CFTC keurt eerste gereguleerde Bitcoin-perpetualcontract in VS goed

De Commodity Futures Trading Commission heeft het eerste gereguleerde Bitcoin-perpetualcontract in de Verenigde Staten goedgekeurd, waardoor Kalshi’s BTCPERP-product groen licht krijgt en de weg vrijgemaakt wordt voor vergelijkbare noteringen door de futures-tak van Coinbase.

De stap is een mijlpaal in het brengen van perpetual crypto-derivaten naar federaal gereguleerde handelsplaatsen.

Bitcoin steeg kortstondig richting $74.000 toen handelaren op het nieuws reageerden.

CFTC geeft goedkeuring aan Bitcoin-perps in de VS

De CFTC heeft een order uitgevaardigd waarmee KalshiEX, LLC, een aangewezen contractbeurs, een perpetualcontract kan noteren dat verwijst naar de spotprijs van Bitcoin.

Het BTCPERP-futurescontract is het eerste in zijn soort dat federale autorisatie heeft gekregen op een bij de CFTC geregistreerde beurs en zal worden genoteerd onder Sectie 5c(c)(4) van de Commodity Exchange Act.

In een commentaar zei Tarek Mansour, CEO van Kalshi:

"Dit markeert Kalshi's evolutie van marktleider in voorspellingsmarkten naar een next‑gen derivatenbeurs. Binnenlands, veilig en gereguleerd zullen perps de kapitaalallocatie en het risicobeheer voor talloze Amerikaanse bedrijven verbeteren."

Naast de goedkeuring van Kalshi gaf de toezichthouder ook steun aan de geplande perpetualfutures-aanbiedingen van Coinbase.

De CFTC gaf aan dat zij bepaalde perpetual-futuresproducten zou toestaan die Coinbase van plan is te noteren via haar dochteronderneming Coinbase Financial Markets, Inc., een geregistreerde futures commission merchant.

Coinbase-medeoprichter en CEO Brian Armstrong noemde de ontwikkeling een "grote dag" voor de beurs en haar Amerikaanse handelaren, en positioneerde de goedkeuringen als een belangrijke uitbreiding van gereguleerde toegang tot de markten voor crypto-derivaten.

Klantbescherming en marktintegriteit

Perpetualcontracten, vaak perps genoemd, zijn derivaten waarmee handelaren kunnen speculeren op de toekomstige prijs van een onderliggende waarde zonder vervaldatum van het contract.

In tegenstelling tot traditionele futures kunnen perps onbeperkt worden aangehouden, vertrouwen ze vaak op funding-rate-mechanismen om prijzen aan de spotmarkt te koppelen en staan ze doorgaans hefboomgebruik toe.

Die combinatie vergroot zowel potentiële winsten als verliezen, waardoor het regelgevingskader dat hen beheerst extra belangrijk is voor zowel retail- als institutionele deelnemers.

CFTC-voorzitter Mike Selig omschreef de beslissing als de goedkeuring van het eerste "echte" Bitcoin-perpetualcontract op een bij de CFTC geregistreerde beurs en positioneerde het als een stap om perpetual-handel naar binnenlands toezicht te brengen.

"De actie van vandaag om crypto-asset-perpetuals naar binnenlands toezicht te verplaatsen weerspiegelt de inzet van de CFTC om verantwoordelijke innovatie te bevorderen, terwijl wordt gegarandeerd dat deze nieuwe producten worden verhandeld op gereguleerde beurzen die klantbescherming en marktintegriteit handhaven," zei Selig.

Hij voegde eraan toe dat diezelfde inzet de Commissie zal blijven leiden bij het opbouwen van een in de VS gebaseerde infrastructuur voor opkomende financiële producten.

De goedkeuringen van toezichthouders scheppen ook verwachtingen voor sterke surveillance, tegenpartijbescherming, marginprotocollen en transparante prijsmechanismen die ervoor zorgen dat perpetualcontracten nauw verbonden blijven met de onderliggende spotmarkten.

Crypto-regulering in de VS komt in een nieuwe fase

De stap van de CFTC vormt opnieuw een belangrijke fase in de evolutie van de Amerikaanse crypto-regulering.

Door gereguleerde perpetualproducten goed te keuren erkent de toezichthouder de groeiende institutionele en retailvraag en brengt zij een belangrijk segment van de handel in crypto-derivaten onder federaal toezicht.

De beslissing kan de weg vrijmaken voor bredere adoptie van gereguleerde crypto-derivatenproducten in de VS en mogelijk herdefiniëren hoe handelaren in de toekomst toegang krijgen tot gelevierde markten voor digitale activa.