USD/CNY-analyse: Her er grunnen til at den kinesiske yuanen krasjer

USD/CNY- kursen har vært i en sakte bullish trend de siste månedene, og er nå på det høyeste nivået siden november i fjor. Yuanen har krasjet med over 2 % fra det høyeste punktet i desember.

Kinas økonomiske utfordringer

Det er noen få grunner til at den kinesiske yuanen er i en nedadgående trend. For det første viser den kinesiske økonomien tegn til å bremse ned. Data utgitt på fredag viste at landets PMI for industrien falt fra 50,4 i april til 49,5 i mai. Denne nedgangen var verre enn forventet 50,5. PMI for ikke-industri falt også litt fra 51,2 til 51,1, og savnet estimerte 51,5.

Det er andre tegn på at økonomien er på vei tilbake. For det første har Beijing lansert et massivt prosjekt for å redde eiendomssektoren. Sentralbanken har redusert boliglånsrentene mens regjeringen planlegger å kjøpe boliger bygget og ikke levert til kunder.

Også industrielle metaller som kobber og jernmalm har alle hoppet kraftig, noe som indikerer at etterspørselen er økende. Kina er den største kjøperen av disse metallene, noe som gjør dem til gode barometre for økonomien.

Samtidig har IMF økt Kinas BNP-anslag for året. Byrået forventer at økonomien vil ekspandere med 5,0 % selv om det stilte spørsmål ved sin industripolitikk.

For det andre har USD/CNY-paret steget på grunn av den sterke amerikanske dollaren. Dollarindeksen har steget til over $105 og er nær sitt høyeste punkt i år da investorer vurderte de neste Federal Reserve-handlingene.

Økonomer har begynt å stille spørsmål ved om Fed vil begynne å kutte renten i år ettersom inflasjonen har holdt seg over 2%-målet en stund. Dette forklarer hvorfor de amerikanske obligasjonsrentene har steget kraftig den siste tiden.

For det tredje har yuanen falt etter hvert som markedet reagerer på handlingene til kinesiske politikere. People's Bank of China (PBoC) har opprettholdt en sterkere yuan-politikk i år, og holder sin daglige rente mellom 7,09 og 7,11. Det er tegn på at de statseide bankene har gått inn for å støtte yuanen ved å skaffe seg amerikanske dollar. Som et resultat stiller analytikere spørsmålstegn ved hvor lenge denne trenden vil fortsette.

USD/CNY teknisk analyse

USD/CNY-diagram av TradingView

Å gjennomføre en teknisk analyse på USD/CNY-paret er ikke alltid lett på grunn av den daglige fikseringsmekanismen.

På det daglige diagrammet ovenfor har paret holdt seg over 23,6 % Fibonacci Retracement-nivå og 50-dagers eksponentielt bevegelig gjennomsnitt (EMA). Den har også beveget seg litt over Ichimoku-skyindikatoren. Derfor mistenker jeg at paret vil fortsette å stige de kommende ukene, spesielt hvis USA publiserer sterke PCE-tall på fredag. Det kan stige til rundt 7.30 snart.