Donald Trump tollreversering senker kobberprisene, bearish utsikter for LME

USAs president Donald Trumps beslutning om å ekskludere raffinert metall fra sin foreslåtte importtoll førte til et umiddelbart og betydelig fall på over 19 % i COMEX-kobber.

Onsdag så den mest betydelige intradag-nedgangen noensinne, med priser som falt med 19 %, selv om de senere hentet inn noen av disse tapene.

I skrivende stund var den tre måneder lange kobberkontrakten på London Metal Exchange på 9 679 dollar per tonn, stort sett uendret fra forrige avslutning.

Tollvirkning og markedsreaksjon

Fra 1. august vil det bli pålagt en avgift på 50 % på import av halvfabrikata av kobberprodukter.

Avgiften på 50 % vil bli pålagt kobberrør, ledninger, stenger, plater og rør, samt kobberintensive varer som rørdeler, kabler, kontakter og elektriske komponenter.

Uttalelsen fra Det hvite hus presiserte at denne avgiften ikke vil gjelde for import av kobbermalm, konsentrater, matter, katoder eller anoder.

Før kunngjøringen handlet kobberprisene i USA til en premie på 28 % sammenlignet med LME-prisene, ettersom markedet hadde forventet den kommende tariffen.

"Vi forventer nå at Comex-LME-premien vil kollapse fra dagens nivåer," sa Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group i et notat.

Rekordforsendelser av kobber ankom amerikanske havner etter at Trump først foreslo en toll på kobberimport i januar.

Fra januar til mai økte importen av raffinert kobber i USA med nesten 130 % fra år til år.

Lagerøkning og fremtidsutsikter

I mellomtiden, ved COMEX-varehus, har kobberlagrene nådd det høyeste på 21 år.

USA har for tiden overskuddslager, som nå kan reeksporteres.

Manthey sa:

Det hvite hus kunngjorde at kobbertariffen, vedtatt i henhold til paragraf 232 i Trade Expansion Act, ikke vil bli lagt til de separate avgiftene som ble pålagt bilimport tidligere i år.

For produkter som er underlagt biltoll, har importavgiften på kjøretøy forrang fremfor kobberavgiften.

I USA benyttet Trump seg av Defense Production Act, en lov som gir presidenten fullmakt til å pålegge økt produksjon av materialer som er avgjørende for nasjonal sikkerhet.

Denne loven ble påberopt for å fastsette at en fjerdedel av alt kobberskrap av høy kvalitet og råkobber produsert innenlands må selges i landet.

Andelen spesifikke råvarer av kobber som kreves for salg i USA er satt til å stige til 30 % innen 2028, og videre til 40 % i 2029.

"Kobberprisene bør nå bevege seg utover det nylige fokuset på amerikanske importtoll som har dominert stemningen det meste av året," sa Manthey.