Argentinas økonomiske overhaling under president Milei viser tidlige tegn på suksess

Siden han tiltrådte i desember 2023, har president Javier Milei implementert en rekke aggressive økonomiske reformer som tar sikte på å stabilisere Argentinas beleirede økonomi.

Hans “sjokkterapi”-tilnærming, dypt forankret i frie markedsprinsipper og finanspolitisk tilbakeholdenhet, har gitt bemerkelsesverdige resultater, inkludert det første budsjettoverskuddet for Argentina siden 2008 og en betydelig reduksjon i månedlig inflasjon fra 25,5 % i desember til 13,2 % i februar.

Ta tak i kronisk overforbruk og økonomisk ustabilitet

Argentinas vedvarende økonomiske kriser har vært preget av høy inflasjon og kronisk overforbruk, noe som har ført til flere mislighold av statsgjeld.

Under Mileis ledelse har regjeringen fokusert på to kritiske pilarer: finanspolitisk reform og monetær stabilisering.

Administrasjonen oppnådde et budsjettoverskudd i første kvartal 2024, en bemerkelsesverdig bragd gitt landets historie med finanspolitiske underskudd.

Patricia Krause, Latin-Amerika-økonom ved Coface, bemerket,

Økonomien forventes fortsatt å trekke seg sammen med 2,5 % eller mer i år, men Milei har klart å snu to finanspolitiske overskudd i 2024 og forbedre Argentinas internasjonale reserver med 10 milliarder dollar.

Utenlandske investeringer og valutakontrollreformer

Til tross for den pågående kreditt- og valutakrisen, har Mileis reformer åpnet muligheter innenfor tradisjonelle sektorer som gruvedrift og hydrokarboner.

Betydelige utenlandske investeringer har blitt annonsert, inkludert et fellesprosjekt på 50 milliarder dollar mellom statseide YPF og Malaysias Petronas for å utvikle et stort anlegg for flytende naturgass (LNG) i Bahía Blanca.

Dette prosjektet forventes å doble Argentinas LNG-produksjonskapasitet og generere 16 milliarder dollar i årlig eksport innen 2027.

Mileis administrasjon har også tatt opp det restriktive statlige valutakontrollregimet, kjent som cepo.

Cepoen, som sterkt begrenset mengden midler som kunne tas ut av Argentina, forventes å bli opphevet i løpet av året, og fremme et mer gunstig miljø for utenlandske og bedriftsinvesteringer.

Privatiseringsagenda og sektorspesifikk vekst

Mileis ambisiøse privatiseringsagenda inkluderer forslag om å stenge sentralbanken og dollarisere økonomien.

Mens mange av disse reformene fortsatt venter på godkjenning fra en fiendtlig kongress, er noen tiltak allerede iverksatt.

Devalueringen av den argentinske pesoen med 54 % mot dollaren har stabilisert valutaen og justert den nærmere markedskursene, redusert usikkerheten for selskaper og forbedret operasjonell gjennomførbarhet.

Ramiro Ferrari, administrerende direktør for Brazil’s Gulf Oil, understreket potensialet til Argentinas naturressurser, og uttalte:

Argentina har en av de største ikke-konvensjonelle skiferolje- og -gassreservene i verden, og de begynner så vidt å bli utnyttet.

Langsiktige utsikter og utfordringer

Mens Mileis reformer har vist tidlige tegn på suksess, gjenstår det utfordringer. Annualisert inflasjon er fortsatt høy, forventet å nå toppen midt i året, men anslått å avta kraftig innen juli, og potensielt nå tosifrede nivåer innen første kvartal 2025.

En fersk studie utført av analytikerfirmaet BMI indikerte at inflasjonen svingte rundt 150 % i fjerde kvartal 2023 og toppet seg på 272 % tidlig i år.

Argentinas høyt kvalifiserte arbeidsstyrke og potensialet for vekst i tradisjonelle eksportsektorer som kjøtt, soyabønner, hvete og mais gir imidlertid lovende utsikter. Besmedrisnik spådde,

Det bør være en rask bedring av kjøtteksportvirksomheten, men også soyabønner, hvete og mais, som led av værrelaterte problemer i 2023. På mellomlang og lang sikt vil utlån og kreditttjenester bli svært attraktive.