Stablecoins: 300 mln gebruikers; Rizon en co brengen dollarbankieren naar 122 landen

De particuliere cryptohandel is afgekoeld, maar de onderliggende op de dollar gekoppelde tokens beleven hun beste jaar.

"In de afgelopen 12 maanden waren er meer dan 300 miljoen unieke gebruikers van stablecoins, wat een absurd hoog aantal is," zei Patrick Kim van het analysebureau Artemis.

"Als je dit vijf jaar geleden aan iemand had verteld, zouden ze je recht in de ogen hebben aangekeken en gezegd dat je aan het bluffen bent."

Die cijfering is Artemis' telling van unieke on-chain-adressen die transacties in stablecoins uitvoeren, niet een geverifieerde telling van mensen, en adresaantallen kunnen echte gebruikers overschatten omdat één persoon vaak meerdere wallets beheert.

Zelfs afgezet tegen die kanttekening is de richting duidelijk: de bedrijven die de tokens verplaatsen zijn steeds vaker betalingsbedrijven en consumentenapps in plaats van cryptobeurzen.

Adoptie wijkt af van het cryptosentiment

De groei loopt tegengesteld aan de handelsmarkt. Sami Start, mede-oprichter van de fiat-naar-stablecoin-onramp Transak, beschreef de scheiding in de On The Margin-podcast: "De totale adresseerbare markt is nu veel groter aan de stablecoin-kant dan aan de crypto-kant. Er is een zekere crypto winter gaande wat betreft particuliere koop- en verkoopactiviteiten van crypto, maar de adoptie van stablecoins is orthogonaal daaraan, en institutionele partijen adopteren stablecoins voor use-cases in de echte wereld."

Raj Kamal, die het Dubaise grensoverschrijdende bedrijf TransFi leidt, zei dat de basis nog klein is vergeleken met de kans: "Stablecoins staan nog maar aan het begin. We krabben nog maar aan de oppervlakte van wat mogelijk is, want vergeleken met traditionele betalingen doen stablecoins zeer weinig volume."

Regulering is wat het van de marge heeft verplaatst. "De Genius Act die Trump heeft ondertekend creëert de regels voor hoe stablecoins beheerd moeten worden," zei Ignas Survila, oprichter van de dollarbank-app Rizon, en voegde eraan toe dat Europa's MiCA "tamelijk duidelijke en rechttoe-rechtaan regelgeving" biedt voor de software die erop gebouwd is.

Het geld is de regels gevolgd: Stripe betaalde ongeveer $1,1 miljard voor de stablecoin-infrastructuurfirma Bridge, Mastercard heeft stappen gezet om het betalingsbedrijf BVNK over te nemen, en Visa bouwt afwikkeling op dezelfde rails waarop uitgevers Circle en Tether opereren.

Waarom betalingen, niet handelen

Het terugkerende argument is dat stablecoins een betalingsstelsel repareren dat nooit sneller is geworden.

"Het is nog steeds traag. SWIFT internationaal kan seconden duren of dagen," zei Brian Mehler, CEO van de door Bitfinex gesteunde stablecoin-keten Stable.

"We kijken naar de omarming van AI en hoe snel je 5G moet zijn, maar vervolgens accepteren we om de een of andere vreemde reden dat betalingen extreem traag en extreem duur zijn."

Kim verwacht dat het instappunt plastic zal zijn: "Kaarten zullen waarschijnlijk de nummer één retailbetalings-usecase voor stablecoins zijn tegen het einde van dit jaar."

De consumentenkant

Daar proberen een golf van apps de technologie om te zetten in iets waar gewone gebruikers mee in aanraking komen, en de meeste verbergen de crypto volledig.

"Ons doel is juist om de stablecoins te verbergen," zei Survila, van wie de app gebruikers laat geld opwaarderen, rekeninggegevens en een kaart geeft, en gratis fondsen naar een andere gebruiker laat sturen.

Rizon vermijdt het zelf houden van licenties: "Wij opereren als front-end technologieleverancier, in samenwerking met gelicentieerde entiteiten die hun licenties naar ons sponsoren," waarbij het Amerikaanse bedrijf Rain de kaarten uitgeeft.

Het claimt 122 landen in 65 weken, tegenover ongeveer 47 voor Revolut, plus 280.000 gebruikers en $120 miljoen aan jaarlijks betalingsvolume — zelfgerapporteerde cijfers die niet zijn geaudit. De vraag die het beschrijft is concreet.

"Ik verdien vergelijkbaar met een engineer in Europa, maar ik zit in Pakistan," zei Matas Olendra, die Rizon's marketing leidt.

"Mijn betalingen worden geweigerd. Ik wil Spotify, ik wil Netflix kijken, ik wil dingen bestellen bij Amazon, maar ik word altijd geblokkeerd."

Het skeptische standpunt

Niet iedereen denkt dat deze apps zo nieuw zijn als ze lijken. Neo, die Alipay's buitenlandse QR-betalingsoffensief leidde voordat hij de on-chain neobank UR lanceerde en onder één professionele naam bekendstaat, betoogt dat de meeste stablecoin-eerst-apps een laklaag op hetzelfde systeem zijn: "Iedereen kiest de gemakkelijke weg."

"Gemakkelijke USDC-stablecoins, je geeft een kaart uit, plotseling ben je een neobank, en je kunt uitgeven, en het is heel gaaf. Maar structureel verandert er in de kern niets wezenlijks."

Dat is de open vraag voor de hele consumentenlaag, Rizon inbegrepen: of het inpakken van een stablecoin in een kaart een daadwerkelijk betere bank is of slechts een goedkopere manier om dezelfde dollars te verspreiden.

Waar op te letten

Of deze apps gelicentieerde banken worden of dunne front-ends blijven, en of regelgevers in het Globale Zuiden dollarapps die zij niet controleren blijven tolereren, zal bepalen hoe ver het 300 miljoen-cijfer oploopt.

De uitgevers gokken dat het maar één kant op gaat. "Als je eenmaal ziet dat er een optie is, is het echt moeilijk om die geest weer in de fles te krijgen," zei Mehler. "Het is eigenlijk al uit. Ze weten dat er een betere oplossing is, en ik denk dat het zo zal blijven."