Ellington Credit (EARN)

Strategien er sentrert rundt annenhåndsmarkedet for CLO-verdipapirer, med vekt på mezzaninegjeld og egenkapitaltranjer. Disse delene av CLO-kapitalstrukturen kan tilby høyere potensielle avkastninger enn seniortranjer, men de er også mer følsomme for kredittutvikling, mislighold av lån, gjenvinningsverdier, rentevilkår og markedslikviditet. Ellington Credit vurderer muligheter på tvers av CLO-strukturen med mål om å balansere løpende inntekt mot langsiktige risikojusterte avkastninger.

Selskapets investeringstilnærming er preget av aktiv porteføljeforvaltning og risikokontroll. Det bruker likviditetsstyring og, når det er hensiktsmessig, kredittsikring for å bidra til å beskytte bokført verdi i perioder med markedsstress. Dette er viktig fordi CLO-verdipapirer kan bli kraftig repriset når investorer revurderer selskapskredittrisiko eller når finansieringsforholdene strammes inn.

Ellington Credit er knyttet til den bredere investeringsplattformen Ellington, som er kjent for erfaring innen boliglån, forbrukerkreditt, selskapskreditt og strukturerte kredittmarkeder. Denne bakgrunnen støtter selskapets fokus på verdipapirvalg, relativ verdi og analyse av underliggende lånesikkerhet, fremfor et enkelt søk etter høyest oppgitt avkastning.

For investorer gir Ellington Credit tilgang til et spesialisert segment av kredittmarkedet som ikke er det samme som å eie selskapsobligasjoner eller banklån direkte. Avkastningen avhenger av CLO-kontantstrømmer, kredittspreader, gearingforhold, forvalterprestasjoner i underliggende CLO-er og helsen til universet av selskapslåntakere.