Constellation Brands (STZ)

Øldivisjonen er selskapets viktigste vekstmotor og står for det store flertallet av inntektene. Constellations modell kombinerer merkevareeierskap og distribusjonsrettigheter med storskala brygge- og emballeringskapasitet i Mexico, støttet av et joint venture med glassprodusenten Owens-Illinois. Virksomheten er tett knyttet til amerikansk forbrukeretterspørsel, ettersom selskapets rettigheter til viktige meksikanske ølmerker bare gjelder i USA.

Constellation har de siste årene omformet vin- og brennevinsvirksomheten ved å selge eller avvikle eiendeler med lavere vekst og konsentrere seg om en mindre gruppe mer eksklusive merker. Dette har gjort virksomheten mindre diversifisert på tvers av kategorier, men mer fokusert på premiumsegmenter der prissettingsmakt og merkeidentitet er viktige.

Selskapet har også opprettholdt eksponering mot cannabisindustrien gjennom en minoritetsandel i Canopy Growth, en kanadisk produsent som betjener markeder for medisinsk bruk og voksenbruk. For investorer blir Constellation først og fremst sett på som et merkevareselskap innen defensive forbruksvarer, med en ledende plattform innen importert øl, en smalere portefølje innen vin og brennevin og begrenset direkte eksponering mot internasjonale inntekter til tross for den globale anerkjennelsen av selskapets flaggskipmerker.