Det er sannsynlig at franske aksjer vil få et slag midt i urolige valg, advarer Goldman Sachs

Av:
Jun 18, 2024
Listen
  • CAC 40-indeksen opplevde sin dårligste ytelse siden mars 2022 forrige uke, og stupte mer enn 6 %.
  • Denne nedturen ble utløst av kunngjøringen om et snarvalg.
  • En seier for National Rally kan påvirke franske innenlandske aksjer negativt ytterligere.

Følg Invezz på TelegramTwitter og Google Nyheter for å få de siste oppdateringer >

Franske aksjer forventes å møte økt volatilitet på grunn av det kommende lovgivende valget, har strateger i Goldman Sachs advart.

Leter du etter signaler og varsler fra pro-traders? Registrer deg GRATIS på Invezz Signals™. Tar 2 min.

CAC 40-indeksen, som inkluderer 40 av de største selskapene notert på Paris-børsen, opplevde sin dårligste utvikling siden mars 2022 i forrige uke, og stupte mer enn 6 %.

Denne nedturen ble utløst av kunngjøringen av et raskt valg, noe som førte til uro i markedet over den potensielle seieren til det høyreekstreme National Rally og implikasjonene for finanspolitikk og økonomisk stabilitet.

Markedsreaksjon på snap-valg

Copy link to section

Utsiktene til at det høyreekstreme National Rally skal sikre seg en seier i valget 30. juni og 7. juli har foruroliget investorene.

Bekymringer sentrerer seg rundt muligheten for populistisk finanspolitikk, tiltak rettet mot banker og en “Liz Truss-liknende finanskrise.”

Denne frykten førte til et betydelig aksjesalg, og lånekostnadene steg også kraftig. Differansen mellom franske og tyske 10-årige obligasjonsrenter økte med 25 basispunkter, noe som gjenspeiler den økte politiske risikoen.

Goldman Sachs syn

Copy link to section

Goldman Sachs-strateger forventer at spredningen mellom franske og tyske obligasjonsrenter vil forbli stor i de kommende ukene, og opprettholder presset på franske innenlandske aksjer, spesielt banker som er følsomme for statsspreader.

I et forskningsnotat publisert på fredag, rådet strategene investorer til å se mot defensive sektorer, som helsevesen, midt i den økte politiske usikkerheten.

National Rally seier og markedsrespons

Copy link to section

En seier for National Rally kan ytterligere påvirke franske innenlandske aksjer negativt. Goldman Sachs bemerker imidlertid at partiet kan ta en mer forretningsvennlig tilnærming på sikt hvis det tar sikte på å sikre en kandidatseier i presidentvalget i 2027.

Alternativt kan muligheten for et hengt parlament og politisk dødlås redusere risikoen for en alvorlig markedsreaksjon, men vil sannsynligvis føre til fortsatt press på spesifikke innenlandske aksjer utsatt for statsspreader.

Begrenset fransk eksponering i CAC 40

Copy link to section

Ifølge Sharon Bell, senior aksjestrateg hos Goldman Sachs, har CAC 40 bare rundt 20 % eksponering mot det franske hjemmemarkedet.

“Det er ikke null fransk eksponering, og folk legger åpenbart til en ekstra risikopremie til Frankrike for øyeblikket gitt det kommende valget.”

Hun bemerket at selv om markedet har prestert bra de siste årene, er noen selskaper rikt verdsatt, med 80 % av inntektene deres kommer fra utenfor Frankrike, spesielt fra dollarinntjenende operasjoner.

Fokuser på små bokstaver og hjemlige navn

Copy link to section

Bell understreket at salget av franske aksjer kan ha vært en overreaksjon, noe som tyder på at de mest sårbare er small caps og innenlandske franske navn.

Langsiktige implikasjoner

Copy link to section

Utfallet av hurtigvalget og det påfølgende politiske landskapet i Frankrike vil spille en avgjørende rolle for å bestemme markedets tillit og stabilitet.

Investorer vil følge utviklingen nøye for å måle den potensielle innvirkningen på finanspolitikken, reguleringsmiljøet og økonomisk vekst.

Evnen til den nye regjeringen til å navigere i disse utfordringene og implementere forretningsvennlig politikk kan påvirke utviklingen til franske aksjer betydelig i det lange løp.

Mens Frankrike går mot sitt lovgivende valg, forblir markedet på kanten, og kjemper med usikkerheten og potensielle konsekvensene av en høyreekstrem seier.

Goldman Sachs’ advarende holdning fremhever behovet for investorer å holde seg informert og vedta en strategisk tilnærming, med fokus på sektorer og aksjer som er mindre utsatt for innenrikspolitisk risiko.

De kommende ukene vil være avgjørende for å forme den fremtidige banen til franske aksjer og det bredere økonomiske landskapet.

Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av AI-verktøy, og deretter korrekturlest og redigert av en lokal oversetter.

Verden