Ethena GmbH stenger ned i EU etter at BaFin bestiller 42-dagers innløsning i USD

Tysklands finansregulator BaFin har utløst en formell avvikling av Ethena GmbH, og markerer slutten på en fire måneder lang konfrontasjon om lovligheten av USDe stablecoin i henhold til EUs kryptoforskrifter.

Fra og med 26 juni har USDe-innehavere i EU og EØS nøyaktig 42 dager på seg til å sende inn innløsningskrav direkte til den tyske armen av Ethena Labs.

Etter 6 august vil prosessen flytte offshore, med eventuelle ytterligere krav som skal håndteres av Ethenas datterselskap på De britiske jomfruøyene.

Innløsningsprosessen avsluttes 6 august i EU og EØS

Ethena Labs bekreftet at BaFin og Ethena GmbH hadde inngått en gjensidig avtale som skisserte en overvåket innløsningsplan.

I henhold til vilkårene vil en BaFin-oppnevnt spesialrepresentant føre tilsyn med kravprosessen, som avsluttes 6.

Enhver bruker som forsøker å løse inn etter denne datoen, må henvende seg til Ethena (BVI) Ltd, og signalisere den endelige regulatoriske løsrivelsen av selskapet fra sin tyske enhet.

BaFins uttalelse gjorde det klart at dette 42-dagers vinduet er den siste muligheten for europeiske brukere til å løse utestående saldoer med firmaets tyske datterselskap.

Etter denne perioden vil Ethena GmbH offisielt bli avviklet på tvers av alle jurisdiksjoner som styres av EU- og EØS-rammeverket.

Ethena Labs sa at når innløsningsprosessen er fullført, vil firmaet ikke lenger ha noen uløste problemer knyttet til Ethena GmbHs virksomhet.

Selskapet avslørte ikke om det planlegger å forfølge fremtidige aktiviteter innenfor EUs kryptomarked.

BaFin-innstrammingen begynte i mars etter at MiCA-samsvarssvikt

Innløsningskunngjøringen markerer avslutningen på en langvarig håndhevelseskampanje som begynte 21.

Den dagen blokkerte BaFin Ethena GmbH fra å distribuere sin USDe stablecoin, og sa at selskapet hadde brutt nye regler under Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), som offisielt trådte i kraft i år.

Vakthunden frøs også selskapets reservemidler, stengte plattformen og forbød onboarding av nye brukere.

Sentralt i tvisten var BaFins klassifisering av sUSDe – Ethenas rentebærende token – som et uregistrert verdipapir, noe som utløste et fullstendig regulatorisk tilslag.

I midten av april begynte Ethena Labs å demontere sin tyske virksomhet og kunngjorde at de ikke lenger ville søke MiCA-autorisasjon fra BaFin.

Firmaet bekreftet at ingen ny preging eller innløsning av USDe hadde skjedd gjennom sin tyske arm siden håndhevelsestiltakene trådte i kraft.

Over 5,6 milliarder USDe-tokens er fortsatt i omløp

Selv om BaFin nå har avsluttet sin innenlandske håndhevelse, er det fortsatt over 5,6 milliarder USDe-tokens i omløp globalt.

En stor del av disse ble utstedt før MiCA-regelverket trådte i kraft, noe som kompliserte jurisdiksjonskrav og begrenset EUs tilsyn.

Ethena GmbH hadde opprinnelig sendt inn sin MiCA-søknad 29 juli 2024, men BaFin avviste den formelt tidligere i år. Regulatoren siterte pågående samsvarssvikt og regulatoriske bekymringer som årsaker bak avgjørelsen.

Ethenas pågående virksomhet gjennom sin BVI-enhet reiser spørsmål om fremtidig regulatorisk koordinering mellom EU-myndigheter og offshore kryptoutstedere.

Per nå er det ingen offisiell veiledning om hvorvidt EU-investorer som holder USDe utenfor det nåværende innløsningsvinduet vil ha noen ytterligere juridiske veier innenfor det europeiske juridiske rammeverket.