Bank of America ser liten oppside for S&P 500 resten av året

Bank of America har hevet sitt S&P 500-mål ved utgangen av året til 6.300, opp fra den tidligere prognosen på 5.600.

De oppdaterte utsiktene, utstedt av sjefaksjestrateg Savita Subramanian, gjenspeiler bare en potensiell oppside på 1,1 % fra indeksens sluttnivå på 6 229,98 på mandag.

Subramanians revisjon kommer etter at indeksen nådde nye rekordhøyder forrige uke, og kom seg etter tapene i april etter et kraftig salg utløst av tariffkunngjøringen 2.

På den tiden falt S&P 500 nesten 20 % fra toppen i februar, noe som førte til en bølge av nedjusteringer fra markedsprognoser, inkludert Subramanian selv, som kuttet målet sitt fra 6 666 til 5 600.

Nå, mens markedene stabiliserer seg, slutter Subramanian seg til flere andre strateger for å justere forventningene litt oppover.

Likevel er hun fortsatt forsiktig med potensialet for ytterligere gevinster på kort sikt.

Mangel på katalysatorer og blandede inntjeningsutsikter

Subramanian siterte mangelen på en klar positiv katalysator for å opprettholde S&P 500s rally inn i tredje kvartal. "Det er vanskelig å identifisere en positiv katalysator for at S&P 500 kan fortsette sitt meteoriske løp inn i Q3," bemerket hun.

Av Bank of Americas fem målsettingsmodeller viser den som er basert på inntjeningsoverraskelser, som Subramanian beskrev som deres «kortsiktige lesing», for tiden blandede resultater.

Mens negativ inntjeningsveiledning og revisjoner i april og mai har normalisert seg, har bredere økonomiske overraskelser brutt sammen.

I tillegg anslås overskuddet i teknologisektoren, en viktig driver for den generelle inntjeningsveksten, å avta.

Dette sammenløpet av faktorer antyder at det nåværende momentumet kan være vanskelig å opprettholde uten et vesentlig skifte i verken inntjening eller makroøkonomisk sentiment.

Bedriftens fundamentale forhold er fortsatt solide

Til tross for makromotvind og politisk usikkerhet, uttrykte Subramanian fortsatt tillit til den underliggende styrken til amerikanske selskaper.

"USA er ikke eksepsjonelt, men Corporate America kan være det," sa hun, og fremhevet motstandskraften til bedriftens åpenhet og inntjeningsveiledning.

Selv midt i handelsspenninger, pågående lovgivningsmessig usikkerhet knyttet til One Big Beautiful Bill Act (OBBA), og vedvarende resesjonsfrykt, har de fleste selskaper fortsatt å utstede resultatveiledning.

Hun bemerket også at estimert spredning, et mål på usikkerhet rundt inntjeningsprognoser, for øyeblikket er nær post-COVID-lavpunkter, noe som tyder på relativt stabile inntjeningsutsikter på selskapsnivå.

Strategistsentimentet justerer seg rundt lignende mål

Med det nye målet på 6 300 er Subramanians utsikter nå tett på linje med gjennomsnittet på 6 243 blant strateger i CNBC Market Strategist Survey.

Tidligere hadde hun et av de laveste målene på Wall Street, uavgjort med Evercore ISIs Julian Emanuel.

Mens sentimentet har forbedret seg fra lavpunktene i april, er den generelle tonen fortsatt forsiktig.

Etter hvert som Q3 utfolder seg, vil mye avhenge av hvordan selskapenes inntjening utvikler seg og om økonomiske data kan støtte ytterligere gevinster i aksjemarkedene.

CFRA satte nylig et mål på $6,525 for S&P 500 ved utgangen av 2025.