hadden verbreed voorbij token-rotaties.

“Dit zijn crypto-native whales… ze gingen van gasten die alleen altcoin-rotaties volgden naar mensen die rentetarieven volgen… inflatieverwachtingen volgen… en geopolitiek heel nauwlettend volgen.”

Voor deze handelaren bood Ostium de mogelijkheid om macro-volatiliteit over activaklassen heen in grote omvang te verhandelen, zonder de on-chain omgeving te verlaten.

Vroege scepsis van investeerders was echter sterk.

“Een VC vroeg: waarom zou een crypto-native handelaar goud willen verhandelen?”

Kritieken beweerden dat crypto-native handelaren geen interesse hadden in zogenaamde ‘boomer’-activa. Kiernan-Linn zegt dat het tegenovergestelde waar is gebleken.

“Ik denk dat crypto-natives uitgeput zijn door de manipulatie van veel small-cap tokens.”

Grotere, diepere markten boden zowel volatiliteit als geloofwaardigheid.

Invezz: Met veel copycats die opduiken, hoe kijkt u naar het concurrentielandschap?

Sinds 2025 zijn meerdere RWA-protocollen gelanceerd. Kiernan-Linn ziet dat als bevestiging.

“We voelen ons zeer gevalideerd dat we een markt hebben gecreëerd en de categorie hebben gevormd.”

Ze gelooft dat de categorie groot genoeg is om meerdere dominante spelers te ondersteunen.

“Er komt niet maar één bedrijf van $10 miljard, er zullen meerdere bedrijven van $10 miljard uit voortkomen.”

Ze trekt parallellen met prediction markets, waar meer dan één groot platform ontstond.

“Ik ben honderd procent overtuigd… ik denk dat het een grotere markt is dan prediction markets.”

De rationale is structureel: perps maken meer gedetailleerde positionering en grotere notionele exposure mogelijk vergeleken met markten met binaire uitkomsten.

“De levenslange waarde van een klant is gewoon veel hoger in perps trading omdat ze veel grotere posities kunnen verhandelen op een veel meer gedetailleerde manier.”

Invezz: U zei dat 2026 draait om opschalen buiten crypto-native gebruikers. Wat houdt dat in?

Nadat product-market fit binnen crypto is bewezen, is de volgende fase expansie.

“2026 is een beetje ons jaar van schaal. We hebben het nul-tot-een gedaan en nu doen we het één-tot-50.”

De doelgroep omvat handelaren die momenteel wereldwijd CFD-brokers gebruiken.

Deze gebruikers verhandelen al cross-asset derivaten, maar worden geconfronteerd met structurele beperkingen.

“Ze hebben geen toegang op een manier waarop ze de onderliggende technologie kunnen vertrouwen en erop kunnen vertrouwen dat wanneer dingen in hun voordeel draaien, het platform niet tegen hen zal handelen.”

Voor traditionele gebruikers is het onderscheidende element geloofwaardige neutraliteit, niet alleen producttoegang.

Wat de groeistrategie betreft blijft ze pragmatisch.

“Ik kan niet zeggen dat we alles uitgevogeld hebben, maar ik kan beloven dat ik weet dat we het zullen uitvinden.”

Invezz: Regelgeving blijft voor veel gebruikers een grijs gebied. Hoe ziet u dat evolueren?

Kiernan-Linn betoogt dat de meeste overheden nog vroeg zijn in het begrijpen van DeFi.

“De meeste overheden wereldwijd weten gewoon nog niet hoe ze DeFi moeten behandelen.”

Zelfs de classificatie van tokens is in veel rechtsgebieden nog onopgelost.

“Veel tokens… zijn noch duidelijk effecten noch commodities. Misschien is er iets als een nieuw derde iets dat regelgeving nog niet goed weet te definiëren.”

Ze verwacht dat regelgeving geleidelijk zal evolueren in plaats van abrupt.

“Ik denk dat het tijd zal kosten.”

Tegelijk ziet ze een constructievere omgeving dan in eerdere jaren.

“Er is wat ademruimte geweest… waardoor mensen konden blijven bouwen.”

Duidelijkere kaders kunnen enkele jaren duren. “Het gaat niet van de ene op de andere dag gebeuren.”

Invezz: Hoe navigeert u competitie in een emotioneel geladen crypto-markt?

In tegenstelling tot traditionele industrieën omvat concurrentie in crypto vaak token-gebaseerde loyaliteiten.

“In crypto is het heel emotioneel.”

Gebruikers die de token van een protocol bezitten, kunnen defensief reageren op nieuwkomers.

“Ze voelen zich erg visceraal aangevallen.” Dat creëert zowel volatiliteit als loyaliteit.

“Je hebt zowel de meest felle evangelisten als de meest felle haters in crypto.”

Dat landschap navigeren vereist meer dan product-superioriteit.

“Het is meer een kunst dan een wetenschap… het gaat niet puur om product. Het gaat ook om het winnen van harten en geesten.”

Voor Kiernan-Linn blijft de focus liggen op uitvoering en langetermijnpositionering.

“Wij hebben de categorie gecreëerd. We zijn het best gepositioneerd om te winnen… we zijn eigenlijk net begonnen.”