Exelon (EXC)

Selskapet opererer gjennom forsyningsselskaper som Commonwealth Edison, PECO, Baltimore Gas and Electric, Pepco, Delmarva Power og Atlantic City Electric. Disse virksomhetene fokuserer på kraftlevering, gassdistribusjon, nettpålitelighet, kundeservice og investeringer i infrastruktur fremfor konkurranseutsatt kraftproduksjon. Exelons nåværende profil er derfor sentrert rundt regulerte inntekter, vekst i rate base og delstatsnivåregulering av forsyningsvirksomhet.

Exelon spiller en viktig rolle i energiomstillingen fordi nettverkene må støtte økende etterspørsel etter elektrisitet, tilkobling av fornybar energi, utbredelsen av elbiler og modernisering av strømnettet. Selskapet investerer i transmisjons- og distribusjonssystemer, stormrobusthet, smarte målere og pålitelighetsoppgraderinger, samtidig som det opererer innenfor regulatoriske rammer som bestemmer hvordan kapitalutgifter hentes inn fra kundene.

For investorer blir Exelon vanligvis sett på som et large-cap-forsyningsselskap med en defensiv forretningsmodell. Etterspørselen etter levering av elektrisitet og gass er relativt stabil, men avkastningen avhenger av regulatoriske beslutninger, renter, krav til kapitalutgifter og operasjonell ytelse. Den geografiske diversifiseringen bidrar til å redusere avhengigheten av én enkelt delstat, mens konsentrasjonen i regulerte forsyningsselskaper skiller det fra integrerte energiselskaper som opprettholder stor merchant-produksjon eller virksomheter med råvareeksponering.