Japans øverste regulator ønsker å regulere krypto under strengere finanslover

Japans primære verdipapirregulator, Financial Services Agency, har avduket et sett med foreslåtte regler som vil stramme inn tilsynet med kryptoaktiva ved å tilpasse dem tettere til tradisjonelle finansielle instrumenter.

Lokale rapporter tirsdag bekreftet at med det nye regelverket planlegger FSA å bringe kryptovalutaer inn under Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) i stedet for gjeldende betalingstjenestelov.

Denne foreslåtte endringen vil markere en stor omlegging og kommer ettersom bekymringer over investorbeskyttelse, markedsintegritet og den utviklende rollen til digitale eiendeler i Japans finansielle økosystem har vokst de siste månedene.

Hvordan vil Japans FSA regulere krypto?

I følge policydokumentet utgitt av FSA-sekretariatet, mener byrået at mange av problemene rundt kryptoinvesteringer, alt fra uklare hvitbøker og villedende avsløringer til investeringssvindel og slappe sikkerhetsprotokoller, gjenspeiler problemene som historisk sett ble håndtert under FIEA.

Som sådan hevder FSA at det kan være "hensiktsmessig å adressere dem ved å bruke mekanismene og håndhevelsen av Financial Instruments and Exchange Act."

For tiden er kryptovalutaer i Japan først og fremst regulert under betalingstjenesteloven, som behandler dem mer som et betalingsmiddel enn en finansiell aktivaklasse.

Regelverket er for øyeblikket mye lettere for børser og utstedere, og rammeverket fokuserer først og fremst på operasjonell sikkerhet og anti-hvitvaskingsstandarder i stedet for investoravsløringer eller markedsatferd.

Men hvis forslaget håndheves og kryptovalutaer faktisk er regulert under FIEA-loven, kan kryptoprosjekter som samler inn penger, for eksempel gjennom tokensalg eller ICO-er, møte strengere offentliggjøringsregler som ligner på de som kreves for tradisjonelle verdipapirtilbud.

Utstedere vil få mandat til å gi detaljert informasjon om tokenets art, dets brukstilfelle og potensielle risikoer, og lukke informasjonsgapet mellom utviklere og investorer.

I tillegg vil FIEA gi regulatorer myndighet til å slå ned på uregistrerte meglerhus og urettferdig handelspraksis, inkludert gjennom nødforføyninger.

Kryptoappetitten i Japan vokser

Mens Japans regulatoriske holdning lenge har blitt sett på som progressiv sammenlignet med andre land, er kryptomarkedet fortsatt relativt beskjedent i skala.

I henhold til den siste informasjonen sitert av FSA, er over 12 millioner kontoer registrert på innenlandske børser, med totale brukersaldoer på over 5 billioner yen (rundt 33.7 milliarder dollar).

Likevel har flertallet av detaljhandlere relativt små saldoer, med over 80 % av kontoene som inneholder mindre enn $675 i eiendeler.

Det kan virke litt dempet på overflaten, men under har kryptopenetrasjonen blant japanske investorer i det stille vokst.

Omtrent 7,3 % av investorene i Japan har angivelig en eller annen form for kryptovaluta, mer enn de som handler med valuta eller selskapsobligasjoner.

De fleste brukere faller inn i mellominntektsklassen, og slående 86 % sier at de er i det på lang sikt.

Lang tid på vei

Tirsdagens utvikling følger måneder med eskalerende regulatorisk diskurs. Tilbake i juni 2025 dannet FSA en dedikert arbeidsgruppe for å utforske overgangen til kryptoregulering under FIEA.

På den tiden lanserte FSA også muligheten for å innføre en flat 20 % kapitalgevinstskatt på kryptoaktiva, sette dem på nivå med aksjeinvesteringer og bevege seg bort fra den nåværende progressive skattestrukturen, som kan klatre så høyt som 55 %.

En måned senere, i juli, innkalte byrået et panel av akademikere, skatteeksperter og industriledere for å undersøke klassifiseringen av digitale tokens og vurdere behovet for moderniserte juridiske rammer.

Diskusjonene på den tiden dreide seg om å skille mellom pengeinnsamlingstokens, som de som er utstedt i ICO-er, og høyverdige eiendeler som Bitcoin og Ethereum, som primært ville forbli under børstilsyn.

Selv om rapporten som ble utgitt denne uken ikke er juridisk bindende, fungerer den som en formell anbefaling til Japans Financial System Council, et rådgivende organ for finansministeren.

Skulle rådet vedta FSAs anbefalinger, kan formell lovgivning følge allerede i 2026, og markere et nytt kapittel i Japans tilnærming til digital finans.